Waarde krijgt zijn moment. Overweeg deze aandelen en ETF's.

Maar dit zijn gezeur. Ik neem het bredere punt van JP Morgan over, namelijk dat een verwachte stijging van de rente de aandelen niet hoeft te laten ontsporen. Ja, de Amerikaanse inflatie bereikte net de 7%, het hoogste sinds 1982, toen ET naar huis belde en de rijke jongen in mijn straat een Commodore 64-computer kreeg - zijn oude man werkte voor IBM. En ja, er is een groeiende overeenstemming dat een deel van die extra inflatie zal blijven hangen, en er is actie nodig.

"Het probleem is dat als die inflatoire mentaliteit verankerd raakt in prijzen en lonen, de Fed moet reageren door de economie een beetje met een baksteen op het hoofd te slaan", zegt Edmund Bellord, portefeuillemanager bij Harding Loevner.

Maar het uitgangspunt voor tarieven is zo scherp negatief na correctie voor inflatie, zegt hij, dat het verhogen van de tarieven misschien niet zo slecht is voor aandelen.

JP Morgan vergelijkt nu met eind 2018, toen renteverhogingen leidden tot een uitverkoop van aandelen en de Fed later van koers veranderde. Destijds was het uitgangspunt voor de reële rente positief en verzwakte de economie.

Dit jaar, zo voorspelt de bank, zal worden gekenmerkt door het einde van de pandemie en een volledig wereldwijd herstel. Dat hangt af van de verwachting dat "de lagere ernst en hoge overdraagbaarheid van Omicron meer ernstige varianten verdringt en leidt tot een brede natuurlijke immuniteit." Ik kan bijvoorbeeld niet wachten om er dit jaar weer op uit te gaan en weiger te reizen vanwege op hol geslagen prijzen, in plaats van angst voor infectie.

In plaats van de bob, of wafel, of wat de marktterm ook is voor een niet-helemaal dipje, te kopen, kunt u overwegen iets te kopen dat stijgt: waardeaandelen. De

Invesco S&P 500 Pure Value
Exchange-traded fund (RPV) is dit jaar met 7% gestegen. Het volgt een mand met grote Amerikaanse bedrijven die er goedkoop uitzien in verhouding tot winst, omzet en boekwaarde van activa.

Invesco S&P 500 Pure groei
(RPG), waarin bedrijven zitten met een sterke winstgroei en prijsmomentum, daalde met 7%.

Lage rentetarieven flatteren de waardering van groeiaandelen; wanneer de obligatierendementen minuscuul zijn, kunnen beleggers net zo goed geld parkeren in veelbelovende bedrijven waarvan de kasstromen de komende jaren niet zullen toenemen. De afgelopen tien jaar heeft de groei de waarde met ongeveer 100 procentpunten verslagen, met behulp van de bovengenoemde ETF's.

Tijdens de pandemie is het prestatieverschil groter geworden, omdat de Federal Reserve obligatie-aankopen heeft gebruikt om de rente nog verder te verlagen, en de uitgaven zijn verschoven ten gunste van groeiende onlinediensten.

Solita Marcelli, chief investment officer voor Amerika bij UBS Global Wealth Management, zegt dat de koers-winstverhoudingen voor groeiaandelen tijdens de pandemie zijn gestegen van 31 naar 22, terwijl die voor waardeaandelen bescheidener zijn gestegen van 16 naar 13. Het verschil tussen de twee huidige getallen - 15 - komt overeen met een historisch gemiddelde van zes.

Ironisch genoeg zullen waardeaandelen dit jaar waarschijnlijk een snellere winstgroei opleveren dan groeiaandelen, aldus Credit Suisse. Dat komt omdat bedrijven die hard zijn getroffen door de pandemie, zullen herstellen terwijl deze afneemt.

Er zijn het afgelopen decennium veel valse starts geweest voor een verschuiving naar waardeaandelen. Dit zou er een van kunnen zijn als de economie hapert, de inflatie afkoelt en de rentetarieven bijna nul blijven. Hoe dan ook, een grootschalige verschuiving naar waardeaandelen lijkt onvoorzichtig.

"Er is nog steeds een enorme digitaliseringsinspanning in het Amerikaanse bedrijfsleven", zegt Marcelli. “Zeggen we dat waarde de komende vijf jaar beter zal presteren dan groei? Niet noodzakelijk."

Maar kijkend naar het rendement van het afgelopen decennium, heeft de S&P 500-index meer gepresteerd als die groei-ETF dan de waarde-ETF. Dat komt omdat de index en de groei-ETF soms werden gedomineerd door dezelfde toonaangevende technologiereuzen. Dat heeft goed gewerkt, maar passieve beleggers zijn ook all-in gegaan op groei.

Een simpele aanpassing is het kopen van een value ETF. Een minder eenvoudige is om individuele aandelen te kopen tussen geprijsde namen die dit jaar de markt voor zijn geweest. Een snelle scan van de S&P 500 laat gezonde winsten zien voor

Cummins

(CMI), Koninklijke Caribische Groep (RCL),

Deere

(DE),

Chevron

(CVX),

Citizens Financial Group

(CFG),

Ford Motor

(F), en

ViacomCBS

(VIAB).

Ik maak me zorgen over het Verenigd Koninkrijk. Michel Doukeris, de nieuwe CEO van

Anheuser-Busch InBev

(BUD), 's werelds grootste brouwer, vertelt me ​​dat hij daar zoveel thuisbiertaps heeft verkocht dat er nu meer pubs zijn. Hoe zal iemand het huis verlaten? Als je al een tijdje niets van vrienden hebt gehoord, check dan in, of stuur op zijn minst pretzels.

De bestelling van Doukeris is lang. AB InBev heeft de bierindustrie opgerold, maar de aandelenrendementen zijn de afgelopen tien jaar sterk gedaald. De vraag is, vooral tijdens de pandemie, verschoven naar sterke drank en koolzuurhoudende, fruitige dingen in blikjes, zoals harde seltzers en kant-en-klare cocktails.

AB InBev heeft die ook, maar het zit vol met bier. Doukeris zegt dat het tijd is voor groei en schuldafbouw.

De groei zal komen van nieuwe producten wereldwijd, zoals Brutal Fruit in Zuid-Afrika en Cutwater Spirits in de VS, en nieuwe diensten, zoals de levering van koud bier in 30 minuten of minder in sommige markten. Goed nieuws, Florida: Doukeris zegt dat hij thuisbiertaps in Miami aan het testen is.

Hij is ook van plan om vollediger gebruik te maken van de schaal van AB InBev. Sommige ideeën lijken directer leverbaar dan andere. Meer marketing-, distributie-, financiële en technische diensten verkopen aan kleine spelers? Klinkt logisch. Gebruikte granen omzetten in eiwitten waar ik tijdens het avondeten van kan genieten? Ook niet als je er een sixertje Brutal Fruit in gooit.

Schrijven aan Jack Hough bij [e-mail beveiligd]. Volg hem op Twitter en abonneer je op de Streetwise-podcast van zijn Barron.