De rentecurve geeft geen signaal meer af, waarschuwt obligatiekoning Jeffrey Gundlach

Een rebound met benen is misschien niet helemaal hier, zeggen sommigen. "Bounces van oververkochte niveaus zijn meestal hard en snel, en de 150-punts omkering van gisteren telt zeker als hard en snel", merkte Jani Ziedins van de CrackedMarket-blog op. "Dat gezegd hebbende, vaker wel dan niet, is de derde bounce de real deal, wat betekent dat we een paar dieptepunten kunnen zien voordat dit allemaal gezegd en gedaan is."

Op naar onze oproep van de dag van een zogenaamde obligatiekoning, Jeffrey Gundlach, CEO van DoubleLine, die zijn voorspellingen voor het komende jaar heeft onthuld. En hij ziet tegenwind voor een aandelenmarkt die "ondersteund is door QE [kwantitatieve versoepeling]" en die nu geconfronteerd wordt met afbouwen door de Fed, waarbij Powell elke keer dat hij spreekt "meer hawkish" klinkt.

"Vandaag [dinsdag] klinkt alsof Jay Powell de formule van 2018 herhaalt: beëindig QE en verhoog de officiële kortetermijnrente," Gundlach zei: in een webcast naar klanten die dinsdag laat live werd getweet. Hij zei dat hij "nog geen recessie voorspelt", maar ziet dat die druk toeneemt.

Hij zei dat de rentecurve "behoorlijk krachtige afvlakking" had gezien en "het punt naderde waarop het een economische verzwakking aangeeft. In dit stadium geeft de rentecurve geen signaal meer af: maak je geen zorgen, wees blij, zegt Gundlach. Het is in plaats daarvan een signaal aan investeerders om op te letten, zei hij.

Gundlach benadrukte een grafiek die het consumentensentiment "vrij vallend" liet zien, dat "enigszins recessief lijkt". Hij zei stijgende autoprijzen kunnen een boosdoener zijn, aangezien de prijzen zo sterk zijn gestegen "mensen denken niet dat dit een goed moment is om een ​​auto te kopen als ze er een kunnen vinden." Die stijging van de prijzen heeft het zelfs mogelijk gemaakt om geld te verdienen door te flippen en te verkopen, zei hij.

Rex Nuting: Dit is waar de inflatie in 2021 vandaan kwam

Fondsmanager Cathie Wood. CEO van ARK Invest, heeft gewaarschuwd voor een "bloedbad" op de markt voor gebruikte en nieuwe auto's.

De vermogensbeheerder zei dat de huizenmarkt wordt gestimuleerd door een laag aanbod en dat deze markt ondersteund moet blijven als de hypotheekrente laag is. Hij is neutraal voor goud en ziet de dollar verder verzwakken.

Amerikaanse aandelen zijn duur in vergelijking met aandelen zowat overal elders, zei Gundlach, terwijl hij erop wees dat de Europese markten, een favoriet van hem in 2021, er weer goed uitzagen voor 2022.

Terugkijkend op de voorspelling van Gundlach voor 2021, adviseerde de manager een "winnende" formule van half contant geld en staatsobligaties; 25% aandelen, voornamelijk opkomende markten en Azië; en 25% in reële activa, zoals goud of onroerend goed, om zich in te dekken tegen hogere inflatie. Hij verwachtte dat Amerikaanse aandelen achter zouden blijven bij de rest van de wereld, naast stijgende inflatie en volatiliteit.

De iShares MSCI Emerging Markets ETF
EEM,
+ 1.66%
verloor 5% in 2021, tegenover een rally van 27% voor de SPDR S&P 500 ETF-trust
SPION,
+ 0.27%,
een populair op de beurs verhandeld fonds dat de index volgt. Onroerend goed bleek inderdaad een slimme investeringsplek, hoewel goud in 3 met 2021% daalde en staatsobligaties een somber jaar achter de rug hadden.

Het gezoem

De gegevens zijn binnen en de consumentenprijzen in december stegen met 0.5% voor de maand en 7% op jaarbasis, beide cijfers kwamen sterker uit dan verwacht. Nog in het verschiet zijn de federale begrotingscijfers en het Beige Book van de Fed.

Het Europees Geneesmiddelenbureau heeft gewaarschuwd dat te veel COVID-19-boosters het immuunsysteem kunnen schaden, in navolging van opmerkingen van de Wereldgezondheidsorganisatie. Ondertussen kan de Omicron-variant zijn hoogtepunt bereiken in het VK, wat hoop biedt voor de VS en elders. En het Witte Huis bereidt zich voor om miljoenen COVID-19-tests naar openbare scholen te sturen.

Coronavirus update: Wetenschappers beginnen te voorspellen dat Omicron de komende weken een hoogtepunt zal bereiken in de VS, maar het aantal ziekenhuisopnames blijft op recordniveau

Biogen-aandelen
BIIB,
-6.70%
zijn met 9% gedaald op nieuws dat Medicare de dekking van het controversiële en dure medicijn tegen Alzheimer, Aduhelm en andere soortgelijke medicijnen in de toekomst zal beperken.

Aandelen van Immuron
IMRN,
+ 46.18%
stijgen enorm, nadat het in Australië gevestigde biofarmaceutische bedrijf 4.5 miljoen dollar ontving van het Amerikaanse ministerie van Defensie om een ​​belangrijk medicijn voor militair gebruik te evalueren.

Een 19-jarige Duitser zei dat hij 13 Tesla had weten te hacken
TSLA,
+ 3.93%
voertuigen over de hele wereld via een softwarefout waardoor hij de auto's kon starten, deuren en ramen kon openen en beveiligingssystemen kon uitschakelen.

En een herinnering dat vrijdag het begin van het cijferseizoen zal zijn, met banken - inclusief Citigroup
C,
+ 0.25%,
JPMorgan
JPM,
+ 0.57%,
Wells Fargo
WFC,
+ 0.61%
en BlackRock
BLK,
-0.35%
- vanwege het rapporteren van hun resultaten over het vierde kwartaal. (Zie voorbeeld.)

De markten

Aandelen staan ​​hoger, aangevoerd door de Nasdaq
COMP
+ 0.23%,
terwijl de obligatierendementen stabiel blijven, terwijl de dollar
DXY,
+ 0.07%
valt. Olie prijzen
CL00,
-0.01%
stijgen, met aardgasfutures
NG00,
-0.76%
ruim 4% omhoog.

De grafiek

Waar begint een stijging van de reële opbrengsten aandelenbeleggers pijn te doen? Een team van strategen bij UBS, geleid door Bhanu Baweja, zei dat wanneer de rente in drie maanden met meer dan 40 basispunten stijgt, "de impact op de markt materieel wordt en niet-lineair wordt."

"Dit is het bereik dat we beschouwen als de ruwe drempel van echte pijn
voor de markt. Een incrementele stijging van 10 basispunten in de reële rente veroorzaakt hieruit
de markt daalt met ongeveer 0.8%, ceteris paribus. Maar wat als andere
dingen zijn niet gelijk? Een stijging van de PMI's met 5.2 punten maakt de klap voor de
markt van een stijging van 50bp in reële rendementen”, aldus de strategen in een notitie aan klanten.

Toppers

Dit zijn de meest actieve beurstickers op MarketWatch, vanaf 6 uur Eastern Time

Willekeurig leest

Goldfish leert autorijden, dankzij robots.

Bereid je voor op de hotdogs van hiphopster Snoop Dogg.

Need to Know begint vroeg en wordt bijgewerkt tot de openingsbel, maar meld je hier aan om het een keer in je e-mailbox te krijgen. De per e-mail verzonden versie zal om ongeveer 7 uur Oost worden verzonden.

Wilt u meer voor de komende dag? Meld u aan voor The Barron's Daily, een ochtendbriefing voor investeerders, inclusief exclusief commentaar van Barron's en MarketWatch-schrijvers.