Wall Street-beer die de uitverkoop op de aandelenmarkt noemde, ziet de S&P 500 nog eens 7% stijgen voordat hij lager wordt

Wilson legde in een onderzoeksnota die maandag naar klanten werd gestuurd uit dat een retracement van 38% tot 50% van de uitverkoop van de aandelenmarkt tot nu toe dit jaar "niet onnatuurlijk of niet in lijn zou zijn met eerdere berenmarktrally's."

Hoewel de vrees voor groei heeft bijgedragen tot een uitverkoop van grondstoffen en een matiging van de inflatieverwachtingen, betekent het feit dat de Amerikaanse economie al vertraagt ​​- en op een recessie afstevent, hoewel dat niet het basisscenario van Morgan Stanley is - dat elke rally waarschijnlijk zal van korte duur zijn en dat de Amerikaanse aandelen uiteindelijk waarschijnlijk zullen dalen.

"De bearmarkt is waarschijnlijk nog niet voorbij, hoewel het de komende weken zo kan voelen, aangezien de markten de lagere rente als een teken beschouwen dat de Fed een zachte landing kan orkestreren en een zinvolle herziening van de winstprognoses kan voorkomen", schreef Wilson in een onderzoek. nota gestuurd naar de klanten van Morgan Stanley.

Wilson, die al ongeveer twee jaar bearish is op aandelen, noemde dit jaar terecht de uitverkoop in aandelen.

Amerikaanse aandelen stegen de afgelopen week toen beleggers wedden dat een vertragende groei en dalende grondstofprijzen de Fed zouden kunnen inspireren om de rentetarieven minder agressief te verhogen. Futures van de Fed, een afgeleid product dat door beleggers wordt gebruikt om te wedden op het pad van de benchmarkrentetarieven, beginnen een grotere kans in te schatten dat de Fed volgende zomer weer zal moeten beginnen met het verlagen van de rentetarieven.

Ze rekenen ook een lagere piek in de fed-funds-rente in: nu zien beleggers de Amerikaanse benchmarkrente eind 3.5 uitkomen op ongeveer 2022%, vergeleken met 3.75% slechts een paar weken geleden, volgens de FedWatch-tool van de CME Group.

Wilson wees ook op de daling van de rente op staatsobligaties, die de 10-jaarsrente op staatsobligaties deed stijgen
TMUBMUSD10Y,
3.185%
naar een dieptepunt van 3.07% op vrijdag voordat hij op maandag weer opknapte.

Wilson verwacht dat de S&P 500 rond de 3,400 zal dalen als de Federal Reserve erin slaagt haar "zachte landing" voor de Amerikaanse economie te bereiken - iets waarvan Fed-voorzitter Jerome Powell vorige week zei dat het "zeer uitdagend" zou zijn om te bereiken.

Als de Amerikaanse economie in een recessie afglijdt, verwacht Wilson dat de S&P 500 een dieptepunt van rond de 3,000 kan bereiken. In ieder geval is Wilson van mening dat Amerikaanse aandelen nog steeds rijkelijk gewaardeerd worden, aangezien de risicopremie voor aandelen - een maatstaf voor de vergoeding die beleggers ontvangen voor het extra risico van het aanhouden van aandelen in plaats van obligaties - ongeveer 300 basispunten hoger blijft dan het rendement op tienjarige staatsobligaties. die wordt beschouwd als de "risicovrije rente". Deze genereuze premie heeft weinig zin voor Wilson, die gelooft dat de toekomstige winsten voor de S&P 10 binnenkort fors lager zullen worden herzien om het groeiende risico van een recessie te weerspiegelen.

Lezen: Hoe weet je wanneer de bearmarkt bijna voorbij is?

Wilson is niet de enige Wall Street-strateeg die een opleving op korte termijn verwacht. Marko Kolanovic van JP Morgan verwacht dat de berenmarktrally in aandelen deze week zou kunnen voortduren, aangezien de herbalancering aan het einde van het kwartaal en aan het einde van de maand helpt om de aandelen op te krikken.

Ondertussen zei Barry Bannister, chief equity strateeg bij Stifel, vorige week dat "cyclische" groei”-aandelen kunnen leiden tot een opluchtingsrally die de S&P 500 terugbrengt naar 4,150. Wilson verwacht dat de index rond de 4,200 zal uitkomen voordat hij naar beneden gaat.

Amerikaanse aandelen schommelden begin maandag tussen winsten en verliezen, waarbij de S&P 500 in de recente handel 0.2% steeg tot 3,923, terwijl de Dow Jones Industrial Average ongeveer 80 punten steeg tot 31,580. De Nasdaq Composite stond iets lager op 11,606.