(Bloomberg) — Het herstel van de dollar van een dieptepunt in 10 maanden is een verkeersdrempel geworden, waarbij de rally van de valuta achterblijft bij de zinderende stijging van de rente op staatsobligaties.
Meest gelezen van Bloomberg
Hier zijn drie grafieken die het potentieel onderstrepen dat de winsten van de greenback dit jaar niet zullen tippen aan de epische rally van 2022, zelfs als de verwachtingen van de obligatiemarkt voor een rentetarief van de Federal Reserve van ongeveer 5.5% uitkomen.
Opbrengsten, Dollar Deel Manieren
De 2-jaarsrente in de VS bereikte vorige week het hoogste niveau in 15 jaar, toen hoge arbeidskosten volgden op een sterker dan verwachte lezing voor de favoriete graadmeter van de Fed voor PCE-inflatie om de verwachtingen voor verdere Fed-verhogingen aan te wakkeren. De reactie van de dollar verbleekte in vergelijking daar deze weinig vooruitgang boekte in de richting van de piek van eind september.
Europa ziet er heter uit
Een belangrijke reden waarom de rente op staatsobligaties mogelijk minder betekent voor valutahandelaren, is dat de inflatievooruitzichten in de eurozone merkbaar angstaanjagender zijn. Rentehandelaren verwachten dat de Europese Centrale Bank deze maand een half punt zal verhogen, terwijl de Fed de helft minder doet. Dat komt doordat de kerninflatie in Europa in januari net een recordtempo van 5.6% op jaarbasis bereikte, terwijl de vergelijkbare Amerikaanse maatstaf in september piekte en gedurende vier achtereenvolgende maanden vertraagde. Valutahandelaren zouden in de euro kunnen stappen als deze divergentie aanhoudt en de rendementsverschillen aanspoort om zich ten opzichte van de dollar te bewegen.
Geld van tafel halen
Beleggers wachten niet om er zeker van te zijn dat de run van de dollar voorbij is - misschien denken ze dat het beste voor de greenback voorbij is. Ze hebben de afgelopen vier maanden meer dan $ 840 miljoen gehaald uit 's werelds grootste long-dollar ETF, gebaseerd op cumulatieve stromen, de langste dergelijke reeks sinds 2019. Ondanks dat de ETF 3.9% steeg ten opzichte van de dieptepunten in februari, is het feit t nog wegebt, geeft een voorzichtig signaal af aan dollarbulls.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/us-dollar-rebound-looks-pale-065111748.html