De loongroei koelt af, maar werknemers hebben nog steeds onderhandelingsmacht

Het tempo van de loongroei lijkt af te nemen, aldus de Banenrapport februari uitgegeven vrijdag - maar arbeiders hebben nog steeds onderhandelingsmacht in een verkoelende maar sterke arbeidsmarkt, zeiden economen.

"Werknemers hebben een zeer sterke onderhandelingspositie", zegt Mark Zandi, hoofdeconoom van Moody's Analytics. "De arbeidsmarkt is nog steeds erg sterk en werknemers zitten nog steeds aan het roer."

Werknemers hebben sinds begin 2021 historisch gezien grote verhogingen en loonsverhogingen genoten. Werkgevers moesten strijden om werknemers in een hete markt die wordt gekenmerkt door vacatures en omzet registreren.

Hoewel de groei nog steeds bovengemiddeld is, wijst de trendlijn op een vertraging, aldus economen.

Werknemers zagen hun gemiddelde uurloon van januari tot februari met 0.2% stijgen Amerikaanse Bureau of Labor Statistics zei vrijdag. Dat is minder dan een maandtarief van 0.3% in januari en december en 0.6% in november.

Het is ook de langzaamste maandelijkse winst sinds februari 2022, volgens Jeffrey Roach, hoofdeconoom bij LPL Financial.

Dit is niet noodzakelijkerwijs een slecht teken voor werknemers, zeiden economen.

De Federal Reserve heeft de rente agressief verhoogd om te proberen de economie af te koelen en te beteugelen hoge inflatie. Het terugdringen van de loongroei is een belangrijk doel van de centrale bank; die arbeidskosten hebben bijgedragen aan de historisch hoge groei van de prijzen die consumenten betalen voor goederen en diensten.  

De inflatie overtrof de loongroei voor de gemiddelde werknemer. De Fed probeert die dynamiek om te keren, zodat werknemers loonsverhogingen krijgen nadat ze rekening hebben gehouden met inflatie.

De totale banengroei in februari was sterker dan verwacht en de arbeidsparticipatie herstelde zich tot het hoogste niveau sinds maart 2020.

"Sterkere deelnamepercentages zouden bedrijven kunnen helpen openstaande vacatures in te vullen en de druk op de loongroei in de toekomst te verlichten", zegt Julia Pollak, hoofdeconoom bij ZipRecruiter.

"Al met al suggereert het banenrapport van februari dat Amerikaanse werknemers genieten van het beste van twee werelden: een robuuste banengroei in combinatie met afnemende inflatiedruk", zei ze.

Niet alle werknemers hebben echter noodzakelijkerwijs onderhandelingsmacht in de huidige omgeving, zegt Aaron Terrazas, hoofdeconoom bij Glassdoor, een vacaturesite.

Werknemers in "frontlinie, geschoold beroepswerk" bevinden zich in een sterke positie, zei hij. Dat zijn sectoren als gezondheidszorg en vrije tijd en horeca, zei hij. Volgens het Bureau of Labor Statistics zagen die sectoren in februari "aanzienlijke banengroei".

Maar werkzoekenden in andere sectoren – met name in “geschoold, kenniswerk”, inclusief technologie en onroerend goed – hebben nu “dramatisch minder” macht, zei Terrazas.

Dit is echter niet noodzakelijkerwijs een verrassing, aangezien dit een van de meest rentegevoelige gebieden van de Amerikaanse economie is, zei Zandi. Het vertragen van de Amerikaanse economie betekent dat een deel ervan zal terugvallen, ook al blijft het bredere economische beeld grotendeels gezond, zei hij.

"We willen een wereld waarin de werkloosheid laag is, er veel banen zijn, de inflatie onder controle is en de lonen sneller stijgen dan de inflatie", zei Zandi. "Al met al is dat wat er lijkt te gebeuren... hoewel misschien niet zo snel als mensen willen zien."