Deze SPAC fuseert met een reeds beursgenoteerd bedrijf, omdat sponsors creatief worden voordat de tijd om is

Van SPAC's is bekend dat ze een rotonde zijn als investeringsvehikel om particuliere bedrijven openbaar te maken. Niet deze.

Bull Horn Holdings fuseert met biotech Coeptis Therapeutica, een beursgenoteerd bedrijf dat over de toonbank wordt verhandeld. De SPAC-sponsors vertelden CNBC dat ze voor een beursgenoteerd bedrijf gingen, deels vanwege grotere transparantie via een prestatierecord uit het verleden, wat een antwoord is op een deel van de kritiek op deals met blanco cheques.

"We zijn dol op deze deal omdat hij al enige tijd in de minor leagues had gespeeld en klaar was om verder te gaan. We hebben een model gecreëerd waar iedereen naar zou moeten kijken”, zei Bull Horn CFO Chris Calise in een interview.

“Er zijn op dit moment veel sponsors en de bel gaat vrij snel rinkelen. Ik denk dat ze op zoek zijn naar iets unieks om een ​​deal tot stand te brengen', zei Calise. Zijn SPAC was oorspronkelijk gericht op een bedrijf in de sport- en entertainmentindustrie.

Deze specifieke deal benadrukte het gevaar waarmee veel sponsors worden geconfronteerd als ze tegen de klok racen om een ​​doelwit te vinden te midden van een hardhandig optreden van de regelgeving en afnemend enthousiasme. Volgens SPAC Research zijn er op dit moment bijna 600 bedrijven met blanco cheques op zoek naar deals, waarvan de meeste in 2020 en 2021 zijn gelanceerd. SPAC's hebben doorgaans een deadline van twee jaar om te fuseren met een bedrijf, en ze zouden kapitaal moeten teruggeven aan investeerders als een deal niet tot stand komt.

Het valt nog te bezien of andere sponsors het model van Bull Horn zullen repliceren. Volgens Jay Ritter, een professor financiën aan de Universiteit van Florida die IPO's en SPAC's bestudeert, is het niet ongebruikelijk dat een over-the-counter verhandelde aandelen een openbare aanbieding hebben en het een IPO noemen.

Ritter merkte op dat Coeptis momenteel op de OTC-markt voor $ 2.72 per aandeel handelt, onder de prijs waartegen de aandelen zouden moeten worden verhandeld als ze worden omgezet in $ 175 miljoen aan aandelen in het nieuwe bedrijf voor $ 10 per stuk (er zijn 38.99 miljoen Coeptis-aandelen uitstekend.)

"De markt is sceptisch over het vermogen van de SPAC om de fusie te voltooien zonder massale aflossingen", zei Ritter.

De SPAC-markt nam dit jaar een scherpe wending, omdat de angst voor stijgende rentes de aantrekkingskracht van op groei gerichte bedrijven met weinig winst deuken. Sommige spraakmakende transacties zijn ook uit elkaar gevallen, waaronder: SeatGeek's deal van $ 1.3 miljard met Billy Beane's RedBall Acquisition Corp. evenals Forbes' $ 630 miljoen deal met voormalig Point72 executive Jonathan Lin-geleide SPAC Magnum Opus.