(Bloomberg) - Begin maart was Akira Takei gepositioneerd voor een daling van de rente op staatsobligaties en een steilere curve - een weddenschap die een gok leek. Niet meer.
Meest gelezen van Bloomberg
De fondsbeheerder van Asset Management One Co. zag zijn oproep maandag bevestigd toen de tweejaarsrente in de VS het sterkst in vier decennia kelderde als gevolg van zorgen over de ineenstorting van Silicon Valley Bank. Volgens het in Tokio gevestigde Takei is de rally in Treasuries net begonnen, die verwacht dat de Federal Reserve volgende week standhoudt en al in juli begint met het verlagen van de rente.
"De snelle renteverhogingen van de Fed gedurende een korte periode hebben SVB, banken en vele anderen gewond gemaakt", zegt Takei, wiens bedrijf toezicht houdt op een equivalent van 460 miljard dollar. "De Amerikaanse economie staat met één been in de recessie."
Beleggers haasten zich om de snel veranderende beleidsvooruitzichten van de Fed in te halen nu de Amerikaanse bankencrisis de weddenschappen op een verhoging van een half punt bij het besluit van 22 maart uitwist. Een dinsdag verwacht rapport over de Amerikaanse inflatie is het volgende risico voor traders, aangezien ze proberen te peilen hoe voorzitter Jerome Powell zal proberen de prijsdruk te temmen zonder verdere schade toe te brengen aan Amerikaanse kredietverstrekkers.
Takei houdt de kloof tussen de federal funds rate en de rente op tweejaars schatkistpapier nauwlettend in de gaten, aangezien hij opmerkt dat de Amerikaanse centrale bank de neiging had te stoppen met verkrappen wanneer renteverhogingen tot een inversie leidden.
De Amerikaanse rente op twee jaar steeg dinsdag met 14 basispunten tot 4.12%, maar blijft meer dan 40 basispunten onder de Fed Funds-rente.
Anderen voorspellen ook een beleidsspil van de Fed. Economen van Goldman Sachs Group Inc. verwachten niet langer dat de Fed volgende week een renteverhoging zal doorvoeren, terwijl Nomura Holdings Inc. tijdens de vergadering een renteverlaging voorspelt.
Takei ziet de 10-jaarsrente in de VS dalen tot 2% in het derde kwartaal van ongeveer 3.55% nu. Als de Fed aarzelt om de beleidsrente snel te verlagen, "zal de obligatiemarkt erom vragen", en de rente kan nog veel meer dalen, zei hij.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/treasuries-bull-hit-jackpot-sees-035042365.html