(Bloomberg) — De belangrijkste Amerikaanse aandelenstrateeg van Morgan Stanley is er niet van overtuigd dat de aandelenrally blijvend zal zijn en versterkte zijn waarschuwing over een mogelijke marktdaling later dit jaar.
Meest gelezen van Bloomberg
"We zouden dit karakteriseren aangezien de bearmarkt aanhoudt", vertelde Mike Wilson vrijdag aan Bloomberg Surveillance. "Dit is wat bearmarkten doen: ze zijn ontworpen om je voor de gek te houden, je in de war te brengen, je dingen te laten doen die je niet wilt doen, dingen op het verkeerde moment na te jagen en ze waarschijnlijk op het verkeerde moment te verkopen."
De S&P 500-index is year-to-date bijna 10% gestegen en schommelt rond het belangrijkste niveau van 4,200. Optimisme over een resolutie over het Amerikaanse schuldenplafond en opwinding over kunstmatige intelligentie hadden deze week de overhand nadat kriebels over een patstelling en bezorgdheid over de rentevoeten de aandelen een groot deel van mei stagneerden.
Wilson is een van Wall Street's grootste beren gebleven nadat hij nauwkeurig de uitverkoop van 2022 had voorspeld, ook al blijven de Amerikaanse aandelenindexen dit jaar stijgen. Volgens hem laten de winstverwachtingen en economische onzekerheden weinig reden voor optimisme dat het positieve momentum kan aanhouden.
"Het fundamentele geval ondersteunt niet waar aandelen vandaag worden verhandeld, of het nu op indexniveau is of op het niveau van een enkel aandeel, en de tweede helft zal schokkeriger zijn en waarschijnlijk neerwaarts in de index," zei Wilson.
Tegenstanders hebben gewezen op dun leiderschap dat de opmars van de markt voortstuwt als een signaal voor zwakte in het verschiet. Bij afwezigheid van een aantal large-cap technologienamen, zijn de aandelen nauwelijks gezakt. De versie met gelijk gewicht van de S&P 500 blijft bijvoorbeeld min of meer vlak ondanks de winst op de belangrijkste, cap-weighted meter.
Terwijl Savita Subramanian van de Bank of America deze week tegen Bloomberg Television zei dat beperkte breedte niet noodzakelijkerwijs een "voorbode is van kommer en kwel", noemt Wilson het gebrek aan deelname als een punt van scepsis.
"We denken dat waar we staan, de index je vertelt dat de dingen rooskleurig en goed zijn en dat de breedte je anders vertelt", zei Wilson op Bloomberg Television. “Groei wordt een probleem in de tweede helft van dit jaar, of dat nu een economische recessie is of niet. We denken dat het een inkomensrecessie gaat worden die veel erger is dan wat mensen momenteel modelleren.”
Eerder op vrijdag zei Michael Hartnett, de strateeg van Bank of America Corp., dat beleggers aandelen ontvluchten voor geldmarktfondsen en obligaties en voorspelde hij een nieuwe periode van risicoloze handel in juni. Wereldwijde aandelen zagen een uitstroom van $ 3.9 miljard in de week tot en met 24 mei, een derde week op rij van aflossingen die de jaarlijkse stroom naar de activaklasse vlak voor 2023 plaatst, zei BofA, daarbij verwijzend naar EPFR Global-gegevens.
Sommige stemmen op Wall Street hebben echter hun sombere vooruitzichten voor Amerikaanse aandelen verzacht. De wereldwijde vermogensallocatiestrategen van Citigroup Inc. verhoogden vrijdag Amerikaanse aandelen naar neutraal dankzij een verwachte boost van kunstmatige intelligentie, naderende piekpercentages en economische veerkracht. Subramanian verhoogde haar S&P 500-doelstelling voor het einde van het jaar naar 4,300.
Ondertussen sloeg de senior portefeuillemanager van Morgan Stanley Investment Management, Andrew Slimmon, een toon aan die opmerkelijk optimistischer was dan de visie van het huis van de bank, zoals verwoord door Wilson, door in een telefonisch interview te zeggen dat de verwachtingen voor een winstherstel in 2024 en de angst om te missen de S&P 500 richting 4,600 tegen het einde van het jaar.
"Met uitzondering van enkele zeer permanente beren die zich in hun hakken graven, zullen steeds meer mensen met tegenzin hun schattingen verhogen", zei Slimmon.
–Met assistentie van Sagarika Jaisinghani, Jonathan Ferro en Tom Keene.
(Updates met opmerkingen over marktbreedte.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/traders-duped-bear-market-rally-144827068.html