We wachten al een tijdje op zo'n week. De
Tegenwoordig tellen slechte situaties die niet erger worden als goed nieuws. de Federal Reserve verhoogde rente met een kwart procentpunt, maar het was in ieder geval geen verhoging van een half punt, en de Fed begon ook niet met het afbouwen van haar balans. Russische invasie van Oekraïne sleepte voort, maar het feit dat de twee tegenstanders aan het praten waren, leek beleggers op te vrolijken. Zelfs China erkende dat de paniek in Chinese aandelen liep uit de hand.
Daarmee werd wat slecht was goed - en hoe slechter het was, hoe beter.
Alibaba Group Holding
(ticker: BABA),
Baidu
(BIDU), en
JD.com
(JD) steeg de afgelopen week met respectievelijk 25%, 25% en 36%, na dit jaar tot 14 maart meer dan een kwart van hun waarden te hebben verloren.
ARK Innovatie
exchange-traded fund (ARKK) steeg 18% na een daling van 44% om het jaar te beginnen, als
Tesla
(TSLA),
Teladoc Gezondheid
(TDOC), en
Roku
(ROKU) boekte winst met dubbele cijfers. Omgekeerd, de
Energie Select Sector SPDR
(XLE), de enige sector-ETF met een positieve winst in 2022, daalde met 3.9% en was de enige die de week lager eindigde.
Als je een handelaar bent, moet je van de setup houden. Slechts 6% van de halfgeleideraandelen noteert boven hun 200-daags voortschrijdend gemiddelde, een teken dat ze ongeveer net zo "oververkocht zijn als ze komen", schrijft John Kolovos, technisch hoofdstrateeg bij Macro Risk Advisors, die houdt van de grafieken op
Advanced Micro Devices
(AMD),
Nvidia
(
NVDA
), En
Broadcom
(AVGO), oa.
De geschiedenis wijst uit dat een kortetermijnbounce in het verschiet ligt. Maandagavond, net nadat de S&P 500 met 0.7% was gedaald, zei Stifel-strateeg Barry Bannister tegen beleggers dat ze tegen 30 april een "hulprally" konden verwachten, maar een die vanaf mei weer zou verzwakken. Hij noemde het feit dat november tot en met april meestal sterker is dan de voorgaande maanden van mei tot oktober. Dat is tot nu toe niet het geval geweest, waardoor de markt 'rijp is voor een rally', zegt Bannister.
Evenzo merken de mensen van Bespoke Investment Group op dat wanneer de Nasdaq twee dagen op rij 2.5% wint, deze de volgende maand een mediaan van 3.4% wint, meer dan drie keer de mediane stijging van 1% over alle periodes die gaan terug naar 1996. Helaas verdwijnen die winsten na drie maanden, wat suggereert dat beleggers voorzichtiger moeten zijn dan handelaren. "Vaak hebben dit soort rally's plaatsgevonden tijdens bearmarkten", merkt Bespoke op.
Is dit een berenmarkt? Nog niet. De S&P 500 bevindt zich in een correctie, gedefinieerd als een daling van meer dan 10% maar minder dan de 20% die een beer definieert, en is slechts 6.4% gedaald in 2022 na de rally van deze week. BofA Securities Chief Investment Strategist Michael Hartnett noemt dit "de berenmarkt-staakt-het-vuren-rally." De financiële stress-indicator van de bank heeft de op drie na grootste piek van de afgelopen 20 jaar gehad, maar in tegenstelling tot eerdere perioden heeft de Fed weinig speelruimte, aangezien de inflatie gewoon te hoog is en de tarieven nog steeds veel te laag zijn.
Kan de Fed de markt ondersteunen? "Deze keer niet", schrijft Hartnett.
Daar komen we snel genoeg achter.
Schrijven aan Ben Levisohn bij [e-mail beveiligd]