Deze strateeg zei dat we de aandelen vasthouden op de dieptepunten van juni. Nu zegt hij dat het tijd is om de blootstelling te verminderen.

Dus waar gaan de dingen vanaf hier? Een doorlopende rechte lijn omhoog? Keith Lerner, hoofdmarktstrateeg bij Truist Advisory Services, zegt dat aandelen binnen een bepaalde bandbreedte blijven steken - en er is meer nadeel.

Te midden van het voortdurende debat over de vraag of de VS in een recessie verkeert of niet, zegt hij dat de belangrijkste verdediging van het Witte Huis - dat de economie nog steeds banengroei oplevert - niet noodzakelijk het laatste woord is. Zo bleef de maandelijkse werkgelegenheid in 1973 in de recessie negen maanden lang positief. Hoe dan ook, het bedrijf zegt dat een eventuele recessie waarschijnlijker is of niet, gezien de renteverhogingen van de Fed, de gloeiend hete inflatie, de inversie van de rentecurve, de krappere financiële voorwaarden, de daling van de voorlopende economische indicatoren, de slechtste consument ooit sentiment, de stijging van de aanvankelijke aanvragen voor werkloosheid, de spaarrente die daalt en het doorlopend krediet stijgt. Opluchting.

Lerner zegt dat elke recessie waarschijnlijk mild zal zijn, maar de keerzijde en de duur ervan kunnen erger zijn als de inflatie plakkerig is, zoals in de jaren zeventig.

Voor de markt, gezien op zijn minst een vertraging, zo niet een regelrechte recessie, is het opwaartse potentieel van de S&P 500 beperkt tot het bereik van 3% tot 6%, of 4200 tot 4300. De termijnkoers ten opzichte van de winst is al gestegen van 15.3 medio juni tot ongeveer 17 nu.

Er is meer nadeel, hoewel hij geen steile daling ziet. Hij zegt dat 3650 op de S&P 500 goed moet worden ondersteund. “De risico-opbrengst op de korte termijn ziet er naar onze mening dus niet zo aantrekkelijk uit. Dit is zelfs zo als ons werk suggereert dat aandelen over het algemeen gunstigere vooruitzichten hebben voor de komende drie jaar en langer na een daling van 20%", zegt Lerner.

Half juni zei hij dat het geen tijd was om aandelen te verkopen. Maar nu, voor beleggers die in verhouding tot de lange termijn te veel aandelen hebben ingenomen, "zou dit een redelijkere plaats zijn om de blootstelling te verminderen", zegt hij.

De markt

Amerikaanse aandelenfutures
ES00,
-0.02%

NQ00,
+ 0.04%
wezen op een derde dag van winst voor de S&P 500
SPX,
+ 1.42%,
hoewel de economische gegevens de positiviteit hielpen temperen. Oliefutures
KL.1,
-0.32%
steeg ook, het rendement op de 10-jarige schatkist
TMUBMUSD10Y,
2.651%
steeg tot 2.72%, terwijl de dollar
DXY,
-0.49%
viel.

Het gezoem

De werkgelegenheidskostenindex steeg in het tweede kwartaal met 1.3%, of 5.1% op jaarbasis, en liet geen teken zien van het soort loonsverlaging dat de beleidsmakers van de Federal Reserve tevreden zou stellen. Juni-publicaties van de PCE-prijsindex, persoonlijke uitgaven en persoonlijk inkomen elk was sterker dan voorspeld.

In de eurozone steeg de inflatie in juni sterker dan verwacht met 8.9%, terwijl het bbp voor het tweede kwartaal de verwachtingen overtrof.

Hedgefund-titan Bill Ackman zegt: Powell heeft het bij het verkeerde eind als het gaat om het neutrale niveau van de rentetarieven.

Apple
AAPL,
+ 3.28%
aandelen stegen in de premarket toen 's werelds grootste technologiebedrijf een winstdaling rapporteerde die niet zo sterk was als voorspeld, geholpen door uitbundige iPhone-verkopen. Amazone
AMZN,
+ 10.36%
aandelen stegen als de online retailer verslaan ook de schattingen van de inkomsten ook al boekte het een verlies voor het kwartaal.

Intel
INTC,
-8.56%
aandelen zakten in nadat het bedrijf zijn vooruitzichten voor het jaar verlaagde en resultaten rapporteerde die lager waren dan de schattingen, waarvan CEO Pat Gelsinger zei dat ze deels het gevolg waren van de economische neergang maar ook zijn eigen uitvoeringsproblemen.

De winstgolf van vrijdag werd geleid door oliegiganten Exxon Mobil
XOM,
+ 4.63%
en Chevron
CVX,
+ 8.90%,
die beide de winstverwachtingen overtreffen gezien de sterke olieprijzen. Huishoudelijke producten maker Procter & Gamble
PG,
-6.18%
viel na een winstwaarschuwing.

Het beste van internet

Achter de geheime gesprekken van senatoren Chuck Schumer en Joe Manchin dat een concept klimaat- en uitgavenpakket opleverde.

Het is al zwaar genoeg met stakingen en arbeidstekorten, maar ook luchtvaartmaatschappijen hebben het moeilijk belangrijke onderdelen vinden.

San Francisco wordt geconfronteerd met een kantoor markt afrekening.

JPMorgan heeft een wetenschapper ingehuurd om het hoofd te bieden aan de dreigende dreiging die kwantum suprematie zal de cryptografie van vandaag onbruikbaar maken.

Toppers

Hier zijn de meest actieve beurstickers vanaf 6 uur Eastern.

De grafiek

Is het de moeite waard om te wachten om weer op de markt te komen? Historisch gezien is het antwoord op die vraag nee. Volgens strategen van UBS zou een strategie die sinds 1960 wachtte op een correctie van 10% voordat ze de S&P 500 kochten en vervolgens tegen een nieuw recordniveau verkocht, 80 keer slechter hebben gepresteerd dan een buy-and-hold-strategie.

Willekeurig leest

Er zijn mysterieuze gaten op de oceaanbodem.

An oud dinosaurusskelet verkocht voor $ 6 miljoen.

Amerika's meest onbegrepen buideldier.

Need to Know begint vroeg en wordt bijgewerkt tot de openingsbel, maar hier aanmelden om het eenmaal in uw e-mailbox te laten bezorgen. De per e-mail verzonden versie zal om ongeveer 7 uur Oost worden verzonden.