Inflatie VS versnelt tot 40 jaar hoog, Fed en Biden onder druk

(Bloomberg) - De Amerikaanse inflatie versnelde in mei naar een nieuw hoogtepunt in 40 jaar, een teken dat de prijsdruk zich in de economie verankert. Dat zal de Federal Reserve er waarschijnlijk toe aanzetten om een ​​reeks agressieve renteverhogingen voort te zetten en draagt ​​bij aan de politieke problemen voor het Witte Huis en de Democraten.

Meest gelezen van Bloomberg

De consumentenprijsindex steeg met 8.6% ten opzichte van een jaar eerder in een brede vooruitgang, zo bleek vrijdag uit gegevens van het Labour Department. De veel gevolgde inflatiemeter steeg met 1% ten opzichte van een maand eerder en overtrof daarmee alle schattingen. Onderdak, voedsel en gas leverden de grootste bijdrage.

De zogenaamde kern-CPI, die de volatielere voedsel- en energiecomponenten uitsluit, steeg met 0.6% ten opzichte van de voorgaande maand en met 6% ten opzichte van een jaar geleden, eveneens boven de prognoses.

De cijfers doen elke hoop de das om dat de inflatie al een hoogtepunt had bereikt en begon af te nemen. Recordprijzen voor benzine, gecombineerd met niet aflatende kosten voor voedsel en onderdak, zetten de kosten van levensonderhoud van de Amerikanen onder druk, wat suggereert dat de Fed de economie nog harder zal moeten afremmen. Dat verhoogt het risico op een recessie, die sommige economen volgend jaar al waarschijnlijk achtten.

"Er is weinig respijt van vier decennia hoge inflatie totdat de energie- en voedselkosten dalen en de overmatige vraagdruk afneemt als reactie op een strakker monetair beleid", zei Sal Guatieri, senior econoom bij BMO Capital Markets, in een notitie. "De Fed zou volgende week nog steeds de beleidsrente met 'slechts' 50 basispunten kunnen verhogen, maar ze zou het tempo daarna gemakkelijk kunnen opvoeren als de inflatie te hoog blijft."

De rendementen op tweejaars schatkistpapier stegen, aandelen openden lager en de dollar steeg. Traders hebben renteverhogingen met 50 basispunten volledig ingecalculeerd tijdens de volgende drie beleidsvergaderingen van de Fed in juni, juli en september.

Het verhaal gaat verder

Lees meer: ​​Fed-swaps beginnen met prijspotentieel van 75 basispunten in de komende maanden

In mei bleven de prijzen voor levensbehoeften met dubbele cijfers stijgen. De energieprijzen stegen met 34.6% ten opzichte van een jaar eerder, het hoogste niveau sinds 2005, inclusief een stijging van bijna 49% in benzinekosten. De gasprijzen tot nu toe in juni zijn tot nieuwe hoogtepunten gestegen, wat wijst op meer opwaartse druk in de komende CPI-rapporten, waardoor de Fed in het nauw wordt gedreven.

Wat Bloomberg Economics zegt ...

“Nu het volgende CPI-rapport waarschijnlijk ongeveer hetzelfde maandelijkse tempo volgt, is de kans op een nieuwe piek in inflatie op jaarbasis groot. Dat zal de Fed waarschijnlijk op een traject van verhogingen van 50 basispunten houden na juli, ook al koelt de economie af.”

- Anna Wong en Andrew Husby, economen

Voor de volledige notitie, klik hier

De prijzen voor kruidenierswaren stegen jaarlijks met 11.9%, het meest sinds 1979, terwijl de elektriciteitsprijzen met 12% stegen, het meest sinds augustus 2006. De huur van de hoofdwoning steeg met 5.2% ten opzichte van een jaar eerder, het meest sinds 1987.

Er zijn toenemende risico's dat de prijsdruk in die categorieën zal blijven toenemen. de aanhoudende oorlog van Rusland in Oekraïne en de aangescherpte sancties; potentiële havenverstoring als gevolg van het aanstaande aflopen van het contract van de havenarbeider aan de westkust; Covid-gerelateerde lockdowns in China en droogte kunnen allemaal bijdragen aan hogere prijzen voor voedsel en energie.

“Strenger monetair beleid zal niet veel helpen bij stijgende wereldwijde grondstoffenprijzen of structurele veranderingen in de manier waarop mensen uitgeven en leven in de post-pandemische economie”, zeiden de economen Sarah House en Michael Pugliese van Wells Fargo & Co. in een notitie.

Dat betekent waarschijnlijk nog meer problemen voor president Joe Biden, wiens goedkeuringscijfers tot een nieuw dieptepunt zijn gezakt in de aanloop naar de tussentijdse verkiezingen later dit jaar. Hoewel de arbeidsmarkt een lichtpuntje blijft, verlamt de tientallen jaren hoge inflatie het vertrouwen van het Amerikaanse volk en overtreft ze de loonstijgingen grotendeels.

Het voor inflatie gecorrigeerde gemiddelde uurloon daalde in mei met 3% ten opzichte van een jaar eerder, de grootste daling sinds april 2021 en de 14e achtereenvolgende daling, zo bleek uit afzonderlijke gegevens op vrijdag. Dat is dodelijk voor het consumentenvertrouwen, dat begin juni tot het laagste niveau ooit is gedaald, en de inflatieverwachtingen zijn gestegen, volgens gegevens van de Universiteit van Michigan die na de CPI zijn vrijgegeven.

Meubilair, inclusief beddengoed, was een van de weinige categorieën die maandelijks daalde. De prijzen voor goederen zoals kleding bleven ondertussen stijgen, wat bijdroeg aan de beter dan verwachte kerncijfers.

Volgens de laatste Bloomberg-enquête hadden economen vóór het rapport hun schattingen voor de jaar-op-jaar inflatie tot en met het derde kwartaal van 2023 al naar boven bijgesteld.

Vliegtarieven stegen in mei met 12.6%, een lichte matiging ten opzichte van de voorgaande maand, maar nog steeds het meest op jaarbasis sinds 1980. De prijzen voor hotelovernachtingen stegen ondertussen met 22.2% op jaarbasis. De stijgende vraag naar reizen en amusement deze zomer, met name onder rijkere huishoudens die over voldoende spaargeld beschikken om discretionaire uitgaven te ondersteunen, en de krappe arbeidsmarkt zullen de komende maanden waarschijnlijk opwaartse druk op de diensteninflatie houden.

Tot nu toe hebben de consumentenbestedingen stand gehouden ondanks de inflatie, ondersteund door spaargeld en creditcards. Sommige economen vrezen dat de Fed te ver zal gaan met het verkrappen van het beleid, waardoor zwakkere uitgaven het risico lopen.

De kosten van onderdak – de grootste component van de dienstverlening en goed voor ongeveer een derde van de totale CPI-index – stegen met 0.6% ten opzichte van april, het hoogste sinds 2004, en met 5.5% ten opzichte van vorig jaar, het meest sinds 1991. Economen verwachten niet woninginflatie piekt pas later dit jaar, wat wijst op verdere stijgingen in deze categorieën.

De prijzen van gebruikte auto's, die de afgelopen maanden aan het afkoelen waren, stegen in mei met 1.8%, het hoogste dit jaar. De prijzen van nieuwe voertuigen stegen met 1%.

(Updates met gegevens van de Universiteit van Michigan in de 12e alinea)

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP