De Nasdaq heeft zojuist een nieuwe bullmarkt betreden. Zal het duren?

Lettergrootte

Na een groot deel van de eerste helft van het jaar achter te blijven bij de andere grote indices, heeft de technologiezware Nasdaq Composite de afgelopen weken een robuuste comeback gemaakt en woensdag officieel een nieuwe bullmarkt betreden.

De Nasdaq was in maart in een berenmarkt gekelderd, gedefinieerd als een daling van 20% ten opzichte van een recent hoogtepunt, en bereikte een recent dieptepunt op 16 juni. Na een sprong van 2.9% op woensdag, aangespoord door het nieuws dat de inflatie op jaarbasis meer dan verwacht in juli, sloot de index op 12,854.80. Dat laat het 20.7% boven het dieptepunt van medio juni.

Het Dow Jones Market Data-team definieert de start van een bullmarkt als een stijging van 20% vanaf een recent dieptepunt. De S&P 500-index, die een breed scala aan aandelen volgt die verder gaan dan technologie, is 14.8% gestegen ten opzichte van het dieptepunt van medio juni. 

Het herstel van de Nasdaq is slechts een van de vele tekenen dat de risicobereidheid van beleggers terug kruipt.

Solide bedrijfswinsten en positieve economische cijfers, zoals het sterker dan verwachte banenrapport van juli, hebben de hoop gewekt dat een recessie nog ver weg is. Risicovollere activa - van groeiaandelen zoals die op de Nasdaq tot hoogrentende obligaties - zijn in opkomst. 

Veel van de best presterende aandelen in de S&P 500 sinds half juni zijn namen van technologie en consumentengoederen, zoals

Etsy

(ETSY),

Amazon.com

(AMZN)

Tesla

(TSLA), Ford Motor (F), en

PayPal

(PYPL). Die sectoren zakten het meest in de eerste helft van 2022.  

Maar investeerders zijn nog niet uit het bos en de opleving van de Nasdaq is niet zo belangrijk als het lijkt. Aangezien de index van een veel lagere basis stijgt, brengt een winst van 20% de Nasdaq niet terug in de buurt van zijn piek in november. Sterker nog, het ligt nog steeds iets minder dan 20% onder dat niveau.

Historisch gezien betekende de start van een nieuwe bullmarkt niet altijd dat er een langdurige bullmarkt was aangebroken. Van 2000 tot 2002 had de Nasdaq bijvoorbeeld meerdere stijgingen van meer dan 20% die een paar maanden later werden gevolgd door diepere dalingen. Pas in oktober 2002 betrad de index een bullmarkt die een paar jaar aanhield.

Een soortgelijk patroon deed zich voor tijdens de financiële crisis van 2008-09. De Nasdaq steeg van november 25 tot januari 2008 met 2009%, maar daalde van januari tot maart met 23% van dat jaar voordat het tijdens de crisis het laagste punt bereikte. Het is mogelijk dat deze bullmarkt weer een van die kortstondige bounces is.

De Nasdaq heeft ook de neiging volatieler te zijn dan de bredere markt, waardoor de schommelingen voor de meeste beleggers minder betekenisvol zijn. Sinds 1971 heeft de Nasdaq 19 bull- en 18 bearmarkten meegemaakt. Hoe beter bekeken

S&P 500

heeft acht bull- en negen bearmarkten gezien. 

Maar als het recente momentum van technologieaandelen aanhoudt, kan dit een teken zijn dat beleggers meer vertrouwen krijgen in het vermogen van de Federal Reserve om een ​​recessie af te wenden en tegelijkertijd de inflatie onder controle te houden.

Schrijf naar Evie Liu op [e-mail beveiligd]