De glanzende "inflatiehedge" verliest zijn glans op korte termijn

Goud werd lange tijd beschouwd als een indekking tegen inflatie, maar de recente prijsactie trekt dat in twijfel, gezien de overheidsrapporten van vorige week.

De release van vrijdag van de nieuwe persoonlijke consumptieve bestedingen - de PCE - toonde aan dat de consumentenprijzen van december tot januari met 6% stegen, veel sterker dan de stijging van 2% van november tot december. Het nieuws zorgde ervoor dat de aandelenmarkten in de uitverkoop gingen – en raad eens – die oude inflatiehedge, goud, viel ook weg.

Het kan zijn dat beleggers in edelmetalen anticiperen op een Fed-draaipunt waarbij op een bepaald moment in de toekomst de rentetarieven niet meer stijgen en beginnen te dalen. Vroeger was de verwachting dat dit eind 2023 zou kunnen gebeuren, maar nu denken 'experts' dat het ergens in 2024 zal zijn.

Wat de oorzaak ook is, goud en goudvoorraden zijn nu al een paar weken aan het tanken. Hier is de daggrafiek voor de SPDR Gold-aandelen (NYSE: GLDGLD
):

Het is overduidelijk dat de spectaculaire opwaartse trend van het dieptepunt van begin november 2022 voorbij is. De piek van begin februari 2023 in de buurt van $ 182 ziet er behoorlijk gestrand uit na de plotselinge kloof dagen later. Merk op dat de prijs nu onder het 50-dagen voortschrijdend gemiddelde (de blauwe lijn) ligt en dat het klaar lijkt om naar beneden te gaan. Het voortschrijdend gemiddelde over 200 dagen, net onder de prijs nu, blijft langzaam dalen.

De wekelijkse grafiek voor de SPDR Gold-aandelen het lijkt hierop:

Lagere piekprijzen is het eerste dat opvalt: het hoogtepunt is midden 2020, dan is er nog een poging die begin 2022 mislukt. Het voortschrijdend gemiddelde over 50 weken vertoont sinds begin 2021 een zijwaartse trend naar beneden. het voortschrijdend gemiddelde over 200 weken blijft stijgen - langetermijnmensen blijven erbij, zelfs als de menigte op korte termijn dumpt.

Hier is de maandelijkse SPDR Gold Shares-grafiek:

Dus de visie op de zeer lange termijn is dat er een opwaartse trend blijft bestaan, zoals blijkt uit het 200-maands voortschrijdend gemiddelde naarmate het hoger blijft stijgen. Zelfs met alle uitverkopen van februari blijft het 50-maands voortschrijdend gemiddelde stijgen. Dit zijn positieve punten vanuit het perspectief van een prijsgrafiekanalyse.

Het andere glanzende edelmetaal, zilver, heeft een vergelijkbare prijsactie-uitstraling. Hier is de dagelijkse prijsgrafiek voor de iShares Silver Trust:

Het dumpen van deze zilveren iShares deze maand is buitengewoon met een vroege prijshoogte van $ 22.50 en dan komt het publiek binnen en verlaat het. De opwaartse trendlijn vanaf het dieptepunt van oktober 2022 wordt doorbroken, het 50-dagen voortschrijdend gemiddelde gaat naar beneden en de prijs glijdt naar onder het 200-daags voortschrijdend gemiddelde.

De rode verkoopbalk van vrijdag geeft aan dat er weinig aandacht is voor de mogelijke effecten van de persoonlijke consumptie-index. Zilver zegt “inflatie? welke inflatie?” - tenminste, op dit korte termijn tijdsbestek.

Hier is de wekelijkse prijsgrafiek voor de iShares Silver Trust:

Kijk hoe beslissend de aandelen vorige week zowel het voortschrijdend gemiddelde van 50 weken als het voortschrijdend gemiddelde van 200 weken haalden. Het lijkt waarschijnlijk dat ze zullen testen hoeveel ondersteuning er is in dat $ 2022 / $ 16-gebied van augustus/september/oktober 17. Dit is een andere grafiek die zegt "welke inflatie?"

De maandelijkse iShares Silver Trust het lijkt hierop:

Het is heel anders dan de maandelijkse goudgrafiek, nietwaar? Dit kan te maken hebben met de verschillende industriële toepassingen van zilver en de effecten die dit kan hebben op de prijsactie. Wat de reden ook is, dit edelmetaal is nog ver verwijderd van het hoogtepunt in 2011 van $ 48. Het dieptepunt van begin 2020 van $ 11/$ 12 zou vanuit dit perspectief de volgende test van ondersteuning kunnen zijn.

Geen beleggingsadvies. Alleen voor educatieve doeleinden.