Deze 27 aandelen kunnen u een meer gediversifieerde portefeuille bieden dan de S&P 500 - en dat is op dit moment een belangrijk voordeel

Maar er zijn andere overwegingen als het gaat om diversificatie, namelijk factoren. Tijdens een interview legde Scott Weber van Vaughan Nelson Investment Management in Houston uit hoe groepen aandelen en grondstoffen samen kunnen bewegen, wat bijdraagt ​​aan een gebrek aan diversificatie in een typische portefeuille of indexfonds.

Weber beheert het Natixis Vaughan Nelson Select Fund van 293 miljoen dollar
VSAX,
-1.42%,
die een rating van vijf sterren (de hoogste) heeft gekregen van investeringsonderzoeker Morningstar, en beter heeft gepresteerd dan zijn benchmark, de S&P 500.

Vaughan Nelson is een in Houston gevestigde dochteronderneming van Natixis Investment Managers, met ongeveer $ 13 miljard aan activa onder beheer, waaronder $ 5 miljard beheerd volgens dezelfde strategie als het fonds, inclusief de Natixis Vaughan Nelson Select ETF
VNSE,
-1.28%.
De ETF is opgericht in september 2020 en heeft dus nog geen Morningstar-rating.

Factoring-in de factoren

Weber legde uit hoe hij en collega's 35 factoren in hun portefeuilleselectieproces opnemen. Een fonds kan bijvoorbeeld aandelen houden van vastgoedbeleggingstrusts (REIT's), financiële bedrijven en energieproducenten. Deze bedrijven bevinden zich in verschillende sectoren, zoals gedefinieerd door Standard & Poor's. Toch kunnen hun prestaties gecorreleerd zijn.

Weber wees erop dat REIT's bijvoorbeeld in 2016 uit de financiële sector zijn doorgebroken om hun eigen sector te worden. “Heeft dat REIT's gevoeliger gemaakt voor rentetarieven? Het antwoord is nee", zei hij. "De S&P-sectorbuckets zijn iets beter dan willekeurig, maar ze zijn niet perfect."

Natuurlijk is 2022 een uitzondering, met zoveel activa die tegelijkertijd in prijs dalen. Maar op de lange termijn kan factoranalyse correlaties identificeren en geldmanagers ertoe brengen hun investeringen in bedrijven, sectoren of industrieën waarvan de prijzen de neiging hebben om samen te bewegen, te beperken. Dankzij deze stijl presteerde het Natixis Vaughan Nelson Select Fund beter dan zijn benchmark, aldus Weber.

Terugkomend op de vijf grootste componenten van de S&P 500, ze zijn allemaal technologisch georiënteerd, hoewel slechts twee, Apple en Microsoft, zich in de informatietechnologiesector bevinden, terwijl Alphabet in de communicatiesector zit en Tesla in de sector cyclische consumentengoederen. . "Ongeacht de sectoren", hebben ze de neiging om samen te bewegen, zei Weber.

Blootstelling aan grondstofprijzen, timing van inkomstenstromen door economische cycli (waarin ook valutablootstelling is opgenomen), inflatie en vele andere zaken zijn aanvullende factoren die Weber en zijn collega's opnemen in hun brede allocatiestrategie en individuele aandelenselecties.

Je zou bijvoorbeeld normaal gesproken verwachten dat inflatie, onroerend goed en goud samen zullen bewegen, zei Weber. Maar zoals we dit jaar zien, met hoge inflatie en stijgende rentetarieven, is er een neerwaartse druk op de vastgoedprijzen, terwijl de goudprijs
GC00,
-0.42%
dit jaar met 10% gedaald.

Verder gravend omvatten de factoren ook de gevoeligheid van beleggingen voor staatsobligaties van de VS en andere landen met verschillende looptijden, kredietspreads tussen bedrijfs- en staatsobligaties in ontwikkelde landen, wisselkoersen en maatstaven voor liquiditeit, prijsvolatiliteit en momentum.

Aandelenselectie

De grootste participatie van het Select-fonds is NextEra Energy Inc.
nee,
-4.07%,
die eigenaar is van FPL, het grootste elektriciteitsbedrijf van Florida. FPL is bezig met het uitfaseren van kolencentrales en het vervangen van elektriciteitsopwekkingscapaciteit door aardgas en wind- en zonne-installaties.

Weber zei: “Er is geen bedrijf ter wereld dat beter is in het inzetten van alternatieve (dat wil zeggen zonne- en windenergie) opwekking. Maar omdat ze eigenaar zijn van FPL, zeggen sommige van mijn investeerders dat het een van de grootste koolstofuitstoters ter wereld is.”

Hij voegde eraan toe dat "als gevolg van hun vaardigheid in het opereren, ze verbazingwekkende rendementen genereren voor investeerders." De scheerbeurt van NextEra leverde de afgelopen 446 jaar 10% op. Een praktijk die heeft geholpen om het rendement op het eigen vermogen van het bedrijf te verhogen, en vermoedelijk de aandelenkoers, is het "laten vallen van activa" in NextEra Energy Partners LP
NEP,
-2.77%,
die NEE beheert, zei Weber. Hij voegde eraan toe dat de activa die in het partnerschap worden gestoken, over het algemeen "goed zijn voor het genereren van cashflow, maar niet voor het bereiken van groei."

Toen hem werd gevraagd naar meer voorbeelden van aandelen in het fonds die uitstekende langetermijnrendementen kunnen bieden, noemde Weber Monolithic Power Systems Inc.
MPWR,
+ 0.83%,
als een manier om te profiteren van de brede daling van de halfgeleideraandelen dit jaar. (De iShares Semiconductor ETF
SOXX,
+ 0.62%
is dit jaar met 21% gedaald, terwijl de trouwe industrie Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.19%
en Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 0.94%
zijn respectievelijk 59% en 60% gedaald.)

Hij zei dat Monolithic Power consequent investeringen heeft gedaan die het rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) verbeteren. De ROIC van een bedrijf is de winst gedeeld door de som van de boekwaarde van de aandelen die het in de loop der jaren heeft uitgegeven en de huidige schuld. Het weerspiegelt niet de aandelenkoers en wordt beschouwd als een goede maatstaf voor het succes van een managementteam bij het nemen van investeringsbeslissingen en het beheren van projecten. De ROICC van Monolithic Power voor 2021 was 21.8%, volgens FactSet, een stijging van 13.2% vijf jaar eerder.

“We willen dat een bedrijf een rendement op kapitaal genereert dat hoger is dan de kapitaalkosten. Bovendien moeten ze hun kapitaal investeren om het rendement stapsgewijs te verbeteren”, aldus Weber.

Een ander voorbeeld dat Weber gaf van een aandeel dat door het fonds wordt gehouden, is Dollar General Corp.
DG,
-0.48%,
die hij een veel betere operator noemde dan rivaal Dollar Tree Inc.
DLTR,
-0.67%,
die eigenaar is van Family Dollar. Hij citeerde DG's uitrol van diepvriesproducten en vers voedsel, evenals de groeibaan: "Ze hebben nog 8,000 of 9,000 winkels om uit te bouwen" in de VS, zei hij.

Fondsposities

Om een ​​volledige actuele lijst te geven van aandelen die onder de strategie van Weber worden gehouden, zijn hier de 27 aandelen die op 30 september in het bezit waren van de Natixis Vaughan Select ETF. De grootste 10 posities vormden 49% van de portefeuille:

Bedrijf	Ticker	% van portefeuille
VolgendeEra Energy Inc.	nee, -4.07%	5.74%
Dollar Generaal Corp.	DG, -0.48%	5.51%
Danaher Corp.	DHR, -5.74%	4.93%
Microsoft Corp.	MSFT, -0.14%	4.91%
Amazon.com Inc.	AMZN, + 0.16%	4.90%
Sherwin-Williams Co.	SHW, -2.90%	4.80%
Wheaton Edelmetalen Corp.	WPM, + 0.75%	4.76%
Intercontinentale Exchange Inc.	IJS, -1.42%	4.52%
McCormick & Co.	MKC, -2.54%	4.48%
Clorox Co.	CLX, -2.75%	4.39%
Aon PLC Klasse A	AON, -2.57%	4.33%
Jack Henry & Associates Inc.	JKHY, -0.88%	4.08%
Motorola Solutions Inc.	MSI, -1.20%	4.08%
Vertex Pharmaceuticals Inc.	VRTX, -0.64%	4.01%
Union Pacific Corp.	UNP, -6.80%	3.99%
Alphabet Inc. Klasse A	GOOGL, + 0.34%	3.03%
Johnson & Johnson	JNJ, + 0.26%	2.98%
Nvidia Corp.	NVDA, + 1.19%	2.92%
Cogent Communications Holdings Inc.	CCOI, -0.51%	2.81%
Kosmos Energie Ltd.	KOS, + 0.48%	2.68%
VeriSign Inc.	VRSN, -1.88%	2.15%
Chemed Corp.	CHE, -0.28%	2.06%
Berkshire Hathaway Inc. Klasse B	BRK.B, -1.73%	2.00%
Saia Inc.	SAIA, -5.33%	1.97%
Monolithische Power Systems Inc.	MPWR, + 0.83%	1.96%
Entegris Inc.	ENTG, -0.77%	1.93%
Luminar Technologies Inc. Klasse A	LAZR, + 1.60%	0.96%
Bron: Natixis Fondsen

U kunt op de tickers klikken voor meer informatie over elk bedrijf. Klik hier voor een gedetailleerde gids voor de schat aan informatie die gratis beschikbaar is op de offertepagina van MarketWatch.com.

Prestaties van het fonds

Het Natixis Vaughan Select Fund werd opgericht op 29 juni 2012. Hier is een 10-jaarsgrafiek die het totale rendement van de klasse A-aandelen van het fonds toont ten opzichte van dat van de S&P 500, met herbelegde dividenden. Verkoopkosten zijn uitgesloten van de grafiek en de prestatiecijfers. In de huidige omgeving voor de distributie van beleggingsfondsen worden verkoopkosten vaak kwijtgescholden voor aankopen van nieuwe aandelen via beleggingsadviseurs.

Hier is een vergelijking van de rendementen voor 2022 en de gemiddelde jaarlijkse rendementen voor verschillende periodes van de klasse A-aandelen van het fonds met die van de S&P 500 en de Morningstar-fondscategorie tot 18 oktober: