(Bloomberg) — Na forse verliezen neemt de volatiliteit op de aandelenmarkt nog steeds toe en handelaren haasten zich om te wedden op verdere neerwaartse effecten van aandelen, maar het moment waarop beleggers de handdoek in de ring kunnen gooien, is misschien nog niet aangebroken.
Meest gelezen van Bloomberg
Amerikaanse aandelen bleven maandag grotendeels onveranderd, na een daling van meer dan 9% in de afgelopen twee weken. Na dergelijke periodes van hectische verkopen is een kortetermijnrevolutie gebruikelijk, wat betekent dat capitulatie van beleggers - de dramatische uitverkoop die markten vaak helpt om uit de bodem te komen - misschien een beetje ver weg is.
Michael Wilson van Morgan Stanley ziet een "uiteindelijk dieptepunt" voor de benchmark S&P 500 Index later dit jaar of begin volgend jaar op het niveau van 3,000 tot 3,400 punten. Dat betekent 13% nadeel in het midden.
"Een blik op de totale stromen suggereert dat capitulatie nog niet heeft plaatsgevonden", zeiden strategen van Bank of America vrijdag tegen klanten. "We denken dat er meer pijn is voor de markten en zien pas een groot dieptepunt als de opbrengst piekt." voegden ze eraan toe, verwijzend naar de verwachting dat de Amerikaanse rentetarieven en leenkosten verder zullen stijgen.
BofA-strategen zeiden dat hoewel hun nauwlettend gevolgde sentimentmeter, de Bull & Bear Indicator, extreme bearishness signaleerde - niveaus die vaak een opleving voorspellen - de algehele investeringsstromen nog moeten worden omgekeerd.
Er zijn ook andere tekenen van een bounce op korte termijn.
Ten eerste is de relatieve sterkte-index (RSI) een momentummeter van 0-100 die meet of markten oververkocht zijn - of overbought, al naar gelang het geval. De RSI van de S&P 500 Index laat momenteel zien dat ongeveer een kwart van de aandelen 30 of lager staat, een niveau dat wordt gezien als een teken van overmatige verkoop. Dat niveau betekende in het verleden een bodem op korte termijn. Tijdens de pandemie-uitverkoop van 2020 bereikte 72% van de aandelen het oververkochte niveau.
Kijk dan eens naar de volatiliteit van de aandelenmarkten. De VIX-index, de zogenaamde angstmeter van Wall Street, is de afgelopen weken gestaag gestegen, maar blijft bijna 20% onder de hoogtepunten van dit jaar. Ondertussen is de Amerikaanse handel in “put”-opties – derivaten waarmee houders een actief kunnen verkopen wanneer een bepaalde prijs wordt overschreden – op het hoogste punt sinds de pandemische uitverkoop. Dat geeft aan dat beleggers vastbesloten zijn om verdere neerwaartse risico's in te dekken, maar ook dat maximale angst nabij kan zijn.
Ten slotte staan trend- en momentumindicatoren in het rood voor alle belangrijke aandelenbenchmarks. Technische indicatoren zoals RSI en Bollinger bands ondersteunen het idee van een mogelijke bounce.
Voor Morgan Stanley-strategen, waaronder Jonathan Garner, versnellen de agressieve boodschap van Fed-voorzitter Jerome Powell van de Jackson Hole-conferentie eind augustus en gegevens van september die een stijging van de Amerikaanse CPI laten zien, een daling. In een notitie van 20 september schreven ze dat deze gebeurtenissen "de waarschijnlijkheid verhoogden dat zich een klassiek capitulatiedal zou kunnen vormen, hoogstwaarschijnlijk in oktober".
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/throw-towel-moment-yet-come-140427145.html