Handelaren die de woorden van Powell hebben weggewuifd, worden geconfronteerd met tests van harde gegevens

(Bloomberg) — Traders die de herhaalde waarschuwingen van de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, dat de rentetarieven dit jaar hoog zullen blijven, van zich af hebben geschud, zullen binnen enkele weken hun inzet opnieuw op de proef worden gesteld door belangrijke economische gegevens.

Meest gelezen van Bloomberg

"De markt zal veel te verwerken krijgen op het gebied van uitdagingen", zegt John Vail, chief global market strategist voor Nikko Asset Management in Tokio.

Hij verwacht dat de inflatie in januari en de detailhandelsverkopen in de VS die halverwege de maand worden verwacht, sterk zullen zijn, waardoor de kans groter wordt dat de obligatiemarkt de kans op een versoepelende wending van de Fed snel zal moeten herzien.

De rente op staatsobligaties daalde woensdag met ongeveer 10 basispunten in de looptijdzone van 2 tot 10 jaar. De bewegingen hielden stand tijdens de Aziatische handelsdag donderdag en lieten de 10-jaarsrente rond de 3.4% liggen, van zelfs 3.8% aan het begin van het jaar.

“De inflatiecijfers kunnen in januari en februari erg hoog zijn. Ze kunnen in ieder geval 0.4% of 0.5% maand-op-maand bereiken, tenzij er iets ongewoons gebeurt”, aldus Vail. "De detailhandelsverkopen in januari zullen in nominale termen stijgen, omdat de autoverkopen erg sterk waren."

Marktprijzen impliceren bijna 50 basispunten van renteverlagingen dit jaar door de Fed, in schril contrast met het standpunt van Powell.

"De markt is op zichzelf vooruitgelopen", zegt James Sarni, directeur van Payden & Rygel. "De discrepantie tussen wat de markt gelooft en wat de Fed gaat doen, is een van de grootste risico's op de vastrentende markt."

Sarni verwacht dat de uiteindelijke capitulatie van de obligatiemarkt de rente op 10-jaars staatsobligaties voor het einde van het jaar naar 4% of hoger zou kunnen stuwen.

"De grotere onbekende is of het zou worden volgehouden," zei hij. Als de inflatie niet daalt en alleen maar afvlakt, is de kans groot dat we dat soort niveau aanhouden.”

Het verhaal gaat verder

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP