De verrassende aankondiging van Saudi-Arabië op 4 juni van een verlaging van de olieproductie dreef de prijzen een beetje op. Maar er is een belangrijk tegenwicht voor het gewicht van Saoedi-Arabië op de mondiale energiemarkt: Amerikaanse producenten.
De vermeende dood van de Amerikaanse fossiele-brandstofindustrie is voorbarig. President Biden praat over groene energie, met bijpassend beleid. Maar Biden heeft ook het belang van koolstofbrandstof erkend en zijn retoriek afgezwakt over een industrie die hij ooit vergeleek met een onwelkome dinosaurus. Ondertussen kruipt de Amerikaanse olie- en aardgasproductie terug naar recordniveaus, terwijl de export nieuwe hoogtepunten bereikt.
De Saoedische bezuinigingen, die in juli van kracht worden, zouden 1 miljoen vaten per dag van de wereldmarkt kunnen halen, of ongeveer 1% van het totale aanbod. Dat klinkt misschien niet veel, maar met relatief krappe markten kunnen kleine veranderingen in de marges de prijzen beïnvloeden. De olieprijzen stegen ongeveer een dollar op het nieuws, tot ongeveer $ 77 per vat voor Brent-olie, de wereldwijde benchmark.
Dat is een veel kleinere sprong dan in april, toen een verrassende verlaging van 500,000 vaten door Saoedi-Arabië en andere leden van het OPEC+-kartel Brent in één dag met $ 5 per vat deed stijgen. De wereldwijde oliemarkt is voortdurend in beweging, vooral met de Russische oorlog in Oekraïne en de sancties op Russische energieproducten. Maar tijdens het afgelopen jaar was een belangrijke factor bij het stabiliseren van de wereldmarkten de stijgende productie in de VS.
De productie van ruwe olie in de Verenigde Staten bereikte eind 13, vlak voor de Covid-pandemie, een piek van 2019 miljoen vaten per dag. Vervolgens kelderde het tot minder dan 10 miljoen vaten per dag in 2021, toen de instortende vraag de prijzen deed dalen en de industrie miljarden verloor. Toen Biden in 2021 president werd, riep hij op tot een agressieve overgang naar hernieuwbare energie en de uiteindelijke afschaffing van fossiele brandstoffen.
Toen stegen de olieprijzen en bereikten de benzineprijzen halverwege 5 $ 2022 per gallon. Biden veranderde van toon. Hij begon Amerikaanse energiebedrijven onder druk te zetten om meer olie en gas te genereren om de prijzen te verlagen. Drillers, verbrand door verliezen tijdens het pandemietijdperk en jaren van overproductie daarvoor, maakten bezwaar en zeiden dat het tijd was om winstgevendheid boven groei en marktaandeel te stellen. Bovendien was het moeilijk om arbeiders te vinden om platforms te bemannen, en inflatie verhoogde de kosten van componenten die nodig waren om uit te breiden.
Toch stijgt de Amerikaanse productie hoe dan ook, van 11.7 miljoen vaten olie per dag een jaar geleden tot 12.7 miljoen vaten in maart, het meest recente datapunt gepubliceerd door de Amerikaanse Energy Information Administration. De huidige productieniveaus liggen dus slechts 2.3% onder de recordproductie van 2019. EIA voorspelt dat de productie in de VS tot 2024 op dat niveau zal blijven.
Misschien nog belangrijker is dat de Verenigde Staten meer aardolieproducten exporteren dan ooit. De Amerikaanse export van ruwe olie en ruwe producten, zoals benzine en vliegtuigbrandstof, bereikte in maart het hoogste niveau ooit. In een onderzoeksnota van 1 juni merkte Citi op dat de recordexport van aardolie in de VS helpt om de wereldvoorraden te dempen en de prijzen onder controle te houden.
Neem dat, Saoedi-Arabië.
De Amerikaanse aardgasproductie ligt ook op recordhoogte, evenals de export, in de vorm van vloeibaar aardgas of LNG. Een toename van de LNG-export van de VS naar Europa tijdens de winter hielp een energiecrisis voorkomen, aangezien het meeste gas niet meer uit Rusland kwam, dat vroeger de grootste leverancier van Europa was.
De energiestromen in de wereld zijn drastisch veranderd sinds de Russische invasie van Oekraïne in februari 2022. Westerse sancties tegen Russische olie en gas hebben het gedwongen om elders klanten te zoeken, met nieuwe bronnen die de door Rusland verlaten markten aanvullen. Maar één ding is niet veranderd: de Verenigde Staten blijven 's werelds grootste olie- en gasproducent en een sterke kracht op de wereldenergiemarkten.
[Geef Rick Newman een briefje, volg hem op Twitterof meld je aan voor zijn nieuwsbrief.]
Vóór Covid brak er een soort productieoorlog uit tussen de OPEC+ olieproducenten en Amerikaanse energiebedrijven die nieuwe hydrofracking- of "fracking"-technologie gebruikten om enorme afzettingen te bereiken die eenmaal buiten bereik waren. Terwijl de productie in de VS omhoogschoot, produceerden de door Saoedi-Arabië geleide OPEC-landen ook meer, waarbij beide partijen ernaar streefden marktaandeel te winnen of in ieder geval te behouden. Consumenten waren de grootste winnaars: van 2014 tot en met 2020 kelderden de energieprijzen, met als hoogtepunt een kort, gek moment in april 2020 toen de olieprijzen kortstondig negatief werden.
Sindsdien hebben Amerikaanse producenten "kapitaaldiscipline" gezworen, door geld terug te geven aan aandeelhouders door middel van dividenden of het terugkopen van eigen aandelen in plaats van het te investeren in nieuwe capaciteit. En Amerikaanse bedrijven, die verliezen in het Covid-tijdperk koesterden, leken de controle over de markt over te dragen aan OPEC+-landen met genationaliseerde oliemaatschappijen gecontroleerd door hun regeringen die in staat waren te blijven investeren zonder aandeelhouders of investeerders van zich te vervreemden.
Toch stimuleerden Amerikaanse olie- en gasbedrijven de investeringen in 2022 en opnieuw tot nu toe in 2023, na een scherpe daling van 2019 tot en met 2021. Dat is niet omdat Biden hen dat had gevraagd. Het is omdat ze goed geld kunnen verdienen met olieprijzen in de orde van grootte van $70 of hoger, en ze denken dat de prijzen lang genoeg binnen die orde zullen blijven om de investering te rechtvaardigen.
Aangezien Amerikaanse energiebedrijven in de particuliere sector bestaan, kan Biden ze niet gebruiken als overheidsinstrument, zoals Saoedi-Arabië en de meeste andere OPEC+-landen dat kunnen. Maar de Amerikaanse energie-industrie helpt niettemin de door Saoedi-Arabië geleide inspanningen om de voorraden krap te houden en de prijzen hoog te houden, tegen te gaan. Consumenten kunnen alleen maar hopen dat beide partijen nog een lang gevecht aangaan.
Rick Newman is senior columnist voor Yahoo Finance. Volg hem op Twitter op @rickjnewman
Klik hier voor politiek nieuws over zaken en geld
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Bron: https://finance.yahoo.com/news/the-opec-us-battle-is-back-on-200830646.html