"Afwezige Biosimilars, waar moet VTRS nog meer over praten in termen van toekomstige groeiactiva?" schreef Raymond James-analist Elliot Wilbur maandagochtend in een notitie. "Het bedrijf promoot Biosimilars al meer dan tien jaar als een belangrijk groeiplatform."
Volgens de voorwaarden van de deal die maandag is aangekondigd, zal Viatris zijn biosimilar-activiteiten verkopen aan een
Biocon
(532523.India) dochteronderneming genaamd Biocon Biologics voor $ 2 miljard in contanten vooraf, plus tot $ 335 miljoen aan extra contante betalingen die in 2024 moeten worden betaald, en $ 1 miljard in converteerbare preferente aandelen die Viatris een belang van 12.9% in Biocon Biologics geven .
Viatris zei dat Biocon Biologics eind 2023 via een beursintroductie in India naar de beurs zal gaan.
Viatris en Biocon zijn al lang partners en werken samen aan een aantal van de biosimilars die Biocon nu koopt. Biosimilars zijn het ruwe equivalent van generieke geneesmiddelen voor complexe biologische medicijnen. In tegenstelling tot de meer traditionele zogenaamde kleine molecule medicijnen, is het voor concurrenten niet mogelijk om exacte replica's van biologische geneesmiddelen te ontwerpen om te verkopen zodra hun patenten verlopen.
"Deze transactie is de juiste natuurlijke volgende stap voor onze samenwerking", zei Rajiv Malik, president van Viatris, in een verklaring. "Het creëren van wat we verwachten als een unieke verticaal geïntegreerde wereldwijde biosimilars-leider is een voortzetting van onze biosimilars-reis en stelt ons in staat om op een meer geoptimaliseerde manier aan deze ruimte deel te nemen en tegelijkertijd substantiële opgesloten waarde te ontsluiten."
Viatris-aandelen hebben moeite gehad om de aankoop te doen sinds het bedrijf in november 2020 werd opgericht door de fusie van Mylan en
Pfizer
's (PFE) Upjohn-eenheid. Het aandeel daalde 5.4% tussen de fusie en het sluiten van de handel op vrijdag, een periode waarin de S&P 500 23.2% steeg.
Het aandeel was sinds begin december in opkomst, een stijging van 19.1%, terwijl de S&P 500 met 3.7% daalde. De handel op maandag heeft die winst tot dusver tenietgedaan. De
S&P 500
daalde met 0.1% op maandag, en de
Dow Jones Industrial Average
viel 0.4%.
Ook op maandag rapporteerde Viatris winst voor 2021 die aan de verwachtingen van Wall Street voldeed. Het bedrijf rapporteerde een niet-GAAP-winst voor het jaar van $ 3.70 per aandeel, volgens
FactSet
,
in de buurt van de FactSet-consensusverwachting van $ 3.72. En het bedrijf rapporteerde een omzet voor het jaar van $ 17.9 miljard, ook in overeenstemming met consensusschattingen.
In zijn nota van maandag schreef Wilbur van Raymond James dat er maandenlang werd gespeculeerd over de deal met Biocon.
"Ondanks de negatieve impact op het huidige groeiverhaal, is de totale vergoeding van $ 3.335 miljard naar onze mening gewoon te goed om weg te lopen", schreef Wilbur.
In een aparte notitie schreef UBS-analist Kevin Caliendo dat de voorwaarden van de deal op het eerste gezicht "zeer aantrekkelijk" lijken voor Viatris.
Toch noemde hij de overeenkomst verrassend, gezien wat bedrijfsleiders hebben gezegd over hun hoop op biosimilars als een "toekomstige groeimotor voor het bedrijf".
Michael Goettler, CEO van Viatris, zei maandag tijdens een gesprek met investeerders dat de deal Viatris een aantrekkelijke waardering gaf voor zijn biosimilars-activiteiten. "Het ontsluit onmiddellijk waarde", zei hij. “Het geeft ons meteen $ 2 miljard in contanten vooraf. We blijven betrokken bij de biosimilar-business, alleen op een andere manier door het belang van 12.9%... in het toekomstige Biocon Biologics te hebben met het opwaartse potentieel dat hiermee gepaard gaat.”
Het bedrijf krijgt de kans om verder uit te leggen hoe het management zijn toekomstige groeivooruitzichten ziet zonder zijn biosimilars-activiteiten op een analistendag die het dinsdag organiseert.
Schrijf naar Josh Nathan-Kazis op [e-mail beveiligd]
