De activarendementen over de afgelopen 20 jaar waren solide in vergelijking met de langetermijntrend, dankzij uitzonderlijke economische en zakelijke omstandigheden. Deze rendementen werden ondersteund door lagere inflatie en rentetarieven in vergelijking met de ongewoon hoge niveaus in de jaren zeventig en begin jaren tachtig.
Nu lijkt het gemiddelde echter om te keren in 2022, aangezien buitensporige verliezen in de S&P 500- en Nasdaq-indexen, in combinatie met macro-druk, de investeerders buiten risicovolle activa en de vastgoed markt.
Ondertussen, in een Twitter thread, CEO en oprichter van Reventure Consulting, Nick Gerli legde uit dat de gecombineerde waarde van Amerikaanse woningen en de beurs wordt momenteel gewaardeerd op $ 80 biljoen, terwijl het totale BBP $ 25 biljoen bedraagt. Historisch gezien is de combinatie van onroerend goed plus activaprijzen 200% van het bbp, terwijl deze nu op 319% van het bbp ligt.
Volgens Gerli kan er nog eens 40% waardevernietiging plaatsvinden voordat de markten terugkeren naar het gemiddelde.
Hoe zijn we hier gekomen
De activawaarde is vandaag nog steeds 319% van het BBP, een daling ten opzichte van de hoogtepunten van begin 2022 maar boven de pieken van bellen gezien in 2000 en 2007.
De markten kwamen in deze situatie terecht dankzij de lage rentetarieven en het drukken van geld, met name de massale aankoop van activa die plaatsvond tijdens de pandemie van 2019, waar de gecombineerde waarde als percentage van het bbp omhoogschoot van 294% van het bbp naar 373% van het bbp, een recordhoogte vertegenwoordigen.
Herhaalt de geschiedenis zich?
Nu de huidige rentetarieven omhoog schieten, lijkt een nieuwe ronde van herprijzingen logisch als de prijzen van het BBP naar de activa weer normaal worden. Een tegengestelde visie zou echter zijn om te kijken naar het mondiale BBP tov mondiale activa, wat aangeeft dat de huidige waarde 91% bedraagt, terwijl het gemiddelde sinds 104 1985% bedraagt, volgens Chief Futurist bij ARK Invest, Brett Winton.
Waar de markten vanaf hier heen gaan, is een raadsel, aangezien de volatiliteit de afgelopen maanden is toegenomen met elk nieuws over renteverhogingen en macro-druk. Volgens het Amerikaanse BBP ten opzichte van de activawaarden, zal er meer pijn komen, maar als we kijken naar het mondiale BBP ten opzichte van de activaprijzen, zouden we het kunnen hebben over reële waarde.
Toch presteerden Amerikaanse activa al geruime tijd beter dan wereldactiva, dus naar de rest van de wereld kijken naar zakken met waarde zou een verstandige strategie kunnen zijn totdat de potentiële marktcorrectie op de Amerikaanse markten zich voltooit.
Koop nu aandelen met Interactive Brokers – het meest geavanceerde investeringsplatform
Disclaimer: De inhoud van deze site mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies. Beleggen is speculatief. Bij beleggen loopt uw kapitaal risico.
Bron: https://finbold.com/stock-and-housing-markets-are-320-of-gdp-needing-a-40-correction-to-normalize/