(Bloomberg) — Amerikaanse staatsobligaties kelderden, waardoor de 2-jaarsrente het sterkst steeg sinds 2009, na een onverwachte stijging van de inflatie verhoogde de speculatie dat de Federal Reserve de rente de komende maanden agressiever zal moeten verhogen.
Meest gelezen van Bloomberg
De stijging van de consumentenprijzen in mei naar een nieuwe hoogte in vier decennia verraste investeerders die op zoek waren naar tekenen dat de inflatie een hoogtepunt had bereikt en dreef traders ertoe om verwachtingen voor renteverhogingen van een half procentpunt in te prijzen tijdens de vergaderingen van de Fed in juni, juli en september. Barclays Plc werd de eerste Wall Street-bank die voorspelde dat de Fed tijdens haar vergadering van volgende week de rente met driekwart procentpunt zal verhogen, terwijl swaps in juli de kans op een dergelijke stap even groot maken.
Door de herziene verwachtingen steeg het rendement op 2-jaars Treasuries met 26 basispunten tot 3.07%, het hoogste niveau in 14 jaar. Door de sterke opwaartse beweging van de korte rente bleef de 30-jaarsrente onder die van de 5-jaars obligaties, wat aangeeft dat het risico bestaat dat de verkrapping van de centrale bank de economische groei sterk zal vertragen of een recessie zal veroorzaken.
Een renteverhoging door de Fed met 50 basispunten "ligt nu voor elke vergadering op tafel, en het is nog steeds een kwestie van renteverhogingen op voorhand tot de inflatie begint te dalen", zei Gregory Faranello van AmeriVet Securities. "Er zal sprake zijn van 75 in de markt", maar Fed-voorzitter Jerome Powell geeft waarschijnlijk de voorkeur aan een meer afgemeten tempo, zei Faranello.
De gestage stijging van de consumentenprijzen komt nadat de centrale bank is begonnen met het verkrappen van het monetaire beleid en het consumentenvertrouwen aan het afbrokkelen is. Dat is een toenemende bezorgdheid dat de economie de inflatie zou kunnen zien aanhouden, zelfs als de groei vertraagt of krimpt, in een mogelijke herhaling van de zogenaamde stagflatie van eind jaren zeventig. De S&P 1970-index daalde 500%.
"We kijken naar een omgeving met stagflatie", zei Michael Darda, hoofdeconoom bij MKM Partners, op Bloomberg Television. "De Fed loopt nog steeds achter op de curve."
De consumentenprijsindex steeg in mei met 8.6% ten opzichte van een jaar eerder, het hoogste tempo in vier decennia, zo bleek vrijdag uit gegevens van het Labour Department. De inflatiemeter steeg in de loop van de maand met 1% en overtrof daarmee alle schattingen. Ook de kerninflatie, die de volatiele voedsel- en energieprijzen wegneemt, steeg meer dan verwacht.
De uitverkoop van de schatkist werd geleid door kortlopende obligaties die gevoeliger zijn voor de rentebewegingen van de Fed, waarbij de 5-jaarsrente na de 2-jaars hoger steeg met 19 basispunten tot 3.25%. Dertigjaarsrente steeg met 3 basispunten tot 3.19%.
"Het lijdt geen twijfel dat we de economie vertragen", zegt Jim Paulsen, hoofdinvesteringsstrateeg bij Leuthold Weeden Capital Management in Minneapolis.
Wereldwijd zijn de rentetarieven gestegen, waarbij die in Europa een sprong hebben gemaakt nadat de Europese Centrale Bank donderdag toezegde de rentetarieven volgende maand met een kwartpunt te verhogen en een grotere renteverhoging in de herfst aankondigde.
(Updatet opbrengst- en prijsniveaus.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-hit-highest-since-170846066.html