(Bloomberg) -
Meest gelezen van Bloomberg
Als het volgen van een voetbalteam frustrerend kan zijn, probeer er dan in te investeren.
Manchester United Plc, de trouwe Britse Premier League, zoekt een nieuwe eigenaar. Het is een van de weinige bekende beursgenoteerde clubs waarvan de koersbewegingen het geloof van zelfs de meest loyale supporters op de proef zouden stellen.
Voetbalteams zijn niet in staat om het type winstgroei te garanderen dat aandeelhouders gewoonlijk eisen, zeggen analisten, daarbij verwijzend naar volatiele prestaties op het veld die van invloed zijn op inkomstenbronnen, waaronder televisie-inkomsten, sponsoring, kaartverkoop en prijzengeld. Spelerssalarissen en transfersommen dragen bij aan hoge kosten.
"Voetbalclubs zijn als investeringsbanken", zegt Russ Mould, investeringsdirecteur bij AJ Bell Plc. "Ze kunnen veel geld verdienen als het goed gaat, een pakket verliezen als het slecht gaat, en zelfs als het goed gaat, belandt het geld in de zakken van het talent, niet bij de eigenaren of aandeelhouders."
Een van de grotere beursgenoteerde clubs, de Italiaanse Juventus Football Club SpA, heeft meerdere nationale kampioenschappen gewonnen, maar handelt momenteel ongeveer 70% onder de beurskoers van 2001. AFC Ajax NV - bekend om zijn consistente supersterrenfabriek van een jeugdteam - handelt 17% onder het IPO-niveau van 1998. De beste professionele club van België, Club Brugge SA, heeft vorig jaar zijn notering in Brussel opgeschort vanwege de marktomstandigheden.
Terwijl de gemiddelde S&P 500-aandelen meer dan 20 analisten hebben die dekking bieden, zijn er slechts vier voor Man United en zes voor Juventus, volgens gegevens verzameld door Bloomberg.
Experts uit de industrie zien weinig motieven voor verdere potentiële beursgangen van voetbalclubs. "Ik zie het gewoon niet meer als een levensvatbare strategie voor voetbalclubs", zegt Dan Plumley, docent sportfinanciering aan de Sheffield Hallam University.
Nederlagen op het veld kunnen grote koersdalingen betekenen. Het aandeel van Juventus daalde met maar liefst 7% na verlies van rivaal AC Milan in oktober, terwijl het aandeel op één dag met 18% daalde na een Champions League-nederlaag van 2019 tegen Ajax.
Dan zijn er nog andere risico's. Er loopt een onderzoek naar Juventus, waarbij voorzitter Andrea Agnelli en de hele raad van bestuur van het team ontslag hebben genomen te midden van een onderzoek naar vermeend wangedrag in verband met de financiële documenten van het bedrijf.
Emotionele gehechtheid
Wijlen Malcolm Glazer kocht Manchester United in 2005 in een leveraged buy-out die het met schulden opzadelde, en de familie heeft sindsdien te maken gehad met wantrouwen van hardcore supporters. Terwijl het team prijzen bleef winnen onder de legendarische manager Sir Alex Ferguson in de eerste jaren dat Glazer eigenaar was, is de wrok gegroeid na de pensionering van de legendarische coach in 2013 - de laatste keer dat de club de Premier League won.
Na een groot deel van dit jaar onder de IPO-prijs van 2012 te hebben gestaan, zijn de aandelen van Manchester United - die in juli maar liefst 60% daalden ten opzichte van een piek in 2018 - enorm gestegen sinds de club eind november aankondigde dat er verkoopmogelijkheden werden onderzocht.
Zeker, de stijgende loonkosten van voetballers zullen waarschijnlijk minder zorgwekkend zijn voor teams die eigendom zijn van miljardairs of door de staat gesteunde entiteiten, zoals Paris Saint-Germain - dat uiteindelijk eigendom is van Qatar Sports Investments - en de lokale rivaal van United Manchester City FC, dat wordt bestuurd door vice-premier Sheikh Mansour Bin Zayed Al Nahyan van de VAE.
"Koop de aandelen met alle middelen om emotionele redenen van gehechtheid", zei AJ Bell's Mould. “Maar doe dat met wijd open ogen. De economie lijkt gewoon niet op te stapelen.”
– Met assistentie van David Hellier.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/volatile-football-stocks-offer-tough-060000701.html