Er is geen manier waarop ik FedEx hier zou kopen: ik zou liever in UPS handelen

Globale recessie!

Dat is de implicatie. De situatie is deze. FedEx (FDX) vrijgegeven op donderdagavond voorlopige resultaten voor het fiscale kwartaal van het bedrijf, dat eindigde op 31 augustus. Het bedrijf heeft deze inkomsten niet vrijgegeven omdat ze het zo goed deden dat ze niet konden wachten om het ons te vertellen.

Het bedrijf wordt beschouwd als een barometer voor zowel de Amerikaanse als de wereldwijde economische groei, vanwege de aard en omvang van zijn activiteiten. Ze waarschuwden aandeelhouders. Het kwartaal dat volgende week nog officieel wordt gerapporteerd, zal niet in de buurt komen van de verwachtingen. Het bedrijf haalde ook de prognoses voor het huidige kwartaal naar beneden, gaf de schuld aan 'global volume zachtheid' en voegde eraan toe dat deze zachtheid 'versnelde in het laatste deel van het kwartaal.

FDX-aandelen verkochten van de ene op de andere dag meer dan 20%, als directe concurrent United Parcel Service (UPS) is ook onder druk komen te staan. Ik heb altijd het gevoel gehad (advies alert) dat UPS beter werd beheerd dan FDX, en zou graag iets horen van UPS-CEO Carol Tome, die in Sarge's Top 10 CEO's staat, over wat ze precies ziet. Als UPS op dezelfde manier is getroffen, zou ik zeggen dat het bijna "game over" is. UPS meldt zich pas op 25 oktober.

Weg van de grote twee in pakketbezorgdiensten, heeft de nachtelijke druk XPO Logistics bereikt (XPO) evenals vrachtwagenchauffeurs zoals JB Hunt (JBHT) en CH Robinson (CRH).

Aantallen

Het FedEx-persbericht toont enkele knoestige voorlopige resultaten voor het fiscale eerste kwartaal. Het bedrijf boekte een aangepaste WPA van $ 3.44 (GAAP WPA: $ 3.33) bij een omzet van $ 23.2 miljard. De cijfers van de winst per aandeel zouden vergelijkbaar zijn met de aangepaste WPA van $ 4.37 en de GAAP WPA van $ 4.09 voor het jaar geleden comp. De consensusvisie was $ 5.14 geweest. Au. De omzet, hoewel goed voor een groei van 5% op jaarbasis, bleef achter bij de $ 23.52 miljard waar Wall Street naar op zoek was.

Het bedrijfsresultaat daalde van $ 1.4 miljard een jaar geleden naar $ 1.19 miljard. De uitsplitsing per business unit is als volgt... FedEx Express zag het bedrijfsresultaat dalen van $ 567 miljoen naar $ 174 miljoen, ondanks een stijging van de inkomsten van $ 11 miljard naar $ 11.1 miljard. FedEx Ground zag het bedrijfsresultaat licht stijgen van $671M tot $694M, terwijl de inkomstengroei steeg van $7.7B naar $8.2B. FedEx Freight zag een stijging van het bedrijfsresultaat van $ 390 miljoen naar $ 651 miljoen terwijl de omzet steeg van $ 2.3 miljard naar $ 2.7 miljard.

Op kosten

FedEx zal proberen de impact van vraagvermindering te verminderen door een reeks acties die bedoeld zijn om kosten te besparen.

FedEX zal…

– Verminder de vliegfrequenties, terwijl u tijdelijk een aantal vliegtuigen parkeert.

- Sorteerbewerkingen consolideren.

– Verminder de zondagse operaties voor FedEx Ground.

– Bepaalde projecten annuleren, ook die betreffende netwerkcapaciteit.

- Uitstel van indiensttreding.

– Sluit meer dan 90 FedEx Office-locaties.

– Sluit vijf bedrijfsvestigingen

Outlook

FedEx is genoodzaakt om de richtlijnen voor het fiscale jaar 2023 in te trekken die op 23 juni werden verstrekt op basis van een verwachting van een aanhoudende volatiele bedrijfsomgeving. Voor het huidige kwartaal verwacht het bedrijf nu een omzet van $ 23.5 miljard tot $ 24 miljard. Wall Street stond voor dat aantal op $ 24.9 miljard. FedEx ziet nu een aangepaste WPA van $ 2.75 (GAAP WPA van $ 2.65). Dit is "big time" gedaald ten opzichte van de consensusvisie van $ 5.48.

De verwachte kapitaaluitgaven voor het volledige jaar zijn verlaagd naar $ 6.3 miljard van $ 6.8 miljard. Het bedrijf voegde eraan toe dat het nog steeds verwacht voor het volledige fiscale jaar $ 1.5 miljard aan gewone aandelen terug te kopen, inclusief $ 1 miljard in de tweede helft.

Wall Street

Ik heb 10 analisten aan de verkoopkant gevonden die beide door TipRanks met minimaal vier sterren (van de vijf) zijn beoordeeld en die sinds dit nieuws bekend zijn over FDX hebben geoordeeld. Nadat ik toestemming heb gegeven voor het aanbrengen van wijzigingen, zie ik vijf beoordelingen voor 'kopen' of equivalent kopen en vijf beoordelingen voor 'houden' of equivalenten vasthouden. Het gemiddelde koersdoel over de 10 is $ 216.50 met een maximum van $ 250 (Jordan Alliger van Goldman Sachs) en een dieptepunt van $ 180 (Christian Wetherbee van Citigroup). Als we de high en de low als uitbijters weglaten, hebben we een gemiddeld doel van $ 216.88 over de andere acht. Niet veel verandering.

Mijn gedachten

FDX opende vrijdagochtend aanzienlijk naar beneden, in de buurt van een laagste punt in twee jaar. Het bedrijf beweert dat dit een vraagprobleem is. Waren de inkomsten echt zo slecht? Ik denk het niet. Winstgevendheid en verwachte winstgevendheid zijn een veel groter probleem dan het genereren van zaken vanuit mijn amateuristische gezichtspunt.

Wil ik deze dip kopen? Ik kan niet voor iedereen spreken, maar... nee. Ik denk niet dat ik meer wil doen dan op korte termijn in FDX handelen. Wat betreft UPS? Misschien koop ik die meer ondiepe dip. Waarom? Omdat zoals ik je hierboven al zei, UPS beter wordt beheerd dan FDX, en Carol Tome is een professional. Dus ja, ik koop liever UPS met 7% korting dan FDX met 20% korting. De waarheid is dat ik vandaag waarschijnlijk in beide namen zal staan. Er is echter geen enkele kans dat ik in de slotbel ga met een FDX.

O, nog een ding. Amazone (AMZN) maakt geen gebruik van FedEx. Als AMZN in grotere mate ruilt dan de markt in het algemeen, kan ik er een paar pakken.

(UPS en AMZN zijn participaties in de Action Alerts PLUS ledenclub. Wilt u gewaarschuwd worden voordat AAP deze aandelen koopt of verkoopt? Leer nu meer.)