Vincent Lo speelt lang spel met zijn Shui On-groep en maakt grote weddenschappen op onroerend goed in Shanghai terwijl hij dochter Stephanie als opvolger voorbereidt

Dit verhaal maakt deel uit van Forbes 'berichtgeving over Hong Kong's Richest 2023. Bekijk de volledige lijst hier.

Ondanks de ellende op de vastgoedmarkt op het vasteland, speelt de Hongkongse miljardair Vincent Lo het lange spel met zijn Shui On-groep, zet hij grote weddenschappen op onroerend goed in Shanghai en bereidt hij zijn dochter Stephanie voor als opvolger.

ETerwijl de vastgoedmarkt op het vasteland van China in moeilijkheden blijft, heeft de in Hong Kong gevestigde miljardair ontwikkelaar Vincent Lo ziet een zilveren voering tussen de donkere wolken. "Het lijdt geen twijfel dat de markt down is, met zoveel ontwikkelaars die overbelast zijn", zegt de oprichter en voorzitter van de Shui On-groep in december in een exclusief interview in Hong Kong. "Maar met alle moeite is er ook een geweldige kans om voor het eerst sinds vele jaren laag te kopen."

Zijn opmerkingen kwamen net zo Shui op het land, het vlaggenschip van de groep, maakte zijn woorden waar: een dag eerder kondigde het aan dat het een groot perceel van 17,000 vierkante meter in Shanghai had gekocht voor ongeveer 2.4 miljard yuan ($ 350 miljoen). De overname kwam tot stand via een joint venture met de staatsontwikkelaar Shanghai Yangshupu, waarvan Shui On Land 60% in handen had.

De verhuizing is typerend voor Lo, die bekend staat om zijn langetermijnvisie, diepgaand onderzoek en het maken van een minutieus masterplan voor zijn projecten. Voor degenen die aan zijn aanpak twijfelen, kan Lo op zijn succes wijzen met een even gewaagde weddenschap die hij bijna een kwart eeuw eerder in Shanghai deed: het Xintiandi-project.

Destijds was het een groep historische maar vervallen gebouwen die aan herontwikkeling was ontsnapt omdat het de wijk was waar de Chinese Communistische Partij in 1921 werd opgericht. “Je moet niet vergeten dat dit de begindagen waren voor Shanghai en China. Nu zit iedereen in China, maar dit was vlak na de financiële crisis in Azië in 1997”, zegt Hei-Ming Cheng, voorzitter van vastgoedbedrijf KaiLong, dat meer dan $ 4 miljard heeft geïnvesteerd in meer dan 50 projecten in China.

Van 1998 tot 2004 was Cheng algemeen directeur van Shui On Land in Shanghai. “Vincent nam een ​​enorm, enorm risico. En hij was echt visionair. Hij wilde iets unieks doen, en dit was een goed gepland, geavanceerd project, waar niemand in China mee bezig was', zegt hij. "Het was een revolutionaire en veranderde ontwikkeling in Shanghai en in China."

Shanghai was in die dagen in het slop. "Het was donker, zelfs in het centrum en langs de Bund", herinnert Lo zich. Shui On was nog een klein bedrijf in Hong Kong toen Lo werd afgeluisterd door ambtenaren van Shanghai om te adviseren over hoe het historische gebied te beschermen. Lo schakelde de Amerikaanse architect Ben Wood in, beroemd om zijn werk om de historische Faneuil Hall in Boston nieuw leven in te blazen. Wood stelde een plan op om de gebouwen te behouden door ze te gebruiken voor luxe restaurants, winkels en uitgaansgelegenheden.

Xintiandi, geopend in 2002, was meteen een hit en blijft tot op de dag van vandaag populair. Het is zowel een van de meest winstgevende vastgoedontwikkelingen in China als Shui On's meest consistent winstgevende project in zijn geschiedenis. De Shanghai-portefeuille van Shui On Land draagt ​​ongeveer driekwart bij aan de totale huur- en aanverwante inkomsten, waarvan het grootste deel wordt gegenereerd door het bekroonde monument. Kortom, Xintiandi is het kroonjuweel van Lo's lange vastgoedcarrière.

NTerwijl hij nadenkt over zijn nalatenschap, bereidt hij zijn belangrijkste masterplan voor, dat hij overdraagt ​​aan de volgende generatie, opnieuw het resultaat van zorgvuldig onderzoek en planning. Lo, die in april 75 wordt, sprak al in 2011 over het vinden van een opvolger. Hij gaf aan dat zijn dochter, Stephanie Lo, 40, was de troonopvolger om de groep over te nemen toen ze in 2018 werd benoemd tot uitvoerend directeur bij Shui On Land (ze begon voor het eerst bij Shui On in 2012). Ze is momenteel uitvoerend bestuurder bij Shui On Land en vice-voorzitter en uitvoerend directeur van Shui On Xintiandi, de tak van Shui On die toezicht houdt op Xintiandi.

Ze wordt bij Shui On vergezeld door haar broer Adrian Lo, 34, die werkt als directeur bedrijfsontwikkeling bij Socam, de bouwafdeling van Shui On in Hongkong. Hij kwam in 2018 bij het bedrijf nadat hij vijf jaar lang zijn eigen restaurant- en cateringbedrijf in Hong Kong had gerund. Vanaf medio 2022 hadden Lo en zijn kinderen de meerderheid van de aandelen in Shui On Land en Socam, en de twee broers en zussen lijken een solide werkrelatie te hebben.

“Opvolging is nooit gemakkelijk”, zegt Lo. De sleutel tot het proces was overleg met zijn kinderen en management. De gesprekken duurden bijna tien jaar, zegt Stephanie. "We gingen allemaal bij elkaar zitten om verantwoordelijkheid te bespreken, wat er van ons wordt verwacht en hoe we zijn nalatenschap beter kunnen vormgeven", zegt ze. Ze werkten allemaal samen aan een familiestatuut, dat Stephanie beschrijft als een leidraad voor het bedrijf en de cultuur die de familie wil creëren voor de komende generaties. "We hebben lange discussies gehad over de toekomst", zegt Adrian. "Het was belangrijk om ervoor te zorgen dat onze waarden overeenkwamen."

Lo heeft een stimulans om de continuïteit van Shui On te verzekeren. Zijn vader, Lo Ying-Shek, richtte 60 jaar geleden vastgoed- en hotelbedrijf Great Eagle op. Hij stierf in 2006 en liet negen kinderen achter die nog steeds verwikkeld zijn in een minachtende erfenisvete. Lo's moeder, 103, en twee van zijn broers en een zus, vechten met een andere broer, Lo Ka Shui, die voorzitter en algemeen directeur is van Great Eagle. Vincent, die een niet-uitvoerend bestuurder is bij Great Eagle, zegt dat zijn vader Ka Shui duidelijk heeft aangewezen om het bedrijf te leiden. Hij betreurt dat hij zijn moeder al jaren niet meer heeft bezocht te midden van een hele reeks rechtszaken. "Het is tragisch," zegt hij, vastbesloten dat het niet zal gebeuren bij Shui On.

Stephanie zegt dat de focus van het bedrijf het vasteland en Hong Kong zal blijven, waar het "merk en ons management en onze uitvoeringsmogelijkheden veel sterker zijn". Ze benadrukt het belang van Shanghai als investering en zegt dat het "goed op weg is om een ​​wereldstad te worden". De nieuwste aanwinst van het perceel van 17,000 vierkante meter aan Pingliang Road in het Yangpu-district zal worden ontwikkeld als een pand voor gemengd gebruik dat het behoud van monumentale gebouwen omvat, maar niet zo high-end zal zijn als Xintiandi, zegt Stephanie, die de leiding heeft over de Chinese strategie onder leiding van haar vader. Analisten juichten de aankoop over het algemeen toe, wat Shui On helpt zijn sterke aanwezigheid in Shanghai op te bouwen.

Wood, die in Shanghai woont, zegt: "De grote uitdaging voor Shui On is niet wie het bedrijf zal leiden, maar hoe ze zullen overleven in een China dat tegenwoordig heel anders is." De concurrentie is heviger en kwaliteitsprojecten zoals Xintiandi zijn duur, legt hij uit. Hij zegt dat Stephanie's achtergrond - een bachelordiploma in architectuur aan Wellesley College, Massachusetts, en ervaring in het werken voor architecten- en ontwerpbureaus in New York - een troef is. “Ze kent architectuur. Ze is een goede luisteraar, net als haar vader. Ze stelt vragen en krijgt de mening van iedereen in de kamer', zegt hij.

Stevige basis

Shui On Land blijft zich richten op Hongkong en belangrijke steden op het vasteland, waarbij het zijn vastgoedbelangen spreidt over kantoren, woningen, winkels, hotels en serviceappartementen. Met 13 projecten in aanbouw kan het verhuurbare en verkoopbare bezit de komende jaren worden uitgebreid.

Stephanie zegt dat het duurzamer maken van de activiteiten van Shui On Land een belangrijk onderdeel van haar benadering van het bedrijf zal zijn. Groene adviseurs merken op dat de bouwsector enorme koolstofuitstoot heeft en dat er weinig antwoorden zijn om de productie van staal en beton milieuvriendelijker te maken. Stephanie belooft echter om de CO65-voetafdruk van het bedrijf tegen 2030 met XNUMX% te verminderen. Veel bedrijven praten over COXNUMX-reductie, zegt Eric Ricaurte, oprichter en CEO van Greenview, een ESG-adviesbureau in Singapore, maar "Shui On probeert echt een verschil maken door deze ambitieuze doelen na te streven en ze openbaar te maken.” Hij voegt eraan toe: "Dat is echt zeldzaam, vooral in China."

Een ander gebied dat mogelijk extra werk nodig heeft, zijn de pogingen van het bedrijf om Xintiandi te repliceren in tweederangs steden op het vasteland, zoals Dalian, Hangzhou en Wuhan. Deze projecten hebben gemengde resultaten opgeleverd. "Shui On wilde grenzen verleggen met deze zeer geavanceerde projecten", zegt James Macdonald, hoofd van Savills Research China. Maar ze zijn misschien te vroeg naar die steden verhuisd, en met ontwikkelingen die te kostbaar waren, zegt hij. Ondertussen kon Lo in Shanghai toevoegen aan Xintiandi, creëren Taipingqiao, een grotere gemeenschap die 52 hectare beslaat (ongeveer 80 Amerikaanse stadsblokken) met enkele van de duurste woon- en kantoorruimte in de stad, evenals een park en een kunstmatig meer.

Shui On moet opnieuw opstarten na de onrust van de Covid-19-periode. Het fortuin van Shui On glipte mee met de Chinese economie tijdens de pandemie, getroffen door lockdowns en een uitbarsting op de vastgoedmarkt op het vasteland nadat de regering hard optrad tegen lenen door ontwikkelaars. Volgens het Nationaal Bureau voor de Statistiek daalde de geschatte waarde van de vastgoedsector in 5.1 met 2022%, terwijl de investeringen in de sector met 10% daalden, de eerste daling sinds het begin van de registratie in 1999.

De aandelen en inkomsten van Shui On Land kelderden tegelijkertijd, wat het in maart 2022 ertoe bracht een geplande beursgang in Hong Kong van zijn Xintiandi-activa uit te stellen, iets wat volgens Lo zou kunnen worden herzien als de marktomstandigheden verbeteren. Winst toekomend aan aandeelhouders in de eerste helft van het jaar meer dan gehalveerd tot 450 miljoen yuan, terwijl omzet kelderde met 63% tot 4.4 miljard yuan. Terwijl de gecontracteerde verkopen in de periode met 55% stegen tot 18.7 miljard yuan, daalden ze met 10% tot 27.2 miljard yuan voor het jaar (het bedrijf moet zijn volledige resultaten voor 2022 nog bekendmaken).

De in Hong Kong genoteerde aandelen van het bedrijf bereikten eind oktober hun dieptepunt en zijn sindsdien gestegen, waardoor Lo op nummer 43 staat De 50 rijkste van Hongkong lijst met een geschat vermogen van $ 1.7 miljard. "We bevinden ons in een zeer solide positie", zegt Lo. "Ik ben enthousiast over de kansen." China heeft in november maatregelen genomen om de vastgoedmarkt te ondersteunen, maar Lo en anderen in de sector zijn van mening dat, nu grote bedrijven op het vasteland, zoals China Evergrande Group en Shimao Group, failliet gaan, een shake-out onvermijdelijk blijft. "Dan zullen er vuurverkopen zijn", voegt hij eraan toe, erop wijzend dat Shui On Land contant geld van 15 miljard yuan heeft, klaar om noodlijdende activa te kopen. Cheng van KaiLong zegt dat de prijzen in de grote steden al met ongeveer 30% zijn gedaald, waarbij sommige gebouwen zijn verkocht voor de prijzen van 2018.

Shui On blijft op een sterke voet. Medio 2022 bedroeg de landbank van Shui On Land 9.4 miljoen vierkante meter, waarvan 6.9 miljoen verkoopbaar of verhuurbaar was. Het had 13 projecten in aanbouw in grote steden in China. De groep heeft ook belangen in Hong Kong, waar Lo het bedrijf in 1972 oprichtte met een lening van $ 100,000 van zijn vader. Naast de verkoop en verhuur van onroerend goed, verdient het bedrijf inkomsten uit verhuur en detailhandel, waaronder meer dan 600 eet- en drinkgelegenheden.

In aanbouw

De winst daalde in de eerste helft van 2022 als gevolg van de pandemie-gerelateerde lockdown in Shanghai, vertragingen bij de bouw en een zwakkere yuan, maar de krimpende verkoop wijst op betere tijden.

Lo wordt ook gesterkt door een hernieuwd gevoel van kansen in Hong Kong. Pro-democratische protesten die in 2019 begonnen en pandemische lockdowns hebben het financiële centrum sinds 2020 twee keer in een recessie geduwd, maar analisten verwachten dit jaar een herstel. Lo zegt dat de stad "haar gevoel van stabiliteit heeft herwonnen". Een lichtpuntje is het Greater Bay Area-plan, dat tot doel heeft negen steden in Zuid-China te integreren met de twee speciale economische zones Hongkong en Macau. Volgens de regering van Hongkong heeft de regio 86 miljoen inwoners en een BBP van bijna 1.7 biljoen dollar. Als onafhankelijke economie zou het de achtste plaats in de wereld innemen, zegt Lo.

"Beijing wil dat Hongkong een innovatie- en technologiehub wordt", zegt Lo. De stad zou dienen als het internationale financiële centrum voor de Greater Bay Area met zijn gevestigde banken en rechtssysteem. "Dus, het is Silicon Valley plus New York", zegt hij. "Ik denk dat dit een heel, heel goed vooruitzicht is voor Hong Kong." Hij merkt op dat Shui On Land goed geplaatst is om hiervan te profiteren. Naast zijn sterke wortels in Hong Kong, heeft het zijn project voor gemengd gebruik in Foshan, een van de steden in de Greater Bay Area, dat het zal helpen een sterke aanwezigheid en identiteit in de zone op te bouwen.

Nu er weer kansen ontstaan ​​nu het vasteland van China weer aan het werk gaat na terughoudendheid tijdens de lange Covid-19-lockdown, vindt Lo het moeilijk om het rustiger aan te doen, ook al bereidt hij Stephanie voor op de opvolging en geeft hij Adrian meer verantwoordelijkheden. "Heeft hij je verteld dat hij vrij nam?" vraagt ​​Stephanie lachend. "Ik hoop een semi-pensioen te krijgen", zegt Lo, maar geeft toe dat het werk in uitvoering is. "Ik denk dat dit komt doordat hij echt van het werk houdt", zegt zijn dochter. "Dus als je vraagt ​​of hij vrij neemt om te doen waar hij van houdt, dan houdt hij van zijn werk."

MEER VAN FORBES

MEER VAN FORBESMiljardair Kuok Family-Backed Music App BandLab maakt gebruik van AI voor TikTok's Breakout StarsBy Catherine Wang |MEER VAN FORBESWaarom deze Hyundai-telg een impactinvesteerder werd in plaats van lid te worden van het op twee na grootste zakelijke rijk van Zuid-KoreaBy John KangoMEER VAN FORBESKleinzoon van vastgoedgigant Sun Hung Kai in Hong Kong, medeoprichter smeedt zijn eigen pad als tech-investeerderBy John Kango