De Russische invasie van Oekraïne in februari veroorzaakte een grote marktcrisis. De olie- en gasprijzen stegen tot tientallen jaren hoog; de kolenprijzen stegen wereldwijd met bijna 70% tarweprijzen stegen met meer dan 60%, terwijl de prijzen van door Rusland geëxporteerde metalen, zoals nikkel, palladium en aluminium, allemaal aanzienlijk stegen.
Ondertussen zakte de euro voor het eerst in meer dan twee decennia onder pariteit met de dollar, uit vrees dat de oorlog een wereldwijde economische crisis zou veroorzaken.
Nu zijn er echter steeds meer tekenen dat er een einde aan de verstoring zou kunnen komen, nu de prijzen voor ruwe olie, aardgas en voedsel allemaal zijn teruggevallen tot vooroorlogse niveaus, terwijl de euro de afgelopen tijd een rally van 7% ten opzichte van de dollar heeft doorgemaakt drie maanden tot $ 1.06.
Energieprijzen terug naar vooroorlogse niveaus
Benchmark-olieprijzen stegen in maart tot iets minder dan $ 130 per vat, enkele weken nadat Rusland Oekraïne was binnengevallen. Rusland was de op één na grootste exporteur van ruwe olie, en sancties tegen het land drukten het aanbod en dreef de prijzen op. Maar olieprijzen zijn sinds juli gestaag gedaald en worden momenteel verhandeld rond hun vooroorlogse niveau van $ 80 per vat.
"De olieprijzen zijn de afgelopen maanden grotendeels gedaald als gevolg van angst voor een recessie en stijgende rentetarieven in veel ontwikkelde economieën. Een verslechtering van de situatie in Oekraïne zou ook bearish signalen kunnen geven aan de markt als gevolg van de wereldwijde economische vertraging”, vertelde Jorge Leon, een senior onderzoeksstrateeg op het gebied van oliemarkten bij Rystad Energy, aan Yahoo News.
Er bestaat de vrees dat de olieprijzen verder kunnen dalen als gevolg van de stijgende Covid-gevallen in China. De Chinese productieactiviteit daalde in december voor de derde achtereenvolgende maand, waardoor de kans groter werd dat de vraag naar olie in de eerste maanden van het nieuwe jaar afzwakte.
''China is in 2022 dramatisch vertraagd vanwege dit strakke nul-COVID-beleid. Voor het eerst in 40 jaar zal de groei van China in 2022 waarschijnlijk op of onder de mondiale groei liggen. Dat is nog nooit eerder gebeurd. En kijkend naar volgend jaar voor drie, vier, vijf, zes maanden, zal de versoepeling van COVID-beperkingen COVID-gevallen in de bosbranden in heel China betekenen,Dat heeft Kristalina Georgieva, directeur van het Internationaal Monetair Fonds (IMF), aan het CBS-programma verteld.
Dat zegt Credit Suisse de uitverkoop is nog niet voorbij.
"De markt blijft ruim onder zijn voortschrijdend gemiddelde over 55 dagen en 200 DMA op 89.01 en 100.67, en met het afnemende momentum op middellange termijn en de opdoemende bezorgdheid over de wereldwijde groei, denken we dat verdere zwakte waarschijnlijk zal volgen. Brent zal te zijner tijd waarschijnlijk een verdere daling zien in de richting van de retracement van 61.8% op 63.02, waar we meer vertrouwen zouden hebben in een stabielere bodem en dat er een consolidatiefase zal ontstaan. '
Nog een bearish signaal: ruwe termijnmarkten zijn in backwardation terechtgekomen. Contango en backwardation zijn termen die veel worden gebruikt op de termijnmarkten voor grondstoffen. Een contangomarkt is een markt waar futurescontracten worden verhandeld tegen een premie ten opzichte van de spotprijs. Als de prijs van een WTI-contract voor ruwe olie vandaag bijvoorbeeld $ 60 per vat is, maar de leveringsprijs over zes maanden $ 65, dan is de markt in contango.
Stel in het omgekeerde scenario dat de prijs van een WTI-contract voor ruwe olie vandaag $ 60 per vat is, maar de leveringsprijs zes maanden later $ 55 is, dan zou de markt in backwardation zijn.
Een eenvoudige manier om aan contango en backwardation te denken is: Contango is een situatie waarin de markt gelooft dat de toekomstige prijs duurder zal zijn dan de huidige spotprijs, terwijl backwardation zou optreden wanneer de markt verwacht dat de toekomstige prijs lager zal zijn duurder dan de huidige spotprijs.
Door de huidige situatie denken oliehandelaren dan ook dat de Brent-prijzen verder zullen dalen.
Analisten zijn overal
In deze markt zijn er echter net zoveel stieren als beren, en het handvat voor de toekomst is op zijn best glad.
Sommigen voorspellen dat de wereldwijde vraag naar olie het komende jaar met maar liefst 4% zou kunnen stijgen als de wereld erin slaagt volledig uit de Covid-beperkingen te komen.
Hedgefondshandelaar Pierre Andurand heeft Bloomberg verteld dat de vraag naar olie in 3 met 4 miljoen tot 2023 miljoen vaten per dag kan toenemen, geholpen door een omschakeling op olie uit gas.
Evenzo zijn sommige analisten van mening dat veel van de tegenwind die de olieprijsrally dit jaar heeft afgebroken, waaronder het nul-Covid-beleid van China en de gecoördineerde SPR-releases door verschillende regeringen, er in 2023 niet meer zullen zijn. In combinatie met sancties tegen de Russische olie en gas, zou dit de olieprijzen moeten doen stijgen. Hij heeft ook voorspeld dat de energiesector beter zal blijven presteren dan andere marktsectoren vanwege de grote vraag naar olie- en gasvoorraden.
Door Alex Kimani voor Oilprice.com
Meer topresultaten van Oilprice.com:
Bron: https://finance.yahoo.com/news/oil-market-crisis-sparked-russia-010000748.html