UBS zet zich schrap om miljarden te verliezen na gehaaste redding van Credit Suisse

Topline

De Zwitserse bankreus UBS zei dinsdag dat het onder druk werd gezet om zijn noodlijdende rivaal Credit Suisse te kopen voor veel meer dan waar het aanvankelijk op had gerekend. van de meest ingrijpende deals in de bankwereld in decennia.

Belangrijkste feiten

UBS zei dat het een zeer beperkte tijd had om due diligence uit te voeren voor de overname van Credit Suisse in maart vanwege de "noodomstandigheden" die de fusie veroorzaakten, volgens documenten ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission.

De korte tijdspanne - minder dan vier dagen - werd ingegeven door de wens om de markten te stabiliseren na de problemen van Credit Suisse en om de beginnende instabiliteit die door financiële instellingen over de hele wereld kabbelde, het hoofd te bieden, waarbij de Zwitserse regering besloot dat er een beslissing moest worden genomen voordat de markten opengingen. na het weekend.

UBS gaf toe dat het onder druk staande karakter van de deal haar vermogen beperkte om haar nationale rivaal "grondig te evalueren" en een mogelijke overname volledig te plannen, eraan toevoegend dat het mogelijk "een reddingsactie heeft aanvaard die aanzienlijk moeilijker en riskanter is" dan verwacht.

De deal, georkestreerd en ondersteund door de Zwitserse regering, was ook veel duurder dan UBS aanvankelijk had verwacht, bleek uit de indiening.

In de loop van de korte onderhandelingen verdrievoudigde het bedrag van ongeveer $ 1.1 miljard (1 miljard Zwitserse frank) tot ongeveer $ 3.3 miljard (3 miljard Zwitserse frank).

Waarop moet ik letten?

UBS heeft dinsdag ook nieuwe details vrijgegeven over de waarschijnlijke impact van de fusie op zijn boekhouding, hoewel het opmerkte dat de cijfers schattingen zijn en waarschijnlijk zullen veranderen als het stof is neergedaald. De Zwitserse bank zei dat het ongeveer $ 4 miljard heeft gereserveerd om mogelijke juridische risico's en regelgevingskosten in verband met de overname te dekken en verwacht naar schatting $ 13 miljard te verliezen door afschrijvingen van activa. De groep schat echter een eenmalige meevaller van $ 34.8 miljard uit negatieve goodwill, een situatie waarin iets wordt verworven voor minder dan het waard is (Credit Suisse werd verondersteld een veelvoud waard te zijn van wat UBS betaalde). Op papier is zo'n winst volgens Bloomberg de grootste ooit gerapporteerd door een bank in een enkel kwartaal, erop wijzend dat beleggers het waarschijnlijk meer als een boekhoudkundige eigenaardigheid zullen zien dan als een teken van kracht.

Nieuws Peg

Due diligence-procedures voor deals van deze omvang duren doorgaans maanden en omvatten een grondig onderzoek van de boeken van het doelwit. UBS-medewerkers werken nu aan het inhalen, uitzoeken hoe ze de bedrijven kunnen samenvoegen en de deal in de komende weken of maanden kunnen sluiten. De fusie werd in maart aangekondigd vanwege de vrees dat Credit Suisse, een legendarische instelling met een geschiedenis van 167 jaar en door velen beschouwd als te groot om failliet te gaan, op een mislukking afstevende en dreigde daarmee de hele financiële sector ten val te brengen.

Verder lezen

UBS koopt rivaal Credit Suisse in reddingsovereenkomst van $ 3.2 miljard (Forbes)

UBS vernieuwt leiderschap terwijl het zich voorbereidt om Credit Suisse-deal (FT) af te ronden