Liquiditeit van staatsobligaties neemt af naarmate SVB Crisis Muddies Fed Outlook voedt

(Bloomberg) — De liquiditeit in 's werelds grootste obligatiemarkt verdampt nu de Amerikaanse bankencrisis de vooruitzichten voor het monetaire beleid van de Federal Reserve vertroebelt.

Meest gelezen van Bloomberg

Bid-ask-spreads op twee-, tien- en dertigjarige Amerikaanse staatsobligaties stegen dinsdag naar het hoogste niveau in ten minste zes maanden, volgens gegevens verzameld door Bloomberg. De 10-jaarsrente schommelde maandag in een bereik van 30 basispunten, de grootste kloof sinds het begin van de pandemie in 10.

"Tussen de dynamiek aan het einde van de cyclus, een agressieve Fed, sterke cijfers en besmettingsrisico's, blijken deze risico's moeilijk te verteren", zegt Eugene Leow, een senior rentestrateeg bij DBS Bank Ltd. in Singapore. De bredere bied-laatspreads weerspiegelen een verhoogde volatiliteit die marktdeelnemers voorzichtig maakt, zei hij.

De verslechtering van de liquiditeit duidt op onzekerheid over het renteverhogingstraject van de Fed nadat de ineenstorting van drie Amerikaanse kredietverstrekkers de schade onderstreepte die werd aangericht door hogere financieringskosten. De volatiliteit dreigt zich te verspreiden naar andere activa die staatsobligaties als benchmark gebruiken, waarbij traders bang zijn dat er een bredere Amerikaanse bankencrisis op komst is.

Een graadmeter voor de impliciete volatiliteit van staatsobligaties steeg deze week naar het hoogste niveau sinds 2009, blijkt uit gegevens van Intercontinental Exchange Inc. De Amerikaanse autoriteiten kwamen snel in actie om deposito's bij Silicon Valley Bank te garanderen en geldschieters kortetermijnleningen te verstrekken, maar sommige analisten blijven op hun hoede voor verdere volatiliteit.

"Het is waarschijnlijk nog te vroeg om te denken dat de Amerikaanse bancaire onrust voorbij is", zegt Kiyoshi Ishigane, chief fund manager bij Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co. opnieuw."

Het verhaal gaat verder

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP