Deze grafieken laten zien waarom we misschien niet in een recessie zitten

Als de Amerikaanse economie in recessie is, is iemand vergeten de banenmarkt te vertellen.

Het werkgelegenheidsbeeld van de afgelopen zes maanden lijkt in niets op een economie in een neergang, maar creëert in plaats daarvan banen in een snel tempo van bijna 460,000 per maand.

Onderzoek van Steve Liesman van CNBC geeft aan dat tijdens een typische neergang het werkgelegenheidsbeeld veel somberder zou zijn, terrein zou verliezen in plaats van winnen. Verschillende grafieken gepresenteerd tijdens de woensdag “Squawk Box” helpen bij het schilderen van het beeld.

Het CNBC-team keek naar economische gegevens die teruggaan tot 1947. Het gaf aan dat wanneer het bruto binnenlands product zes maanden negatief is geweest, zoals het geval is voor 2022, de loonlijsten met gemiddeld een half procentpunt dalen. Maar dit jaar is het aantal banen zelfs met 1% gestegen.

Gegevens van UKG-softwarebedrijf voor menselijke relaties ondersteunen dat idee, met interne gegevens waaruit blijkt dat er banen zijn gecreëerd in overeenstemming met de telling van het Bureau of Labor Statistics.

Eindelijk, de Dallas Federal Reserve, in onderzoek dinsdag geplaatst, zei dat uit de analyse van meerdere gegevenspunten bleek "dat de meeste indicatoren - met name die welke de arbeidsmarkten meten - sterk bewijs leveren dat de Amerikaanse economie in het eerste kwartaal van het jaar niet in een recessie belandde".

Een van de gegevens waar de onderzoekers van de centrale bank naar keken, waren de reële persoonlijke consumptieve bestedingen. Ze ontdekten dat de consumptie in het algemeen daalde tijdens recessies. Daarentegen is de maatregel in de eerste helft van 2022 verhoogd.

Zelfs met ander bewijs dat anders suggereert, hebben veel commentatoren zich geconcentreerd op de traditionele definitie van recessie als twee opeenvolgende kwartalen van negatieve bbp-groei. Het eerste kwartaal daalde met 1.6% en de tweede kwartaal daalde 0.9%, die aan die norm voldoen.

Een andere afwijkende factor in de huidige situatie is dat hoewel het BBP daalde in reële, voor inflatie gecorrigeerde termen, de economie op nominale basis in het tweede kwartaal sterk groeide. Nominaal BBP steeg met 7.8% tijdens de periode, maar werd gecompenseerd door een inflatie van 8.6% op kwartaalbasis.

Daarentegen kromp tijdens de laatste recessie in 2020 het nominale bbp in het eerste kwartaal met 3.9% en in het tweede kwartaal met 32.4%, terwijl het reële bbp respectievelijk met 5.1% en 31.2% daalde.

St. Louis Fed-president James Bullard vertelde CNBC, ook tijdens "Squawk Box", dat hij denkt niet dat de economie in een recessie verkeert, hoewel hij meer ontsteld was door de daling in het tweede kwartaal.

"De vertraging in het eerste kwartaal denk ik... was waarschijnlijk een toevalstreffer, maar het tweede kwartaal was meer zorgwekkend," zei hij. Zelfs als sommige rentegevoelige delen van de economie vertragen, "betekent dat op zichzelf niet dat je in een recessie zit, alleen maar omdat je in sommige delen van de economie enkele negatieve signalen ziet."

De laatste gegevens over het banenbeeld komen vrijdag naar buiten, wanneer het Bureau of Labor Statistics naar verwachting een loonswinst van ongeveer 258,000 voor juli zal rapporteren, volgens schattingen van Dow Jones. BLS-gegevens eerder deze week toonden aan dat: de kloof tussen vacatures en beschikbare werknemers is nog steeds enorm, maar gaat naar beneden.