Visa, Mastercard zijn 'geweldige defensieve namen' voor 2023, maar PayPal- en Coinbase-aandelen zouden volgens analisten kunnen herstellen

Visa en Mastercard zorgden niet alleen voor meer omzet tijdens het ergste van de financiële crisis. De bedrijven breidden ook hun volumes uit en stegen hun inkomsten, merkte Ellis op, gesteund door de "langdurige, onderliggende seculiere trend van cash-to-card-conversie die echt de motor van die bedrijven vormt" en gaat door tot op de dag van vandaag.

Mis het niet: Beste weddenschappen voor betalingsaandelen in 2023 op Barron's Live

Hoewel de bedrijven enige druk ondervinden van een sterke Amerikaanse dollar, blijven ze "geweldige spelen tijdens een macro-economische vertraging", omdat ze "feitelijk profiteren van inflatie, omdat hun prijsstelling is gekoppeld aan de dollarwaarde van betalingen", zei ze.

Kiezen tussen de twee is als 'kiezen tussen je kinderen', zei Ellis, hoewel ze een lichte voorkeur heeft voor Visa, dat ze ziet handelen met een 'grotere korting op Mastercard dan normaal', aangezien de markt de Europese activiteiten van het bedrijf onderwaardeert.

Dan Dolev van Mizuho, ​​die ook op het evenement van woensdag sprak, noemde Fiserv Inc.
FISV,
+ 1.59%
een van zijn favoriete defensieve acties voor 2023. De aandelen van het handelaar-acquirerbedrijf hebben beter standgehouden dan die van Fidelity National Information Services Inc.
FIS,
-1.29%
en Global Payments Inc.
GPN,
+ 1.90%
dit jaar tot nu toe met minder dan 3% gedaald in 2022 versus dalingen met meer dan 25% voor de andere twee.

Die drie verkopers staan ​​bekend als de deal-aandelen, en alle drie kondigden ze grote fusies aan in 2019. Fiservs overname van First Data heeft volgens Dolev het beste uitgepakt, aangezien het kwam met het Clover-verkooppuntbedrijf dat concurreert met zoals Block Inc.'s
SQ,
+ 1.91%
Plein en Toast Inc.
TOST,
+ 0.97%.

"Ze hebben een enorme reikwijdte omdat ze miljoenen verkopers hebben en ze hebben ook een geweldige, glanzende, witte POS [verkooppunt], die iedereen graag heeft," zei hij.

Dolev voegde eraan toe dat hij "niet zo bezorgd" is over het feit dat Fiserv-aandelen duurder worden verhandeld dan vergelijkbare aandelen, aangezien "executie de sleutel is en mensen zullen betalen voor omzetgroei en fundamentals."

Een vraag op weg naar 2023 binnen de categorie koopmanacquiring is of FIS zichzelf kan omdraaien. Het bedrijf heeft een nieuwe CEO, een nieuwe bestuursvoorzitter en betrokkenheid van activisten en investeerders. Het management kondigde eerder deze maand een herziening aan van zijn activiteiten onder die leiding.

Bekijk meer: FIS voert 'uitgebreide beoordeling' uit terwijl nieuwe CEO het bedrijf onder de loep neemt

"Er is absoluut hoop", zei Dolev, die het aandeel als koop beoordeelt, maar "ik denk dat er een grote lift nodig is."

Ellis voegde eraan toe dat "veel investeerders onder elke steen gluren, op zoek naar een zilveren kogel" met FIS, terwijl ze denkt dat er "veel gewoon blokkeren en aanpakken moet gebeuren", aangezien het nieuwe management op zoek is naar kosten en geld. stroom onder controle.

Twee andere controversiële namen in betalingen zijn PayPal Holdings Inc.
PYPL,
+ 0.65%
en Block, elk met meer dan 60% in de loop van 2022.

Ellis en Dolev zijn beide optimistisch over de aandelen van PayPal, hoewel Ellis zei dat die houding meer gebaseerd is op de waardering van het aandeel dan op de vooruitzichten voor het bedrijf.

"We zijn nog steeds beter beoordeeld op hen vanwege voornamelijk waardering, maar het staat nu heel transparant helemaal onderaan onze lijst en we hebben er een soort waarschuwingsbord op", voornamelijk "om concurrentieredenen", zei ze. dat is genoteerd. De pandemie zorgde voor een grotere acceptatie van contactloze betalingen, zoals die van Apple Inc
AAPL,
+ 2.38%
Apple Pay, wat zich ook online heeft vertaald in betere tractie voor die service.

Dolev merkte op dat twee mogelijke katalysatoren een eventuele verandering van CEO kunnen zijn en de mogelijkheid dat regelgeving van de Europese Unie open toegang tot de near-field-communicatiechip op iPhones zou afdwingen, zodat Venmo-gebruikers zouden kunnen tikken om met de service te betalen.

Zie ook: Mastercard, Fiserv en meer - Deze betalingsaandelen werden favorieten genoemd voor 2023

Block is volgens Ellis een manier om de meer in elkaar geslagen namen te spelen. Ze ziet ruimte voor een groei van 70% in de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (Ebitda) terwijl het bedrijf de kosten terugschroeft en voorbij de integratie van Afterpay buy-now-pay-later werkt.

"Block is een bedrijf met een relatief lagere marge", zei ze, met aangepaste marges van bijna 20%. "Er is dus niet veel" verandering nodig aan de kant van de bedrijfskosten "om een ​​enorme groei aan de Ebitda-kant te zien."

Dolev was weliswaar negatiever over de naam en zei dat Chief Executive Jack Dorsey ondanks het margepotentieel afwezig lijkt en dat het moeilijker zou kunnen zijn om synergieën tussen de verschillende onderdelen van Block's bedrijf tot stand te brengen dan het op papier lijkt.

Hij ziet kansen in SoFi Technologies Inc.
SOFI,
+ 1.53%,
tot nu toe 70% korting in 2022.

"SoFi is een gereguleerde bank", gewaardeerd op basis van koers/tastbare boekwaarde, en "het neerwaartse risico is uiterst minimaal omdat het momenteel een soort kale botten verhandelt", zei hij.

Volgens Dolev is het aandeel gebukt gegaan onder het negatieve sentiment over studentenleningen, dat "op dit moment een beetje achter ons ligt". Bovendien, "hypotheken zullen op een gegeven moment terugkomen."

"Er zijn gewoon meer kansen dan risico's", voegde Dolev eraan toe, waardoor SoFi zijn "favoriete naam" werd onder kredietverstrekkers.

Van de extreme achterblijvers in 2022 is Ellis optimistisch over Coinbase Global Inc.
MUNT,
+ 0.51%,
een controversiële naam die dit jaar bijna 90% van zijn waarde heeft zien verdampen te midden van concurrentie en regelgevende druk, evenals de spraakmakende ineenstorting van rivaliserende platforms zoals FTX die het sentiment in de sector hebben geschaad.

Lezen: Coinbase wordt geconfronteerd met 'toegenomen onzekerheid en risico's' door FTX-uitval, zegt analist

"Dit is naar mijn mening een vrij unieke investering, maar je moet een meerjarig tijdsbestek hebben", zei Ellis. Op dit moment zijn de activiteiten van Coinbase erg gericht op detailhandel, maar het bedrijf heeft het potentieel om "meer een infrastructuuraanbieder voor de crypto-economie" te zijn met kansen op gebieden als clearing, afwikkeling en grensoverschrijdende handel.