Deze omgekeerde rentecurve voorspelt geen recessie

Historische grafieken laten zien dat omgekeerde rentecurves vaak voorafgaan aan recessies. Daarom concluderen velen dat de huidige omgekeerde rentecurve betekent dat er een recessie op komst is.

Het probleem is dat die link een slordige indicator is. Soms is het ver voor een recessie, en soms keert het gewoon terug naar een normale opwaartse trend zonder een volgende recessie. De huidige valt in een unieke categorie. Er zijn drie krachten aan het werk:

• Ten eerste houdt de inflatiebestrijding van de Federal Reserve een renteverhoging in. (Dat staat in contrast met de meer typische monetaire verkrapping die wordt gedaan om een ​​snelgroeiende economie af te koelen.) Vandaar dat de kortetermijnrente (die gecontroleerd wordt door de Fed) is gestegen.
• Ten tweede probeert Wall Street de toekomstige acties van de Fed en de daaruit voortvloeiende inflatie-effecten te voorspellen. De inversie begon toen de stijgende rente van de Fed ervoor zorgde dat Wall Street lagere inflatie verwachtte, wat lagere rentetarieven in de toekomst betekent. (Omdat de rente op langere termijn een combinatie is van de hogere kortetermijnrente en de lagere toekomstige rente, hebben de toekomstige rente de totale rente verlaagd.)
• Ten derde corrigeert de Federal Reserve een fout – abnormaal lage rentetarieven (onder de inflatie) gedurende veertien jaar die spaarders en beloonde leners hebben gestraft. En ze zijn nog te laag. Zie mijn recente artikel...

MEER VAN FORBESKom op Fed - Stop met bellen Negatieve reële tarieven Aanscherping - je bent er nog nietBy John S.Tobey

Recente verschuivingen in de inversie

Er was recentelijk meer optimisme waardoor de rente op langere termijn daalde, waardoor de inversie toenam. Naar verwachting begon de Fed tegen het einde van dit jaar de rente te verlagen. Die gedachten veranderden echter, waardoor de hogere rente van de Fed werd verschoven naar 2024, waardoor de huidige langetermijnrente steeg.

De volgende grafieken laten zien hoe de inversie zich ontwikkelde en vervolgens recentelijk veranderde.

Het komt erop neer: simplistisch redeneren verliest altijd bij beleggen

In dit digitale tijdperk worden we gebombardeerd met veronderstelde op correlatie gebaseerde "regels" zoals hier besproken. De grondgedachten, achteraf bedacht, zijn meestal gebrekkige vermoedens. Erger nog, ze worden gepresenteerd als absolute feiten, waarbij de media-artikelen het 'nieuws' verspreiden onder dramatische krantenkoppen.

Wat moet een belegger doen? Lees, bestudeer, analyseer en negeer het geluid.