Dit bericht is oorspronkelijk gepubliceerd op TKer.co.
Vorige week zakten aandelen naar hun laagste niveau sinds november 2020. De S&P 500 daalde 2.9% en sloot de week af op 3,585.62. De index staat nu 25.2% lager dan de slotkoers van 3 januari op 4,796.56.
Er waren de afgelopen dagen wat zenuwslopende ontwikkelingen in de wereld.
Federal Reserve-functionarissen, ondertussen, blijf herhalen de agressieve houding van de centrale bank ondanks dalende aandelenkoersen en het toenemende risico op een recessie.
Het is onduidelijk hoe al deze gebeurtenissen zich zullen ontvouwen. En het is niet te voorspellen welk ander nieuws naar buiten kan komen dat de financiële wereldmarkten zou kunnen destabiliseren.
We weten echter dat er een lange geschiedenis van gebeurtenissen die de markten deed schudden en de economie schokten. En we weten ook dat de markten en de economie kwam er uiteindelijk sterker uit. Lees verder hier, hier en hier.
Er valt veel te leren van de beursgeschiedenis. Een ding is zeker: Als je de tijd kunt besteden, wil je de rally niet missen.
De markt komt altijd sterker terug: Onderstaande grafiek komt uit: Callie Cox van eToro. Het toont de procentuele verliezen in de S&P 500 tijdens bearmarkten sinds 1956, en de procentuele stijgingen in de bullmarkten die daarop volgden.
Het is een herinnering aan TKer Stock Market Truth nr. 4: Aandelen bieden een asymmetrisch opwaarts potentieel. Met andere woorden, terwijl u slechts zoveel kunt verliezen als u inlegt, kunt u veelvouden verdienen van wat u aan de bovenkant inlegt.
De eerste twee jaar van herstel zijn enorm: Deze tafel komt uit Ryan Detrick van Carson Group. In het eerste jaar van een marktherstel heeft de S&P 500 gemiddeld maar liefst 30% opgeleverd. In jaar twee voegt de S&P 500 gemiddeld nog eens 37% toe.
De goede dagen gebeuren in de buurt van slechte dagen: Van Greg Davis van Vanguard: “Het is bijna onmogelijk om de aandelenmarkt te timen, deels omdat de beste handelsdagen de neiging hebben om rond de slechtste te clusteren. En het missen van slechts een paar van die rallydagen heeft een verrassend grote impact. Als we kijken naar marktgegevens die veel verder teruggaan, tot 1928, zou een afwezigheid van de aandelenmarkt voor slechts de beste 30 handelsdagen hebben geleid tot de helft van het rendement over die periode.“
Lees voor meer informatie over hoe de beste dagen vaak de slechtste dagen volgen dit.
Aandelen kunnen stijgen naarmate de werkloosheid stijgt: Onderstaande grafiek komt uit het vierde kwartaal van JPMorgan Asset Management Gids voor de markten. Het laat zien hoe de S&P 500 (groene lijn) en het werkloosheidscijfer (paarse lijn) zich over de laatste negen recessies (schaduwrijk gebied).
Zoals u kunt zien, zijn er veel gevallen waarin aandelen zullen stijgen naarmate de werkloosheid maandenlang stijgt. Dit is opmerkelijk en actueel aangezien we bereid je voor op de afkoeling van de Amerikaanse arbeidsmarkt. Het is ook een herinnering dat de aandelen a kortingsmechanisme, prijzen in wat er naar verwachting zal gebeuren en niet wat er momenteel gebeurt.
Geen van de bovenstaande statistieken zal u veel vertellen over waar de markt zich de komende dagen, weken of maanden zal bevinden. We zouden onderaan kunnen staan. Of we kunnen veel lager gaan.
Maar voor langetermijnbeleggers time in the market is belangrijker dan timing van de markt.
"Het loont om geïnvesteerd en evenwichtig te blijven, juist wanneer dat het moeilijkst is", Davis merkte op:.
Herziening van de macro-tegenstromen 🔀
Er waren een paar opmerkelijke gegevens van vorige week om te overwegen:
🎈 Inflatie is nog steeds hoog. De kern PCE prijsindex - de favoriete inflatiemaatstaf van de Federal Reserve - was in augustus 4.9% hoger dan een jaar geleden. Dit is lager dan het tarief van 4.8% in juni en het piektarief van 5.4% in februari, maar het ligt ruim boven het streeftarief van 2% van de Fed.
💪 Bedrijven investeren in zichzelf. Bestellingen voor niet-defensiekapitaalgoederen met uitzondering van vliegtuigen — ook bekend als kerninvesteringen of bedrijfsinvesteringen — klom in augustus met 1.3% tot een record van $ 75.6 miljard. terwijl deze nominale cijfers zijn niet gecorrigeerd voor inflatie, maar weerspiegelen niettemin de veerkracht van Amerikaanse bedrijven. Het is waarom elke recessie waarmee we te maken kunnen krijgen, zal waarschijnlijk een milde zijn.
Oren Klatchkin van Oxford Economics: “Op dit moment heeft de productie voldoende momentum om de stress van neerwaartse druk te weerstaan, maar de samenloop van sterk verhoogde inflatie, hogere rentetarieven, een afnemende vraag en een somber sentiment zal de duurzame goederenactiviteit volgend jaar moeilijk maken. Een bemoedigende noot is dat verzachting van de activiteit zal leiden tot een beter evenwicht tussen vraag en aanbod en het verminderen van stress in toeleveringsketens.“
🛍 Consumenten besteden nog steeds. Persoonlijke consumptie-uitgaven steeg in augustus met 0.4% tot een jaarlijks percentage van 17.47 biljoen dollar. Gecorrigeerd voor inflatie stegen de reële bestedingen met 0.1%.
💵 Consumenten profiteren van overtollige besparingen, die nog steeds hoog zijn. overtollige besparingen – de extra contanten die consumenten sinds februari 2020 hebben gekregen, dankzij een combinatie van financiële steun van de overheid en beperkte bestedingsmogelijkheden tijdens de pandemie – zijn gedaald van hun hoogtepunt terwijl de consument blijft uitgeven te midden van hoge inflatie. Dat gezegd hebbende, hebben consumenten nog steeds 1.3 biljoen dollar extra aan koopkracht ze hadden niet voor de pandemie. Hoewel, dit geld is ook de inflatoire vraag hoog houden.
🛍 Sentiment verbetert. Van Lynn Franco van de Conference Board: “Het consumentenvertrouwen is in augustus gestegen na drie maanden op rij te zijn gedaald. De Present Situation Index boekte voor het eerst sinds maart een stijging. De Expectations Index verbeterde eveneens vanaf het laagste punt in juli in 9 jaar, maar blijft onder de 80, wat erop wijst dat het recessierisico aanhoudt. De bezorgdheid over de inflatie bleef maar afnemen, maar bleef hoog. Ondertussen namen de koopintenties toe na een terugval in juli, en de vakantie-intenties bereikten het hoogste punt in 8 maanden. Vooruitblikkend, kan de verbetering van het vertrouwen in augustus de uitgaven helpen ondersteunen, maar inflatie en extra renteverhogingen vormen op korte termijn nog steeds risico's voor de economische groei.“
💼 De arbeidsmarkt houdt stand. Zelfs als de economie afkoelt en het aannemen van personeel vertraagt, lijken werkgevers... vasthouden aan hun werknemers. Eerste aanvragen voor werkloosheidsverzekering daalde tot 193,000 voor de week die eindigde op 24 september, een daling van 209,000 de week ervoor. Hoewel het aantal is gestegen van het dieptepunt in zes decennia van 166,000 in maart, blijft het in de buurt van het niveau tijdens perioden van economische expansie.
???? Werkloosheid daalt in de meeste metropolen. Van de BLS: “De werkloosheidscijfers waren in augustus lager dan een jaar eerder in 384 van de 389 grootstedelijke gebieden en hoger in 5 gebieden... In totaal 209 gebieden hadden in augustus een werkloosheidspercentage dat lager was dan het Amerikaanse percentage van 3.8%, 161 gebieden hadden een hoger percentage, en 19 gebieden hadden tarieven die gelijk waren aan die van de natie.”
🏘 Huizenprijzen dalen. Volgens de S&P CoreLogic Case-Shiller-index, daalden de huizenprijzen in juli met 0.2% op maandbasis, de eerste daling sinds februari 2012. Van Craig Lazzara van S&P DJI: "Hoewel de huizenprijzen in de VS aanzienlijk boven hun niveau van een jaar geleden blijven, weerspiegelt het rapport van juli een krachtige vertraging... De Federal Reserve blijft de rente verhogen, hypotheekfinanciering is duurder geworden, een proces dat tot op de dag van vandaag voortduurt. Gezien de vooruitzichten voor een meer uitdagende macro-economische omgeving, kunnen de huizenprijzen blijven dalen.”
📈 Hypotheekrentes springen. Volgens Freddie Mac, steeg de gemiddelde 30-jarige hypotheek met vaste rente tot 6.7%, het hoogste niveau sinds juli 2007.
📉 Hypotheekaanvragen vallen. Van MBA's Joel Kan: “Aanvragen voor zowel aankopen als herfinancieringen daalden vorige week toen de hypotheekrente bleef stijgen tot meerjarige hoogtepunten na agressievere beleidsmaatregelen van de Federal Reserve om de inflatie terug te dringen. Bovendien draagt de aanhoudende onzekerheid over de impact van de verlaging van de MBS- en staatsobligaties door de Fed bij aan de volatiliteit van de hypotheekrente.”
🏰 Huizen zijn groter en er wonen er minder. Van de NYTimes: “Nationaal gezien is de kleine vrijstaande woning zo goed als verdwenen uit de nieuwbouw. Slechts ongeveer 8% van de nieuwe eengezinswoningen is tegenwoordig 1,400 vierkante meter of minder. In de jaren veertig was volgens CoreLogic bijna 1940 procent van de nieuwe huizen zo klein.“
📉 De huren zijn gedaald. Van Chris Salviati van Appartementenlijst: "Onze nationale index * daalde* met 0.2% MoM in september, de eerste maandelijkse daling sinds december vorig jaar."
🔨 Toeleveringsketens voor bouwmaterialen zijn verbeterd. Van John Burns van John Burns Real Estate Consulting: "Wat goed nieuws. Geen enkele handelaar in bouwmaterialen heeft ons verteld dat de toeleveringsketen in augustus verslechterde.”
Alles bij elkaar
Ondanks de Fed's agressieve pogingen om de inflatie af te koelen door de economie te vertragen, daalt de vraag niet van een klif.
De arbeidsmarkt blijft erg sterk, met ontslagactiviteit in de buurt van laagterecords. En dus blijven de consumentenbestedingen veerkrachtig, ondersteund door een berg van overtollige besparingen. Ondertussen zijn de bedrijfsuitgaven sterk. Deze trends zijn: voorkomen dat een neergang een economische ramp wordt.
Tegelijkertijd, terwijl de prijzen van onderdaken tekenen van afkoeling vertonen, blijven de totale inflatiemaatstaven zeer hoog.
So bereid je voor op dingen om af te koelen verder gezien het feit dat de Fed duidelijk resoluut is in haar strijd om de inflatie onder controle te krijgen. Recessierisico's zullen blijven toenemen en analisten zullen doorgaan hun prognoses voor inkomsten bijsnijden. Voor nu zorgt dit alles voor een raadsel voor de aandelenmarkt en de economie totdat we “overtuigend bewijs” dat de inflatie inderdaad onder controle is.
Dit bericht is oorspronkelijk gepubliceerd op TKer.co.
Sam Ro is de oprichter van TKer.co. Volg hem op Twitter op @SamRo.
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/theres-more-upside-than-downside-for-long-term-investors-153058301.html