Bedrijfsfaillissementen zijn meestal behoorlijk saaie aangelegenheden. Dat is niet het geval met FTX, dat tot twee weken geleden werd gezien als het gouden kind van cryptocurrency, maar nu een gigantisch Ponzi-plan lijkt te zijn geweest.
Dit alles heeft ertoe geleid dat de nieuwe CEO van FTX, John Ray III, heeft verklaard dat dit het ergste treinwrak is dat hij ooit heeft gezien. En dat zegt echt iets, aangezien Ray een herstructureringsexpert is die de leiding heeft gehad over enkele van de meest beruchte faillissementen in de geschiedenis, waaronder energiegigant Enron in 2001, een vergelijking die sommige toeschouwers hebben gemaakt, waaronder met name voormalig minister van Financiën Larry Summers.
De vernietigende woorden kwamen van Ray's zogenaamde aangifte eerste dag. (Het is een teken van hoe chaotisch dit faillissement is geweest dat de indiening die gewoonlijk op de eerste dag wordt ingediend, op de zesde dag van het proces.)
"Nooit in mijn carrière heb ik zo'n volledig falen van bedrijfscontroles en zo'n volledige afwezigheid van betrouwbare financiële informatie gezien als hier", schreef Ray in de rechtszaak van Delaware. Vervolgens gaf hij zijn oordeel over het vorige managementteam, inclusief de in ongenade gevallen oprichter en voormalig CEO Sam Bankman-Fried. "Van gecompromitteerde systeemintegriteit en gebrekkig regelgevend toezicht in het buitenland tot de concentratie van controle in de handen van een zeer kleine groep onervaren, onervaren en mogelijk gecompromitteerde individuen, deze situatie is ongekend."
Deze beschrijving is geen verrassing gezien de details die de afgelopen dagen over FTX naar buiten zijn gesijpeld, waaronder berichten dat Bankman-Fried de hele operatie zonder bestuur vanuit zijn penthouse leidde en dat topmanagers zich bezighielden met drugsgebruik en polyamorie.
Desalniettemin zijn sommige details op de balans schokkend. Ray heeft de bonnetjes en hij spaart niet voor FTX's gebrek aan, nou ja, bonnetjes. Zoals Ray het verwoordt: "Een van de meest doordringende mislukkingen van met name de FTX.com-business is het ontbreken van blijvende gegevens over de besluitvorming."
Ray merkt op dat FTX geen boekhoudafdeling heeft en dat het “niet in staat is geweest om een volledige lijst van die werkte voor de FTX Group vanaf de verzoekschriftdatum, of de voorwaarden van hun dienstverband.
Zoals registeraccountant Genevieve Roch-Dector heeft bekend, FTX verstrekte grote persoonlijke leningen aan zijn leidinggevende en nam belangrijke zakelijke beslissingen via chat, waarbij veel berichten kort daarna werden verwijderd. Ray's ongeloof schreeuwt van de pagina: "werknemers van de FTX Group dienden betalingsverzoeken in via een online 'chat'-platform waar een ongelijksoortige groep supervisors uitbetalingen goedkeurde door te reageren met gepersonaliseerde emoji's."
Wat betreft het gebruik van bedrijfsfondsen om dingen te kopen voor FTX-medewerkers, heeft Ray ook weinig bonnen om zijn detectivewerk te ondersteunen. “Ik begrijp dat bedrijfsfondsen van de FTX Group werden gebruikt om huizen en andere persoonlijke spullen voor werknemers en adviseurs te kopen. Ik begrijp dat er geen documentatie lijkt te zijn voor bepaalde van deze transacties als leningen, en dat bepaald onroerend goed op de persoonlijke naam van deze werknemers en adviseurs is geregistreerd in de archieven van de Bahama's.
Het kleine papieren spoor dat er is, vindt Ray bijvoorbeeld onbetrouwbaar De beruchte balans van FTX. "Omdat een dergelijke balans is opgesteld terwijl de debiteuren werden gecontroleerd door de heer Bankman-Fried", schrijft hij, "heb ik er geen vertrouwen in en de informatie daarin is mogelijk niet correct op de vermelde datum."
Dit alles zorgt voor een enorme hoofdpijn voor Ray, die de taak heeft deze puinhoop op te ruimen en activa moet identificeren die kunnen worden toegewezen aan investeerders en crediteuren - een taak die nog moeilijker zal worden gezien een rapport van Semafor dat Bankman-Fried grote sommen geld of crypto uit de beurs vorige week, mogelijk op legaat van de Bahamaanse regering. Ondertussen bevatte de FTX-aanvraag, in tegenstelling tot typische faillissementszaken, geen lijst met belangrijke schuldeisers, waarschijnlijk omdat het bedrijf geen idee heeft van zijn eigen aansprakelijkheden.
Bij andere spraakmakende faillissementen waarbij sprake was van fraude, zoals Enron, moesten advocaten zoals Ray papieren sporen ontcijferen die bedoeld waren om toezichthouders en accountants te misleiden. Maar in het geval van FTX is er vaak helemaal geen papieren spoor, waardoor zowel Ray's taak als het criminele risico voor Bankman-Fried veel groter wordt.
Er is misschien niet eens een emoji-spoor.
Dit verhaal stond oorspronkelijk op Fortune.com
Meer van Fortuin:
De Amerikaanse middenklasse is aan het einde van een tijdperk
Bron: https://finance.yahoo.com/news/enron-man-charge-restructuring-ftx-215252158.html