(Bloomberg) — Het krateraandeel van Intel Corp. heeft zijn dividendrendement tot het hoogste van de grote technologiebedrijven gemaakt. Nu de vraag naar kapitaaluitgaven stijgt en het bedrijf geld verliest, wordt er op Wall Street gespeculeerd dat de uitbetalingen niet blijven duren.
Meest gelezen van Bloomberg
In het huidige tempo zal het kwartaaldividend van $ 0.365 van Intel in 6 naar verwachting meer dan $ 2023 miljard kosten. Analisten van Morgan Stanley en Credit Suisse zijn onder degenen die bezorgd zijn dat de chipmaker gedwongen zal worden prioriteit te geven aan de zware uitgaven die nodig zijn om zijn productieleiderschap terug te winnen en te bezuinigen uitbetalingen aan aandeelhouders, wat een nieuwe klap voor de belegerde aandelen bedreigt.
"Het dividend lijkt in strijd met het gebrek aan cashgeneratie en de zware investeringscyclus", schreef Morgan Stanley-analist Joseph Moore. Vooruitgang in de productie is van cruciaal belang voor het ommekeerplan van Intel en "al het andere moet op dat doel worden afgestemd", aldus Moore.
Met meer dan 5% overtreft de opbrengst van Intel - berekend door de jaarlijkse uitbetaling te delen door de aandelenkoers - die van collega's van chipmakers. Het bedrijf keerde zijn eerste dividend uit in 1992 en heeft het sindsdien verhoogd, een periode waarin Intel de rest van de chipindustrie leerde hoe belangrijk het is om over de beste productietechnologie te beschikken. Dat bracht enorme kosten met zich mee voor onderzoek, ontwerp en kapitaaluitgaven, maar leverde meer dan genoeg geld op om de rekening te dekken en de uitbetalingen gestaag te verhogen.
Maar door het leiderschap in chipproductie af te staan aan bedrijven met grotere zakken als Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. en Samsung Electronics Co., wordt Intel nu geconfronteerd met een groep concurrenten die zijn dominantie op de markten voor personal-computer- en serverprocessors binnendringt.
In zijn winstrapport over het vierde kwartaal gaf Intel een van de meest sombere prognoses in zijn geschiedenis, met een verrassend verlies voor de huidige periode en een verkoopbereik dat de schattingen van analisten met miljarden dollars overschreed.
De combinatie van grote uitgaven en dalende inkomsten leidde tot afwaarderingen van de drie grote kredietbeoordelaars. Bloomberg Intelligence berekende dat het cumulatieve gebruik van contant geld door Intel tot 20 meer dan $ 2024 miljard hoger zou kunnen zijn dan de interne kasstroomgeneratie.
Het management van Intel is zich terdege bewust van het belang van het handhaven van de uitbetaling. Toch wees Chief Financial Officer Dave Zinsner, toen hem werd gevraagd naar het dividend bij de winstoproep van vorige maand, het idee van een verlaging niet van de hand.
"Het bestuur, het management - we hanteren een zeer gedisciplineerde benadering van de strategie voor kapitaaltoewijzing en we zullen ons blijven inzetten om zeer voorzichtig te zijn met betrekking tot de manier waarop we kapitaal toewijzen aan de eigenaren", zei hij. "En we zijn vastbesloten om een concurrerend dividend te behouden." Het bedrijf weigerde verder commentaar te geven op dit verhaal.
Het bedrijf zou er natuurlijk voor kunnen kiezen om het dividend rond het huidige niveau te houden. Volgens een Bloomberg-dividendprognose moet Intel de uitbetaling handhaven.
De uiteindelijke beslissing van Intel zal grote gevolgen hebben voor zijn aandeel, dat het afgelopen jaar bijna 42% is gedaald te midden van een historische inzinking voor chips die worden gebruikt voor personal computing. De Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index is in dezelfde periode met 13% gedaald.
Op woensdag daalde Intel met 1%, terwijl de industrie-index 0.9% daalde.
Volgens Charles Sizemore, chief investment officer van Sizemore Capital Management, zou een dividendverlaging op korte termijn vrijwel zeker meer pijn voor het aandeel met zich meebrengen.
"Verschillende soorten beleggers worden aangetrokken door verschillende soorten aandelen", zei hij. "Als uw belangrijkste klantenkring inkomensinvesteerders zijn en u niet langer aantrekkelijk bent als inkomensaandeel, wordt u een soort wees."
Technische kaart van de dag
Top technische verhalen
Chase Coleman en Andreas Halvorsen behoorden tot de prominente investeerders die in het vierde kwartaal aandelen van Amazon.com Inc. kochten en Microsoft Corp. verkochten, volgens Bloombergs analyse van 13F-aanvragen.
ASML Holding NV, de toonaangevende fabrikant van lithografiemachines voor de productie van halfgeleiders, zei dat een voormalige werknemer in China gegevens heeft gestolen over zijn eigen technologie en dat daardoor mogelijk exportcontroles zijn geschonden.
Warren Buffett's Berkshire Hathaway Inc. sneed zijn belang in Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. slechts enkele maanden na de bekendmaking van een groot belang, een ongewoon snelle omkering door de legendarische stockpicker's firma die het beleggerssentiment ten opzichte van de chipgigant doet afkoelen.
Airbnb Inc. gaf voor het eerste kwartaal omzetvooruitzichten die hoger waren dan de schattingen van analisten, wat aangeeft dat de vraag naar reizen robuust blijft, zelfs na een recordjaar voor groei in 2022. De aandelen stegen.
Elon Musk zei dat hij misschien de rest van dit jaar nodig heeft om dingen recht te zetten bij Twitter Inc. voordat hij overgaat naar een nieuwe CEO, waardoor de zorgen dat de miljardair wordt afgeleid van het leiden van Tesla Inc.
Nu Apple Inc. de kredietverlening binnendringt met een "koop nu, betaal later"-service, stelt het bedrijf regels op voor hoe het transacties zal goedkeuren. Eén belangrijke factor: of u in het verleden een goede klant bent geweest.
–Met assistentie van Subrat Patnaik en Tom Contiliano.
(Updates met de waarde van het driemaandelijkse dividend in de tweede alinea en de Bloomberg-dividendprojectie in de 10e.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-braces-intel-cut-153228734.html