Gedreven door morele verontwaardiging over de Russische invasie van Oekraïne eerder dit jaar, maakten Amerikaanse gouverneurs en andere topambtenaren duidelijk: ze wilden hun financiële banden met Rusland verbreken.
Een paar staten volgden snel. Idaho verkocht begin maart voor $ 300,000 aan obligaties van een Russisch oliebedrijf. Een dag voor de invasie verkocht het Kentucky Teachers Retirement System zijn aandelen in de Russische bank Sberbank.
Maar die voorbeelden zijn uitschieters. Zes maanden na een oorlog die duizenden Oekraïners heeft gedood en meer dan 12 miljoen meer mensen heeft ontheemd, zijn de meeste toezeggingen om Russische investeringen stop te zetten - sommige met veel tamtam gedaan tijdens persconferenties - onvervuld gebleven, volgens een recensie van Associated Press, hebben staatspensioenbeheerders en bedrijven die staatsfondsen investeren.
Een snelle wereldwijde reactie heeft een groot deel van de Russische economie afgesneden van de rest van de wereld. Dat heeft het bijna onmogelijk gemaakt voor desinvestering door staatspensioenfondsen, universiteitsdotaties en andere overheidsholdings - evenals particuliere investeringen zoals die in 401(k)-rekeningen.
"Deze pensioenfondsen willen eruit, maar het is gewoon niet realistisch om in de huidige omgeving alles te verkopen", zegt Keith Brainard, onderzoeksdirecteur bij de National Association of State Retirement Administrators.
Benjamin Smith, een woordvoerder van de schatkist van Rhode Island, zei dat de factoren die het moeilijk maken om te desinvesteren ook aantonen dat een wereldwijde poging om de Russische president Vladimir Poetin te isoleren werkt.
“Dit is goed nieuws, want het betekent dat de druk van investeerders over de hele wereld, waaronder Rhode Island, erin slaagt een tol te eisen van de Russische economie, waardoor het voor Poetin moeilijker wordt om zijn militaire operatie, staatsbedrijven en corrupte netwerk van oligarchen,” zei hij in een e-mail, waarbij hij opmerkte dat de blootstelling aan pensioenregelingen van Rhode Island in Rusland nooit meer dan 0.3% van zijn activa bedroeg.
Alle vooroorlogse investeringen in Rusland zijn nu waardeloos, of bijna zo. Dat roept bij sommige functionarissen en fondsmanagers de vraag op of desinvestering zelfs nodig is.
In Hawaï, een van de weinige staten waar topambtenaren niet beloofden te desinvesteren, zei gouverneur David Ige op een persconferentie op 5 mei dat het pensioenstelsel van de staat "zeer weinig tot bijna niets" in Rusland had geïnvesteerd.
"De weinige resterende investeringen zijn vrij klein, en dus voelde ik me niet gedwongen om alleen om politieke redenen een verklaring af te leggen dat we zouden afstoten", zei hij.
Vóór de Russische invasie eind februari hadden veel door de overheid gecontroleerde investeringen slechts kleine belangen - een fractie van 1% in elk gerapporteerd geval - in Russische investeringen. Maar zelfs dat kan oplopen tot miljoenen dollars.
Het grootste Amerikaanse pensioenfonds in de publieke sector, het Californische CalPERS, zei dat slechts 17 cent van elke $ 100 van zijn portefeuille in Russische investeringen was toen de oorlog uitbrak. Toch vertaalde dat zich in $ 765 miljoen aan aandelen, onroerend goed en private equity.
Tegen het einde van juni was de waarde geslonken tot $ 194 miljoen. Het hele verlies was omdat de bedrijven in waarde daalden; niemand was verkocht.
Er is geen manier om te weten hoeveel staatsoverheidsinstanties in de VS hebben geïnvesteerd in Rusland of bedrijven die daar gevestigd zijn, maar samen waren ze vóór de oorlog miljarden dollars waard. Een groot deel van het geld werd belegd in Russische staatsobligaties, olie- en kolenbedrijven als onderdeel van indexfondsen voor opkomende markten.
Snel om de invasie te veroordelen, zeiden staatsfunctionarissen dat ze Poetin onder druk konden zetten door hun Russische investeringen te dumpen.
"Onze morele plicht voor deze wreedheden eisen dat u optreedt om de agressie van Rusland aan te pakken en de Russische toegang tot het kapitaal en de investeringen van Californië onmiddellijk te beperken", schreef de Californische gouverneur Gavin Newsom in een brief op 28 februari aan de besturen die toezicht houden op de enorme pensioenfondsen die leraren dienen. , staats- en lokale overheidsmedewerkers en universiteitsmedewerkers.
In het hele land legden gouverneurs en andere topfunctionarissen soortgelijke verklaringen af.
Net nadat de invasie begon, ondertekende de New Yorkse regering Kathy Hochul een uitvoerend bevel waarin werd opgeroepen tot desinvestering "voor zover mogelijk", terwijl de Regentenraad van Arizona stemde om alle Russische investeringen te beëindigen.
De penningmeesters van 36 staten plus het District of Columbia en de Amerikaanse Maagdeneilanden ondertekenden in maart een gezamenlijke brief waarin ze pleiten voor desinvestering van door de overheid gecontroleerde fondsen uit Rusland. Ze gaven daarvoor een financiële reden aan: “De huidige crisis vormt ook een substantieel risico voor de investeringen van staten en onze economische veiligheid.”
Een groot deel van het overheidsbezit in Rusland bestaat uit indexfondsen die beleggers gebruiken om de algehele prestaties van de aandelenmarkt na te bootsen. Russische aandelen maakten gewoonlijk deel uit van fondsen die gespecialiseerd waren in opkomende markten. MCSI en andere bedrijven die beslissen welke aandelen in de fondsen moeten zitten, lieten snel Russische effecten vallen.
Maar de bedrijven die beleggingsproducten verkopen op basis van die indexen, bleven in de steek en lieten nog steeds stukjes Russische aandelen in de portefeuilles van hun beleggers achter.
Als onderdeel van de sancties hebben de aandelenmarkten in de VS en elders de handel in Russische aandelen stopgezet. En de beurs van Moskou was bijna een maand gesloten en heropende met strenge controles die Amerikaanse investeerders ervan weerhielden te verkopen.
De activa daalden in waarde tijdens de invasie, hoewel de precieze waarde niet altijd duidelijk is.
Maryland zei dat vanaf begin februari $ 197 miljoen van zijn staatspensioen- en pensioenstelselfondsen waren geïnvesteerd in Russische activa. Een maand later schatte de staat dat de waarde was gedaald en bedroeg slechts $ 32 miljoen. De staat heeft zijn investeringen niet kunnen lossen.
Voor het handjevol staten waar topfunctionarissen desinvesteringen niet hebben goedgekeurd, zijn dergelijke uitholling van waarden een belangrijke reden.
Kort na de invasie zei de gouverneur van South Carolina, Henry McMaster, dat het bedrag aan staatsinvesteringen in Rusland “minimaal” was en merkte op dat de waarde op het punt stond te “krimpen tot bijna niets, aangezien de Russische economie vrijwel wordt afgesloten van de wereld.”
In Florida zei Lamar Taylor, de interim-directeur van het agentschap dat toezicht houdt op de investeringen van pensioenfondsen, tijdens een kabinetsvergadering dat sommige investeringsmanagers zouden kunnen proberen Russische activa zo snel mogelijk te lossen, terwijl anderen zouden kunnen wachten voor het geval dat ze zijn later meer waard.
Tijdens de vergadering zei gouverneur Ron DeSantis dat de staatsraad van bestuur een wettelijke verantwoordelijkheid heeft om te proberen geld te verdienen voor het pensioenstelsel.
"Dat zou in strijd zijn met uw fiduciaire plicht, als u met enorme verliezen zou liquideren om politieke redenen in plaats van in het belang van de begunstigden", zei hij.
Maar DeSantis zei dat er een manier was om het gemakkelijker te maken: wetgevers die een wetsvoorstel aannemen dat investeringen in Rusland verbiedt.
"Als de wetgever duidelijk zou kunnen spreken, zou dat iets zijn dat we hier zouden verwelkomen, alleen om ervoor te zorgen dat we geen investeringen bevorderen in delen van de wereld die onze belangen of waarden niet weerspiegelen," zei hij.
Hank Kim, uitvoerend directeur van de National Conference on Public Employee Retirement Systems, zei dat hij pensioenfondsen voor deelnemers heeft verteld dat het nemen van stappen om te desinvesteren belangrijk is, zelfs als het niet meteen kan worden voltooid.
"Het publiek heeft het recht om te weten dat er op een serieuze manier over is gedebatteerd", zei hij.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/us-states-fall-short-of-pledges-to-cut-ties-with-russia-01661514844?siteid=yhoof2&yptr=yahoo