En de meest ondergewaardeerde.
Het is duidelijk dat de optimistische kijk op het langetermijnpotentieel van AWS niet wordt weerspiegeld in de huidige waardering voor
De prestaties van de e-commerceactiviteiten van het bedrijf, die tijdens de donkerste maanden van de pandemie een hoge vlucht namen, is in de afgelopen kwartalen achtergebleven bij de verwachtingen van beleggers, aangezien sommige shoppers terugkeerden naar fysieke winkels. Amazon heeft toegegeven dat terwijl het middelen uitbreidde om te reageren op de stijgende vraag uit het pandemische tijdperk, het is te groot geworden zijn logistieke infrastructuur en personeel, waardoor de kosten opdrijven. Het bedrijf wordt nog steeds geconfronteerd met intensief regelgevend toezicht terwijl we omgaan met de piek in brandstofkosten en kampen met: voortdurende gevechten van vakbonden die het personeelsbestand van Amazon willen organiseren.
En toch heeft Amazon in de cloudbusiness van het bedrijf een van 's werelds beste groeibedrijven gecreëerd - een bedrijf dat nog in de kinderschoenen staat.
In een 128 pagina's tellend rapport dat verslag uitbrengt over de cloudsector, beweert analist Alex Haissl van het in het Verenigd Koninkrijk gevestigde onderzoeksbureau Redburn dat AWS $ 3 biljoen waard is. Hij is niet zo wild bullish over
Microsoft
's
(MSFT) Azure, maar denkt niettemin dat het bedrijf $ 1 biljoen waard is, of ongeveer de helft van de huidige marktkapitalisatie van Microsoft.
In het rapport lanceerde Haissl berichtgeving over zowel Amazon als Microsoft met koopbeoordelingen. Hij ziet beperktere kansen voor twee andere belangrijke spelers in de cloudbusiness, namelijk het datawarehousing- en analysebedrijf
Sneeuwvlok
(SNOW) bij een bedrijf voor neutrale beoordeling en databasesoftware
MongoDB
(MDB) met een verkoop. Hij stelde richtprijzen vast van $ 270 op Amazon (nu $ 109), $ 370 op Microsoft (wat nu $ 260 is), $ 125 op Snowflake (recent rond $ 143) en $ 190 op MongoDB (ruim onder de recente prijs van $ 277).
Nieuwsbrief Sign-up
Barron's Tech
Een wekelijkse gids met onze beste verhalen over technologie, disruptie en de mensen en aandelen die er middenin zitten.
In de handel op woensdag was Amazon 1.1% hoger, Microsoft 1.5% hoger, MongoDB 0.6% lager en Snowflake 0.5% lager. De
Nasdaq Composite
was plat.
De analist denkt dat de cloudbedrijven een hoge groei veel langer kunnen volhouden dan The Street in het algemeen verwacht, en wijst erop dat zijn schattingen voor AWS voor de komende vijf jaar gemiddeld 20% boven de consensus liggen. Op een gegeven moment, voegt Haissl eraan toe, zou Amazon kunnen besluiten om AWS te scheiden van de rest van het bedrijf.
"De reis van cloud computing is nog maar net begonnen, een feit dat moeilijk te geloven is na een periode van sterke groei", schrijft hij. “De cloud is complex, waardoor het een uitdaging is om tot op de bodem uit te zoeken wat er werkelijk aan de hand is.” Hij stelt dat de drie primaire cloudproviders - AWS, Azure en
Alfabet
's
(GOOGL) Google Cloud Platform: beheer de belangrijkste cloudservice, namelijk het opslaan van klantgegevens in onbewerkte vorm.
"Moderne cloudarchitecturen hebben centrale opslag, ook wel 'data lake' genoemd", legt hij uit. “Bovenop het datameer zijn veel verbonden diensten, waaronder databases, datawarehouses, big data-verwerking en machine learning. De architectuur is flexibel en de implementatie verschilt per bedrijf.”
De analist meldt dat Amazon's data lake-service, bekend als S3 (of Simple Storage Service), meer dan 100 biljoen data-objecten opslaat - gemiddeld meer dan 13,000 voor elke persoon op de planeet. Hij schat dat S3 alleen al een bedrijf is met een waarde van $1.5 biljoen, ongeveer de huidige marktkapitalisatie voor het moederbedrijf van Google, Alphabet. Haissl denkt dat S3 tot 40 een jaarlijkse groei van meer dan 2030% kan genereren.
Hij wijst er ook op dat alle drie de aanbieders van cloudinfrastructuur tools bieden bovenop hun datameren om de opgeslagen informatie effectief te gebruiken. "De kracht van AWS, Azure en GCP", zegt hij, "is dat ze alle tools hebben die klanten willen."
Haissl merkt ook op dat hoewel AWS, Azure en GCP op het eerste gezicht vergelijkbaar lijken, er onder de motorkap aanzienlijke verschillen zijn. Amazon en Google hebben hun wortels in gedistribueerde systemen, big data-applicaties en machine learning. De kracht van Microsoft, zegt hij, zit in oudere technologieën, zoals de SQL-serverdatabasetechnologie van het bedrijf.
Wat Snowflake en MongoDB betreft, ziet de Redburn-analist hun kansen eenvoudig als beperkter dan de Street-consensusvisie, met name gezien het feit dat de cloudleveranciers het datameer beheersen en er veel applicaties bovenop bieden. “Snowflake en MongoDB hebben hun kernkracht op één gebied, wat hun vermogen om een ecosysteem op te bouwen beperkt. Er is een positieve kant, maar de markt is er waarschijnlijk te optimistisch over”, schrijft Haissl. Hij maakt zich ook zorgen over de grote impact van op aandelen gebaseerde vergoedingen voor zowel Snowflake als MongoDB.
"Het probleem is tweeledig", schrijft de analist. “Ten eerste de waarderingsoverweging en hoe aandeelhouders verwateren. Ten tweede de bredere implicaties voor de bedrijfs- en kostenstructuur. In een scenario waarin de voorraden langer laag blijven, kunnen werknemers hogere salarissen eisen, wat verstrekkende gevolgen heeft voor het margepotentieel van het bedrijf.”
Schrijf naar Eric J. Savitz op [e-mail beveiligd]
Het meest waardevolle bedrijf op aarde zou zich in Amazon kunnen verbergen
Lettergrootte
Bron: https://www.barrons.com/articles/amazon-shares-could-triple-51656533499?siteid=yhoof2&yptr=yahoo