"'Het risico is dat we heel, heel hard gaan remmen.' "
Volgens de voormalige Amerikaanse minister van Financiën Larry Summers lijkt bijna een volledig jaar van verstrakking van het monetaire beleid door de Federal Reserve weinig invloed te hebben op de prijsdruk, waardoor beleidsmakers het risico lopen veel meer te moeten doen.
Een gestage stroom gegevens vanaf januari onderstreept hoe veerkrachtig de Amerikaanse economie – en daarmee de inflatie – blijft, ondanks acht opeenvolgende renteverhogingen door de Fed sinds afgelopen maart, die samen de financieringskosten naar het hoogste niveau sinds 2007 hebben gebracht Tot voor kort konden weinigen zich voorstellen dat de VS rentetarieven van bijna 5% zouden kunnen doorstaan zonder in een recessie te belanden.
In een interview met Bloomberg Televisie, zei Summers dat "we duidelijk een economie hebben waar de vraag supersterk is", en er is een "mogelijkheid dat we ergens in de komende maanden niet tegen een eindtarief landen".
De actie op de financiële markten van vrijdag toonde aan dat veel handelaren en investeerders bezig zijn hun verwachtingen bij te stellen, nadat ze eerder dachten dat de Fed nog een paar kwart procentpunten zou verhogen voordat ze pauzeerden en vervolgens de rentetarieven verlaagden.
Rendementen op 2-
TMUBMUSD02Y,
en 10-jarige schatkisten
TMUBMUSD01Y,
beëindigde de sessie in New York op vrijdag met hun vierde opeenvolgende wekelijkse voorschotten, omdat futureshandelaren op de Fed Funds rekening hielden met een groeiende kans op een renteverhoging van een half procentpunt in maart. De ICE US Dollar Index
DXY,
bereikte een hoogste punt in zes weken, terwijl Amerikaanse aandelen
DJIA,
SPX,
COMP
meestal lager geëindigd.
De opvattingen van Summers worden de laatste tijd op grote schaal gevolgd vanwege zijn waarschuwingen voor 2021 over de toen groeiende risico's van hoge inflatie, die grotendeels tot bloei kwamen. In januari, betwijfelde de voormalige minister van Financiën of de VS kunnen terugkeren naar een omgeving met lage rentetarieven.
"De Fed heeft geprobeerd op de rem te trappen en het ziet er niet naar uit dat de remmen veel grip krijgen", zei Summers. “En als je remmen niet veel grip krijgen, gebeuren er twee dingen: je kunt te snel rijden, dat komt door de bandenspanning, en je kunt jezelf voorbereiden op een aanrijding of crash op de weg. En beide dingen zijn echte risico's in deze omgeving.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/the-risk-is-that-were-going-to-hit-the-brakes-very-very-hard-larry-summers-says-96a7c82f?siteid= yhoof2&yptr=yahoo