Deze infectiebestrijdende biotech herstelt zich goed

De voorraad en het lot van antibiotica-ontwikkelaar Spero Therapeutics (SPRO) zag eruit alsof ze op het punt stonden door het toilet te worden gespoeld … tot vorige week.

De belangrijkste en enige belangrijke troef van het bedrijf in ontwikkeling is tebipenem pivoxil hydrobromide (tebipenem HBr). Deze kandidaat wordt ontwikkeld als het eerste orale carbapenem-antibioticum voor de behandeling van gecompliceerde urineweginfecties, waaronder pyelonefritis, veroorzaakt door bepaalde bacteriën.

Het bedrijf leek in juni een dodelijke slag te hebben geleden toen de Food and Drug Administration weigerde het medicijn goed te keuren. Het federale agentschap citeerde dat een studie in een laat stadium, uitgevoerd door Spero, onvoldoende was om de goedkeuring te ondersteunen. Toen kreeg het bedrijf begin deze maand uitstel toen de FDA ermee instemde om de resultaten van een enkele aanvullende fase 3-studie te herzien om de goedkeuring te ondersteunen.

Toen verscheen donderdag een White Knight in de vorm van GlaxoSmithKline (GSK), die een licentieovereenkomst rond tebipenem HBr aankondigde. De overeenkomst geeft de drugsgigant de wereldwijde rechten om tebipenem pivoxil HBr te ontwikkelen en op de markt te brengen in alle landen behalve Japan en bepaalde andere Aziatische landen, die Spero's partner Meiji Seika zal behouden. Daarnaast zal Spero verantwoordelijk zijn voor de uitvoering en kosten van de resterende en cruciale fase 3-studie met tebipenem HBr, terwijl Glaxo alle andere activiteiten rond tebipenem HBr zal afhandelen en financieren.

Het aandeel steeg donderdag bijna 170% tijdens de handel, veroorzaakt door dit onverwachte nieuws. Het aandeel gaf 10% terug tijdens de lelijke markt op vrijdag. Normaal jaag ik niet, ze trekken je gezicht van rally's. Na analyse van de financiële details van de licentieovereenkomst, lijkt Spero echter nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd en goed opgezet als een gedekte oproepkandidaat. Zelfs na de rally van donderdag heeft het aandeel een marktkapitalisatie van minder dan $ 50 miljoen. Niet veel meer dan de bijna $ 40 miljoen aan netto contanten die het bedrijf vóór deze aankondiging op de balans had staan.

De licentieovereenkomst biedt Spero een vooruitbetaling van $ 66 miljoen. Glaxo zal ook een aandeleninvestering van $ 9 miljoen doen in deze small-cap biotech. Bovendien zal Spero tot nog eens $ 150 miljoen aan mijlpaalbetalingen verzamelen voor de succesvolle levering van de lopende fase 3-studie en tot nog eens $ 150 miljoen voor de eerste gecommercialiseerde verkopen in de Verenigde Staten en in Europa. Voeg verkoopmijlpalen toe die beginnen bij een uitbetaling van $ 25 miljoen op de eerste $ 200 miljoen aan netto-omzet. Nu was ik geen wiskunde-majoor op de universiteit, maar Spero lijkt een zeer boeiend 'som der delen'-verhaal op de huidige handelsniveaus. Hier is hoe ik vrijdagochtend en opnieuw in de middag op de kans reageerde.

Optie Strategie:

Hier is hoe men een positie in SPRO kan initiëren via een gedekte call-strategie. Gebruik de call strikes van $ 2.50 in januari om een ​​gedekte call-order te maken met een netto-afschrijving in het bereik van $ 1.35 tot $ 1.45 per aandeel (netto aandelenkoers - optiepremie). De liquiditeit varieert, maar mijn gedekte belorders werden vrijdagochtend binnen tien minuten en opnieuw in de middag tijdens mijn tweede orderronde gevuld. Deze strategie biedt ongeveer 30% van de neerwaartse bescherming. Het biedt ook ongeveer 80% opwaarts potentieel als de aandelen naar het niveau van $ 2.50 gaan of bijna 45% winst als de aandelen zijwaarts worden verhandeld.

(Houd er rekening mee dat we Spero vanwege factoren zoals een lage marktkapitalisatie en/of onvoldoende beursgenoteerde aandelen beschouwen als een small-capaandeel. U dient zich ervan bewust te zijn dat dergelijke aandelen onderhevig zijn aan meer risico dan aandelen van grotere bedrijven, waaronder een grotere volatiliteit , lagere liquiditeit en minder openbaar beschikbare informatie, en dat publicaties zoals deze een effect kunnen hebben op hun aandelenkoersen.)