Amerikaanse economie is het afgelopen kwartaal waarschijnlijk nauwelijks gegroeid en is mogelijk gekrompen

Economen voorspellen dat de economie in het tweede kwartaal nauwelijks is gegroeid, en sommigen verwachten dat deze zelfs is gekrompen.

Uit de schattingen blijkt dat de economie mogelijk met enkele tienden van een procent is gegroeid. Goldman Sachs verwacht een stijging van 1%, terwijl Moody's Analytics een daling van 1% ziet. Het BBP-rapport wordt donderdag om 8 uur ET vrijgegeven.

De trage groeivooruitzichten volgen op de daling van 1.6% in het eerste kwartaal. Maar er zijn genoeg voorspellingen voor een krimpende economie, waaronder de De GDP Now-tracker van de Atlanta Fed, met een negatieve 1.2% voor het tweede kwartaal.

Dat zou het tot de tweede negatief bbp-rapport iDit is één van de signalen dat de economie zich in een recessie bevindt. Economen wijzen er echter voorzichtig op dat de arbeidsmarkt en andere factoren dit sterk maken een recessie is voorlopig onwaarschijnlijk. Ze merken ook op dat het National Bureau of Economic Research, de officiële scheidsrechter van recessieoproepen, naar verwachting nu ook geen uitspraak zal doen.

Fed-voorzitter Jerome Powell zei woensdag dat hij er niet in gelooft de economie bevindt zich in een recessie.

'Laten we zeggen dat het negatief is. De kop zal overal 'recessie' zijn. Dat is niet hoe de markten erover denken, maar je zult mensen 'recessie' zien schreeuwen', zegt Michael Schumacher, hoofd macrostrategie bij Wells Fargo. “Dan komt er een debat over. … Het zal voor de politieke types belangrijker zijn dan voor de markt.”

Sommige economen verhoogden hun prognoses woensdag, vooruitlopend op het rapport over het tweede kwartaal, nadat het maandelijkse rapport over duurzame goederen beter uitkwam dan verwacht, en uit eerdere handelsgegevens bleek dat de handelskloof aanzienlijk kleiner werd. Duurzame goederen stegen met 1.9% in juni, na een kleiner voorschot van 0.8% in mei.

Economen van Goldman Sachs verhoogden hun voorspelling voor het bruto binnenlands product van 1% na de cijfers naar 0.4%.

Mark Zandi, hoofdeconoom bij Moody's Analytics, zei dat hij nu een voorspelling heeft van een negatieve 1%; vóór de cijfers bedroeg het negatief 1.3%. Maar ook hij gelooft niet dat het negatieve cijfer, in combinatie met de krimp in het eerste kwartaal, op een recessie zou duiden.

“Ik denk dat het moeilijk is om een ​​recessie te zien als we zoveel banen hebben gecreëerd. Er zijn record openstaande vacatures”, zei hij, waarbij hij opmerkte dat de banengroei gemiddeld zo’n 500,000 per maand bedraagt. “Het strookt niet met het idee dat de economie zich in een recessie bevindt. Het is elke sector en in elke uithoek van het land die een robuuste banengroei ervaart. Het is gewoon geen recessie.”

De economie voegde in juni 372,000 banen toe.

Zandi merkte op dat de negatieve groeicijfers waarschijnlijk naar boven zullen worden bijgesteld, en dat de oorzaken van de krimp niet blijvend zijn. De vertraging kan deels in verband worden gebracht met de impact van Covid-XNUMX op de economie, die resulteerde in krappe toeleveringsketens en voorraadproblemen.

“De zwakte in het eerste en tweede kwartaal van het bbp heeft vooral betrekking op de handel en de voorraden, en dat zijn tijdelijke factoren in het bbp”, zei hij. “Ze schommelen het bbp-cijfer van kwartaal tot kwartaal, maar het zijn geen aanhoudende bronnen van groei of gewichten op de groei.”

De handel trok in het eerste kwartaal 3.2 procentpunten van het bbp af, maar zou in het tweede kwartaal een positieve factor moeten zijn, voegde Zandi eraan toe.

“We hadden een behoorlijk grote voorraadwinst in het eerste kwartaal. … Ik denk dat dit te maken heeft met verstoringen van de handel die verband houden met de pandemie en de timing van de zaken”, zei hij. “De voorraden stegen aanzienlijk in het eerste kwartaal. … We zullen in het tweede kwartaal enige voorraadaccumulatie zien, maar geen zo grote voorraadwinst. Dat is dus een rem op het bbp.”

Economen van JP Morgan verhoogden hun groeivoorspelling van 0.7% naar 1.4% na de economische publicaties van woensdag.

“De belangrijkste verrassingen hadden te maken met de handel en de voorraden, omdat het handelstekort in juni kleiner was dan we hadden verwacht en de nominale voorraadwijzigingen in juni boven verwachting waren”, schreven de economen van JP Morgan in een notitie.

Het nominale tekort op de goederenhandel daalde van 98.2 miljard dollar in mei tot 104 miljard dollar in juni, en de export steeg met 2.5% terwijl de import met 0.5% daalde. De handelsgegevens zijn niet volledig, omdat diensten niet zijn meegerekend, maar de economen van JP Morgan zeiden dat ze nu verwachten dat een verbeterend handelstekort meer groei betekent.

“Wij denken dat de beschikbare gegevens er sterk op wijzen dat het reële handelstekort in het tweede kwartaal merkbaar is afgenomen [waarvan we nu denken dat het in het tweede kwartaal een reële bbp-groei van 2% heeft toegevoegd],” merkten ze op.

Kevin Cummins, hoofdeconoom van de VS bij NatWest Markets, zegt dat de handelsgegevens zijn visie ondersteunen dat de economie dit kwartaal met 1.5% is gegroeid.

"Dat wil niet zeggen dat je geen negatieve afdruk kunt krijgen, maar de kans is wel kleiner", zei hij. Cummins benadrukte ook dat twee negatieve kwartalen op rij niet betekenen dat de economie zich daadwerkelijk in een recessie bevindt.

“Als we voor het tweede kwartaal opnieuw een negatief kwartaal krijgen, noemen ze het een technische recessie”, aldus Cummins. “Het probleem daarmee is dat het niet is hoe de NBER naar de dingen kijkt. … Ze kijken naar maandelijkse gegevens. Ze zullen naar de werkgelegenheid kijken. Ze zullen kijken naar het persoonlijk inkomen, de consumptie, de industriële productie, alle maandelijkse gegevens en beslissen of de economie krimpt of groeit.”