De tweede helft van september bracht extreme volatiliteit op de valutamarkt. Een van de oorzaken was dat de Bank of Japan (BOJ) tussenbeide kwam om de yen.
Het was de eerste interventie in meer dan twee decennia. Hoewel de onmiddellijke impact merkbaar was, was er weinig of geen follow-up.
Bent u op zoek naar snelnieuws, hot-tips en marktanalyse? Meld u vandaag nog aan voor de Invezz-nieuwsbrief.
In feite is de USD / JPY Het pair, aangezien dit het pair was waarop de interventie plaatsvond, is terug naar waar het was voordat de centrale bank begon met het kopen van yens voor dollars. Dus wat vertelt dit handelaren?
Hier zijn een paar dingen om te overwegen. Ten eerste zijn interventies beperkt van omvang. In het beste geval kunnen ze het tempo van de depreciatie van de valuta vertragen.
Ten tweede heeft de BOJ niet veel munitie om de waardevermindering van de yen te stoppen. Japan heeft $ 1.3 biljoen aan reserves, maar slechts ongeveer $ 135.5 miljard wordt aangehouden als deposito's. De rest staat geparkeerd op Amerikaanse schatkistbiljetten.
Daarom zou de BOJ eerst liquide deposito's en effecten gebruiken die gemakkelijk in contanten kunnen worden omgezet.
$ 19.7 miljard werd gebruikt voor de BOJ-interventie
Tegen het einde van vorige maand kwamen de marktpartijen erachter hoe groot de interventie van de BOJ was. Zoals het blijkt, de centrale bank gebruikte $ 19.7 miljard ter ondersteuning van de yen of 2.8 biljoen yen.
Twee dingen zijn hier het vermelden waard.
Ten eerste is het bedrag enigszins gelijk aan het bedrag dat werd gebruikt bij de interventie van 1998 - 2.8 biljoen yen in 2022 versus 2.62 biljoen yen in 1998.
Ten tweede, stel dat we de reserves die worden aangehouden als deposito's bij andere centrale banken en de Bank voor Internationale Betalingen ($135.5 miljard) delen door het bedrag dat wordt gebruikt om op de markten in te grijpen ($19.7 miljard). In dat geval geeft het resultaat aan dat de BOJ de munitie heeft om nog zes keer op dezelfde schaal in te grijpen.
Dat wil zeggen, ervan uitgaande dat het bereid is al zijn deposito's te dumpen.
Wat nu?
De volgende logische stap om serieus genomen te worden, is het verkopen van Amerikaanse staatsobligaties. Vergeet niet dat de BOJ tussenbeide kwam door Amerikaanse dollars te verkopen en yens te kopen. Maar om Amerikaanse dollars te verkopen, moet het een aantal activa in dollars omzetten, zoals Amerikaanse schatkistpapier.
Wat zeggen de kaarten?
De aankondiging van de interventie was een schok voor valutahandelaren. Als gevolg daarvan won de yen op de dag ongeveer 5% ten opzichte van de dollar.
Maar dat was het zo'n beetje. De markt herstelde zich in de dagen die volgden en staat nu onder druk tegen weerstand.
Echter, wetende dat de BOJ op de uitkijk staat op het huidige niveau, zou de USD/JPY het moeilijk moeten hebben om vooruit te komen. Als zodanig, verwacht bij elke stap lager dat kopers rond de 140 zullen verschijnen.
Wilt u profiteren van stijgende en dalende koersen in USD, GBP en EUR? Handel in forex binnen enkele minuten met onze best beoordeelde makelaar, eToro.
10/10
68% van de particuliere CFD-accounts verliest geld