(Bloomberg) — De banengroei in de VS is vorige maand waarschijnlijk afgezwakt na een zinderend tempo in januari, terwijl het werkloosheidscijfer waarschijnlijk op het laagste punt in 53 jaar bleef, wat een illustratie is van een arbeidsmarkt die grotendeels ongevoelig is gebleken voor de enorme renteverhogingen van de Federal Reserve.
Meest gelezen van Bloomberg
Het rapport volgt op getuigenissen van Fed-voorzitter Jerome Powell op dinsdag en woensdag, terwijl hij halfjaarlijks monetairbeleidsrapport aflevert aan wetgevers. Zijn opmerkingen kunnen licht werpen op de vraag of beleggers het eens zijn met het standpunt van de centrale bank over hoe hoog de rente zal moeten worden verhoogd om de inflatie te verminderen.
De loonlijsten stegen in februari met 215,000, volgens de gemiddelde prognose in een Bloomberg-enquête. Aan het begin van het jaar voegden Amerikaanse werkgevers meer dan een half miljoen werknemers toe en daalde het werkloosheidspercentage tot 3.4% – resultaten die de verwachtingen overtroffen voor een korte pauze in de verkrappingscampagne van de Fed.
Het banenrapport van vrijdag zal het laatste zijn voordat de Fed op 21 en 22 maart bijeenkomt om nog een renteverhoging van 25 basispunten te overwegen of om mogelijk harder op te treden in het licht van recente gegevens die hardnekkige inflatie laten zien. Ambtenaren zullen ook gegevens over de consumentenprijsindex en de detailhandelsverkopen van februari bij de hand hebben voordat ze elkaar ontmoeten.
Wat Bloomberg Economics zegt:
"Maar onze analyse suggereert dat veel van de spraakmakende ontslagen die zijn aangekondigd - bijvoorbeeld in de technologiesector - zich pas ongeveer twee maanden later vertalen in banenverlies. Als dat klopt, zouden we moeten verwachten dat de eerste werkloosheidsaanvragen in maart stijgen.
De banenrapporten van maart – die pas na de volgende FOMC-bijeenkomst verschijnen – zullen waarschijnlijk duidelijkere tekenen laten zien dat de arbeidsmarkt aan het verzwakken is. Helaas kan de Fed niet wachten tot de mist is opgetrokken om beleidsbeslissingen te nemen.”
—Anna Wong, Stuart Paul en Eliza Winger, economen. Klik hier voor een volledige analyse
"Als uit de gegevens blijkt dat de hernieuwde versnelling aan het begin van het jaar van korte duur was, zou het verhaal van de Fed veel eenvoudiger worden", aldus economen van Bank of America Corp., geleid door Michael Gapen, in een rapport. "Een beetje slecht nieuws zou goed nieuws zijn voor de Fed."
De veerkrachtige vraag naar arbeid heeft de loongroei gestimuleerd, wat op zijn beurt de consumentenbestedingen heeft ondersteund en de werkgeverskosten heeft doen stijgen. Dat houdt het risico in dat de inflatie langer hoog blijft, en helpt verklaren waarom swapmarkten nu een piekbeleidsrente van 5.5% in september inprijzen. Het referentietarief ligt momenteel in een bereik van 4.5% tot 4.75%.
Powell zal waarschijnlijk door wetgevers worden gevraagd of een stap van een half procentpunt wordt overwogen. De Fed verhoogde de rente op 1 februari met een kwartpunt, wat neerkwam op een verhoging van een halfpunt in december na vier opeenvolgende stappen van 75 basispunten.
Elders zou de centrale bank van Canada de renteverhogingen kunnen stopzetten, terwijl die van Australië waarschijnlijk weer zal stijgen, en het besluit van de Bank of Japan zal het einde van een tijdperk markeren.
Klik hier voor wat er vorige week is gebeurd en hieronder is ons overzicht van wat er op komst is in de wereldeconomie.
Canada
In Canada zal gouverneur Tiff Macklem woensdag de eerste centrale bankier van de Groep van Zeven worden die zijn voet van de monetaire rem haalt.
De Bank of Canada zal naar verwachting de rente stabiel houden op 4.5% in haar eerste besluit sinds ambtenaren in januari een voorwaardelijke pauze afkondigden. Macklem zei dat er een "accumulatie van bewijsmateriaal" nodig zou zijn dat de economie zich niet ontwikkelde zoals voorspeld voor beleidsmakers om van de zijlijn te stappen, en tot nu toe is dat niet uitgekomen.
Canada's inflatie vertraagde tot 5.9% aan het begin van het jaar vanaf een piek van 8.1%, en de productie vlakte af in het vierde kwartaal. De arbeidsmarkt blijft echter krap, met vrijdag een nieuwe reeks banengegevens na twee opeenvolgende uitbarstingsrapporten.
Azië
China stelde een bescheiden economische groeidoelstelling van rond de 5% voor het jaar, waarbij de topleiders van het land elke grote stimulans om een herstel aan te wakkeren uit de weg gingen, nog steeds gebukt onder een zwak ondernemersvertrouwen en een onzekere vastgoedmarkt.
Recente gegevens laten zien dat het herstel van de economie aantrekt, en handels- en inflatiecijfers worden later deze week verwacht.
Haruhiko Kuroda neemt vrijdag zijn definitieve beleidsbeslissing als gouverneur van de Bank of Japan, nu een gedenkwaardige tien jaar durende ambtstermijn van ongekende stimuleringsmaatregelen ten einde loopt.
Hoewel hij nog een laatste kans heeft om de markten te verrassen met een zet die zijn waarschijnlijke opvolger Kazuo Ueda zou kunnen helpen, is de consensus dat Kuroda zal eindigen met nauwelijks gejammer, aangezien een stint die begon met een bazooka-knal van het kopen van obligaties eindigt met een simpele stand. -pat.
De week begint met inflatiecijfers uit Zuid-Korea die zullen testen hoe serieus de gouverneur van de Bank of Korea, Rhee Chang-yong, de mogelijkheid moet overwegen om terug te keren naar renteverhogingen na het pauzeren van de verkrappingscyclus vorige maand.
De Reserve Bank of Australia komt dinsdag bijeen en zal naar verwachting doorgaan met nog een kwart procentuele renteverhoging, zelfs nadat recente gegevens een trager dan verwachte groei en een afkoeling van de inflatie lieten zien. Gouverneur Philip Lowe, die onder druk staat, krijgt de kans om de beslissing de volgende dag uit te leggen, te midden van groeiende angst over de Australische kosten van levensonderhoud.
Europa, het Midden-Oosten, Afrika
Na een week waarin de onderliggende inflatie in de eurozone een nieuw record bereikte, bieden de komende dagen de laatste kans voor beleidsmakers om commentaar te leveren vóór een pre-besluitvormingsperiode voorafgaand aan hun vergadering van 16 maart. Beleggers gokken erop dat de depositorente van de Europese Centrale Bank de komende maanden zal stijgen tot wel 4%.
In een interview dat zondag op de website van de ECB werd gepubliceerd, zei president Christine Lagarde dat een renteverhoging van een half punt deze maand "zeer, zeer waarschijnlijk" is.
Lagarde zal deze week opnieuw spreken, net als hoofdeconoom Philip Lane en lid van de Raad van Bestuur Fabio Panetta.
Het is een stiller dan gebruikelijke week voor gegevens uit de eurozone. Duitse fabrieksorders en industriële productie, respectievelijk op dinsdag en woensdag, zullen tot de hoogtepunten behoren.
In het VK zullen cijfers van vrijdag uitwijzen of de economie in 2023 begon met expansie, waardoor een algemeen voorspelde recessie langer op afstand werd gehouden. Volgens de mediane prognose van economen is het bruto binnenlands product in januari waarschijnlijk met 0.1% gestegen ten opzichte van de voorgaande maand.
Consumentenprijsgegevens elders in Europa zullen de aandacht van investeerders trekken. Vanaf maandag zullen de Zwitserse statistieken waarschijnlijk een lagere inflatie laten zien in februari, waarbij economen uitgaan van een uitkomst van 3%. De prijsgroei in Tsjechië en Noorwegen, die vrijdag wordt aangekondigd, is mogelijk ook afgezwakt.
Hongarije, dat in januari de hoogste inflatie in de Europese Unie had, zal vorige maand waarschijnlijk een vergelijkbaar resultaat van meer dan 25% hebben gehad. Die release komt woensdag.
Poolse beleidsmakers zullen dezelfde dag waarschijnlijk hun rente op 6.75% houden, terwijl hun Servische tegenhangers donderdag mogelijk de leenkosten weer verhogen.
In Zweden kan de maandelijkse bbp-indicator voor januari aangeven of de grootste Scandinavische economie het jaar met een nieuwe krimp is begonnen. Met een dreigende recessie en instortende huizenmarkt, kunnen beleggers zich dinsdag concentreren op toespraken van functionarissen, waaronder de gouverneur van de Riksbank, Erik Thedeen. Thedeen zei zaterdag dat het beteugelen van de inflatie de prioriteit blijft.
Verder naar het oosten rapporteert Rusland maandag autoverkopen, die naar verwachting sterk zullen blijven dalen te midden van het vertrek van westerse producenten. Maandelijkse inflatiegegevens op vrijdag zullen worden bekeken op tekenen dat de prijsdruk toeneemt.
In Zuid-Afrika zullen gegevens van dinsdag waarschijnlijk laten zien dat de economie in het vierde kwartaal is gekrompen, omdat recordstroomonderbrekingen de productie onderdrukten en investeringen ontmoedigden. Uit cijfers van vorige maand blijkt dat de productie van mijnbouw en industrie, die ongeveer een vijfde van het totale bbp uitmaken, in het kwartaal van december is gedaald.
De Egyptische inflatie die op donderdag wordt verwacht, zal waarschijnlijk opnieuw versnellen nadat de voedselprijzen een record hebben bereikt en de effecten van de laatste devaluatie van de munt zijn doorgedrongen.
Uit gegevens van donderdag wordt verwacht dat Saudi-Arabië's niet-oliesector in het sterkste tempo in meer dan een jaar is gegroeid en dat het koninkrijk eind vorig jaar de snelste algemene groei van alle grote wereldeconomieën heeft laten optekenen.
Latijns Amerika
In Argentinië kunnen de bouwactiviteit en de industriële productie in januari beide de neerwaartse trend voortzetten, niet in de laatste plaats als gevolg van handel en valutacontroles die de import van materialen belemmeren.
Na een verrassende beslissing om de beleidsrente in februari onveranderd te houden op 7.75% na 18 opeenvolgende verhogingen, neemt de centrale bank van Peru het op tijdens de beleidsvergadering van deze week. Landelijke protesten die op de economische activiteit hebben gewogen, hebben ook de inflatie onder druk gezet, die momenteel in de buurt van de piek van juni 2022 van 8.81% ligt.
De laatste van de vijf grootste economieën in de regio publiceren de consumentenprijsrapporten van februari. Terwijl Chili, Mexico en Brazilië allemaal aan de neerwaartse kant van de piekinflatie lijken te zitten, verwachten veel analisten dat bovengemiddelde cijfers het trio in 2025 zullen bemoeilijken.
Een derde maand van vertraging in Chili zou de nominale rente alleen maar kunnen terugbrengen tot 12%, terwijl vroege schattingen voor Mexico laten zien dat de rente daalt tot ongeveer 7.7%, de eerste daling in drie maanden en slechts 100 basispunten onder het hoogste punt van de cyclus.
En terwijl de centrale bank van Brazilië 600 basispunten heeft afgetrokken van de cijfers, blijft de inflatie nu net onder de 6% steken - ongeveer waar lokale analisten het aan het einde van het jaar zien.
–Met hulp van Gregory L. White, Robert Jameson, Stephen Wicary, Malcolm Scott en Andrea Dudik.
(Updates met Powell tout in intro)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/us-jobs-report-powell-testimony-210000470.html