Lettergrootte
De aandelen van olieproducenten zouden wat winst kunnen maken.
Callaghan O'Hare / Bloomberg
De olieprijs lijkt klaar om te stijgen. Er zijn twee algemene groepen olieaandelen die op die mogelijkheid kunnen inspelen: een met een potentieel groot voordeel en een veiligere groep die nog steeds veel belooft.
Met iets meer dan $ 71 per vat blijft WTI-ruwe olie boven een belangrijk "steunniveau" in de hoge jaren zestig. De grondstof blijft ongeveer anderhalf jaar lang kopers op dat niveau zien komen om het overeind te houden. Die koopdruk zou moeten aanhouden, aangezien de economie volgend jaar op weg lijkt te zijn om te stabiliseren na dit jaar een vertragende groei te hebben gezien.
Algemeen wordt verwacht dat de Federal Reserve tijdens haar beleidsvergadering van 13 en 14 juni haar renteverhogingen zal onderbreken, aangezien de inflatie tekenen van afkoeling vertoont, hoewel in juli nog een renteverhoging mogelijk is als gevolg van de sterker dan verwachte arbeidsmarkt . Hoe dan ook, als er een einde komt aan de verstrakking van het monetaire beleid van de Fed, kan de olieprijs blijven stijgen.
Dat zou voorraadwinsten moeten opleveren voor geselecteerde olieproducenten, vooral de olievoorraden met de hoogste "gevoeligheid", die het meest winnen wanneer de olieprijzen stijgen. De reden is dat stijgende olieprijzen stijgende verkopen betekenen, en omdat deze bedrijven veel vaste kosten hebben, stijgen de winsten vaak nog sneller als de verkoop stijgt. Dat geldt vooral voor kleinere olieproducenten.
De laatste tijd zien olieaandelen als een hele groep minder opwaartse kracht dan normaal wanneer de prijs van de grondstof stijgt. Dat komt omdat de aandelen al zijn gestegen vanaf de dieptepunten in de begindagen van Covid-19-lockdowns, toen de olieprijs een dieptepunt bereikte. Daarom zijn de aandelen van olieproducenten met de hoogste gevoeligheid de moeite van het bekijken waard: ze zouden nog steeds een boost kunnen krijgen van een uitbarsting van de olieprijzen, terwijl de winsten van minder gevoelige aandelen misschien minder spectaculair zijn.
Ovintive
(OVV), met een marktwaarde van $ 8.3 miljard, was een van de meest gevoelige olieaandelen in het dekkingsuniversum van Gerdes Energy Research. Volgens analist John Gerdes zou de waarde van de schattingen van het bedrijf voor de vrije kasstroom van Ovintiv ongeveer 55% gevoelig moeten zijn voor de olieprijs. WTI is ongeveer 5% gestegen sinds eind mei, toen het zijn belangrijkste ondersteuningsniveau bereikte, terwijl Ovintiv-aandelen bijna 8% zijn gestegen, veel beter dan de
Energy Select Sector SPDR-fonds
's
(XLE) ongeveer 3% winst over de afgelopen twee handelsdagen.
Een andere olieproducent om te overwegen is de kleinere
Kosmos-energie
(KOS), met een marktkapitalisatie van $ 2.8 miljard. Het heeft een gevoeligheid van bijna 35% voor de olieprijs, zegt Gerdes, en het aandeel is de afgelopen twee sessies met ongeveer 11% gestegen. Beleggers die op zoek zijn naar een grotere beloning van stijgende prijzen voor ruwe olie, kunnen ook kijken naar de olieproducent van $ 5.4 miljard
Matador-bronnen
(MTDR), die een gevoeligheid heeft van iets meer dan 30%.
Het probleem is dat dit allemaal omgekeerd werkt. Als de olieprijzen - en de verkoop - dalen, zouden deze aandelen en hun winst theoretisch het hardst dalen.
Daarom toont Gerdes ook aandelen met een lagere gevoeligheid, maar nog steeds een vrij hoog opwaarts potentieel, gezien zijn schattingen van toekomstige winsten. De waarde van cashflows voor de $63 miljard
EOG Resources
(EOG) heeft een gevoeligheid van iets minder dan 25%, maar Gerdes ziet meer dan 50% voordeel voor de waarde van zijn toekomstige winsten.
ConocoPhillip
s (COP) - een grote oliemaatschappij met een marktkapitalisatie van $ 120 miljard - heeft een gevoeligheid van ongeveer 25%, met een stijgingspercentage van ongeveer 40%, zegt Gerdes. De 23 miljard dollar
Diamondback Energy
(FANG), met een gevoeligheid van iets meer dan 25%, heeft een stijgingspercentage van bijna 45%.
Natuurlijk zijn de olievoorraden al begonnen te stijgen. Beleggers willen ze misschien nu pakken, of kopen als de prijs van olie - en de aandelen - daalt.
Schrijf naar Jacob Sonenshine op [e-mail beveiligd]
Bron: https://www.barrons.com/articles/wti-oil-stock-price-fed-16715937?siteid=yhoof2&yptr=yahoo