The Interchange: de gemengde signalen van Venture

Welkom terug bij The Interchange, de wekelijkse TechCrunch-serie waarin wordt gekeken naar het laatste nieuws – en wat ons te wachten staat – in de wereldwijde fintech-industrie. Het is een ongelooflijke tijd om journalist op het gebied van financiële technologie te zijn. Naast het feit dat vorig jaar meer dan 20% van alle venture-dollars erin ging fintech-startupsIk ben vooral enthousiast over de talloze manieren waarop deze technologie inclusie over de hele wereld helpt stimuleren. Hoewel de pandemie zich op duizend verschillende niveaus uitbreidde, is er één lichtpuntje: consumenten en bedrijven hebben het bestaan ​​van meer fintech tot stand gebracht, en dat is een goede zaak. 

Wil jij The Interchange iedere zondag in je mailbox? Aanmelden hier.

De staat van onderneming

Rapportage over startups en de venture-wereld in een tijd als deze is een reeks tegenstrijdigheden. Op een dag lezen we over investeringsgiganten als Tiger Global met ongeveer $ 17 miljard aan verliezen. De volgende dag open ik mijn inbox om pitches te zien voor financieringsrondes met negen cijfers (hallo, SpotOn) en de geboorte van nieuwe eenhoorns (kijkend naar jou, Eenheid). 

Op een dag hoor ik persoonlijke verhalen van durfkapitaalfondsen die op het laatste moment termsheets opvragen, waarbij sommigen beweren dat hun eigen investeerders zich hadden teruggetrokken uit het verstrekken van geld, waardoor de oprichters moeite moesten doen om een ​​ronde – en gezicht – te redden. Dan de volgende, heb ik een oprichter die me vertelt dat hun laatste ronde was ondermijnd door een grote onderneming in hun branche.

Op een dag laat een op fintech gerichte durfkapitaalverstrekker me vertellen dat ze sinds oktober vorig jaar niet meer in startups hebben geïnvesteerd. De volgende keer laat ik PayPal Venture-alumni nieuws delen over de sluiting van een nieuw fonds van $ 158 miljoen, klaar om ongeveer twintig startups in een vroeg stadium te steunen via hun nieuwe bedrijf, Infinity Ventures.

Op een dag adviseert Y Combinator de oprichters van de portefeuille om “plan voor het ergsteTerwijl startups over de hele wereld zich inspannen om een ​​scherpe ommekeer te bewerkstelligen na een bullrun van dertien jaar. De volgende is Lightspeed Venture Partners stichters aansporen om ‘optimistisch te blijven’.

De talloze tegenstrijdige signalen zijn genoeg om ieders hoofd te doen duizelen, maar als journalisten moeten we er allemaal mee aan de slag gaan. Bij het rapporteren over startups en risicokapitaal ben ik de afgelopen vijf jaar – en nog veel meer daarvoor in een of andere hoedanigheid – tot het besef gekomen dat niets zwart-wit is, dat de dingen niet altijd zijn wat ze lijken. en ze kunnen in een oogwenk veranderen. Dat fonds waar ik het over had bijvoorbeeld? Het is eigenlijk afgelopen oktober gesloten.

Het verhaal gaat verder

Tijdens de dot.com-boom aan het eind van de jaren negentig herinner ik me dat ik verbaasd was over de belachelijke hoeveelheden geld die naar startups werden gegooid voor soms belachelijke ideeën. Ik ga niet liegen, er was een soortgelijke sfeer in 90, waar bedrijven zonder inkomsten, zonder klanten en in sommige gevallen zelfs zonder verdienmodel miljoenen dollars aan financiering binnenhaalden. Het bezorgde me ernstige angst om zelfs maar mijn inbox te openen, omdat het enorme aantal pitches zo overweldigend was en er zoveel startups waren die zoveel vergelijkbare dingen deden, dat het steeds moeilijker werd om ze uit elkaar te houden.

Hier zijn we vandaag. Ik heb een (iets) stillere inbox, VC's lijken meer van toepassing te zijn (of in sommige gevallen sommige (terwijl er weinig tot geen sprake was) zijn due diligence en waarderingen ofwel vlak, ofwel slechts langzaam aan het stijgen in plaats van stijgend – in sommige gevallen zelfs dalend. Er zijn volop ontslagen, slechts enkele maanden na de krantenkoppen over een tekort aan technisch personeel te midden van de aanwervingswoede. Ondertussen worden aan startups hogere eisen gesteld als het gaat om omzet, klanten en winstgevendheid. Er hangt een paniek in de lucht die er voorheen niet was, nu iedereen zich afvraagt ​​wat de toekomst biedt voor oprichters, investeerders en startups als geheel. 

Is dit een marktcorrectie of slechts een verschuiving in de manier waarop dingen gebeuren? moet zijn? Misschien een beetje van beide. Hoe dan ook, ik denk dat fintech nog steeds een beetje een uitschieter is, althans voorlopig.

Afbeelding Credits: Oneindige ondernemingen

Wekelijks nieuws

Het drama tussen Plaid en Stripe ging deze week verder met de aankondiging van de eerste een uitbreiding buiten het kernaanbod van het koppelen van accounts voor het eerst sinds de introductie in 2013. Het nieuws dat Plaid zich gaat richten op identiteits- en inkomensverificatie, fraudepreventie en accountfinanciering was niet geheel schokkend gezien het feit dat de startup de afgelopen 18 maanden een aantal overnames had gedaan. Volgens CEO en mede-oprichter Zach Perret was er vooral vraag naar klanten en de wens van zijn kant om ‘meer eigenaar te worden van het accountfinancieringsproces’. En het brengt Plaid in een nog grotere concurrentiepositie met betalingsgigant Stripe.

Ondertussen had Stripe zelf nieuws en nam thij rondt Data Pipeline af, een infrastructuurproduct waarmee gebruikers koppelingen kunnen maken tussen hun Stripe-transactiegegevens en gegevensopslag die ze bewaren in Amazon Redshift of Snowflake's Data Cloud.

Zoals onze eigen Ingrid Lunden het stelt, onderstreept deze stap hoe Stripe zichzelf positioneert als meer dan alleen een betalingsprovider. Het heeft de ambitie om een ​​grotere krachtcentrale op het gebied van financiële diensten en data te zijn, een “financieel infrastructuurplatform voor bedrijven” in zijn eigen woorden. Is dat niet wat Plaid is? 

Dus in wezen begint Plaid meer op Stripe te lijken en Stripe begint meer op Plaid te lijken. Helemaal niet verwarrend. 

De recente stappen van Plaid zijn minder onverwacht dan ze op het eerste gezicht lijken – afgezien van de gerelateerde recente overnames die het bedrijf heeft gedaan. Bedenk dat Visa Plaid vóór die deal bijna voor 5.3 miljard dollar had gekocht viel uit elkaar begin 2021 vanwege zorgen over de regelgeving. De potentiële combinatie kreeg voor het eerst een hoger niveau van complexiteit toen, in november 2020, thij Ministerie van Justitie aangeklaagd om Visa's voorgestelde aankoop van Plaid te blokkeren. Het DOJ beweerde dat Visa Plaid kocht om een ​​concurrent in de wereld van online debettransacties uit te schakelen. Visa ontkende deze bewering en stelde dat Plaid geen betalingsbedrijf was en dus geen directe concurrent.

Maar een van de dingen die destijds naar voren kwamen, was dat Visa inderdaad bestond deed bekijk Plaid als een potentiële concurrent, met één leidinggevende vergelijking de start van een ‘vulkaan’ op een eiland waarvan de capaciteiten op dat moment slechts ‘de punt waren die boven het water uitstak’, waarbij werd gewaarschuwd dat ‘wat eronder ligt echter een enorme kans is – een die Visa bedreigt.’ En bij het uitvoeren van due diligence in het overnameproces raakten de senior executives van Visa naar verluidt gealarmeerd door de plannen van Plaid om “tegen eind 2021 een betekenisvol geldverkeersbedrijf toe te voegen.”

Als je terugkijkt op die geschiedenis, zijn de recente productaankondigingen van Plaid nauwelijks een verrassing. De meesten van ons vragen zich in ieder geval af: "Waarom duurde het zo lang?" Voor meer informatie over Alex Wilhelm's en mijn kijk op het onderwerp, ga naar hier.

Ondertussen, in Mexico, retailmakelaardij-startup Flink, die beweert de eerste in zijn thuisland te zijn die fractionele aandelen rechtstreeks van de New York Stock Exchange aanbiedt, zei dat het Vifaru Casa de Bolsa zal kopen, onder voorbehoud van goedkeuring van de National Banking and Securities Commission (CNBV, door zijn acroniem in het Spaans). Waarom is dit een groot probleem? Het is de eerste keer in Mexico dat een startup een beursvennootschap overneemt onder toezicht van regelgevende instanties. Zodra de deal rond is, zegt Flink dat het nieuwe financiële producten zal creëren ‘waarin miljoenen Mexicanen kunnen investeren’.

“Bij Flink is het onze missie om een ​​veel rechtvaardiger ecosysteem te creëren, waar iedereen toegang heeft tot hoogwaardige financiële diensten. Daarom is deze transactie een grote stap in de richting van het verwezenlijken van onze doelstelling om echte financiële inclusie in het land en de regio te genereren”, aldus Flink CEO en mede-oprichter Sergio Jiménez Amozurrutia in een persbericht.

Het is niet de eerste keer dat een startup een bestaande financiële instelling overneemt. In september 2020 schreef ik over de start van mobiel bankieren Jiko Group kocht de Mid-Central National Bank in Wadena, Minnesota. In dat geval keurden zowel de Federal Reserve en het Office of the Comptroller of the currency als de Federal Reserve Bank of San Francisco de transactie goed. Maar het was een proces. “De deal kwam tot stand na drie jaar ‘rigoureuze’ R&D, testen en audits, aldus het bedrijf.”

Recenter, Mede-oprichter van Plaid, William Hockey – die het bedrijf in 2019 verliet – kocht vorig jaar een gemeenschapsbank (Northern California National Bank of NorCal) voor $ 50 miljoen. Hij heeft het omgedoopt tot Column, zijn nieuwste startup, waarvan hij gelooft dat het de eerste financiële instelling in zijn soort is: een bank voor ‘financiële infrastructuur’.

Ik vind het nogal fascinerend als fintechs gevestigde bedrijven kopen, en ik verwacht dat we daar alleen maar meer van zullen zien.

Vorige week ook Square blijft Afterpay integreren in zijn aanbod uitbreiding van de koop nu, betaal later (BNPL)-functionaliteit voor persoonlijke verkopers, wat betekent dat consumenten BNPL nu kunnen gebruiken om aankopen te doen bij lokale bedrijven in de Verenigde Staten en Australië. De deal ter waarde van $29 miljard werd in januari afgerond.

Ook in de wereld van BNPL Londen gevestigde nul – dat afgelopen november op 2 miljard dollar werd gewaardeerd – kondigde zijn lancering op de Amerikaanse markt aan. Lanceren met over Met 150,000 vooraf geregistreerde klanten zegt Zilch dat de komst naar de VS volgt op een enorme groeiperiode en meer dan 2 miljoen klanten heeft bereikt in de 18 maanden sinds de lancering in Groot-Brittannië 

In ander (groot) BNPL-nieuws meldde de Wall Street Journal dat Klarna dat ook wil tot $ 1 miljard ophalen van nieuwe en bestaande geldschieters in een deal die het bedrijf zou kunnen waarderen “op bijna een derde minder dan de $ 45.9 miljard waardering het bereikte iets minder dan een jaar geleden”, of in de waarde in het lage bereik van $30 miljard, post-geld. TC's eigen Alex Wilhelm heeft daar gedachten over. Lees ze hier.

Ondertussen maakte Revolut-medeoprichter Nik Storonsky bekend dat hij is van plan zijn eigen durffonds te lanceren, aangedreven door kunstmatige intelligentie, om te concurreren met “legacy” durfkapitaalinvesteerders, meldt Forbes. Storonsky zei dat hij zelf, samen met anderen, ongeveer 200 miljoen dollar in het project zal investeren Quantum Light Capital-fonds.

En cryptocurrency-uitwisseling FTX zei dat het via zijn Amerikaanse divisie aandelenhandelmogelijkheden voor zijn klanten lanceert. Het bedrijf, geleid door mede-oprichter en miljardair Sam Bankman-Fried, zei dat de lancering zal starten in de privé-bètamodus voor een selecte groep klanten, gekozen uit een wachtlijst, voordat de volledige uitrol eind 2022 zal plaatsvinden. Anita Ramaswamy geeft ons alle details hier.

Mede-oprichters van Plaid William Hockey en Zach Perret. Krediet van het beeld: Plaid

Financieringen en M&A

Vorige week heb ik (uitsluitend) twee verhogingen besproken die verband hielden met de residentiële vastgoedmarkt, die de laatste tijd steeds meer in de belangstelling komt te staan ​​voor durfkapitaalfondsen. In dit geval waren beide huurdersgericht. Ten eerste schreef ik over Arrivald - een proptech die $25 miljoen opgehaald in een serie A-financieringsronde onder leiding van Forerunner Ventures om mensen te geven de mogelijkheid om aandelen in eengezinswoningen te kopen met “slechts $ 100.” Terugkerende geldschieters waren onder meer Bezos Expeditions, de persoonlijke investeringsmaatschappij van Jeff Bezos; Good Friends, een durfkapitaalfonds gerund door de CEO's en medeoprichters van Warby Parker, Harry's en Allbirds, evenals Spencer Rascoff, medeoprichter en voormalig CEO van Zillow.

Het concept van fractioneel beleggen in onroerend goed is niet nieuw. Maar wat opviel aan Arrivald is dat het beweert de eerste op dit gebied te zijn die ‘volledig SEC-gekwalificeerd’ is, wat betekent dat het goedkeuring heeft van de Securities and Exchange Commission om aandelen van individuele huizen aan te bieden. Met andere woorden, het is in wezen het creëren van beursintroducties, of het naar de beurs brengen van huizen. Als voormalig vastgoedverslaggever kan ik niet anders dan nerds worden als technologie en vastgoed elkaar kruisen. Vooral wanneer bedrijven gewone Amerikanen meer toegang tot beleggen geven op een manier die voorheen niet mogelijk was.

Ik schreef ook over Belong, een driezijdige marktplaats die diensten levert aan huiseigenaren die zowel verhuurder als huurder zijn.

Vanuit het perspectief van de huiseigenaar biedt Belong diensten voor huisbeheer aan die het bezitten van een huurwoning eenvoudiger maken. Als een huurwoning bijvoorbeeld reparaties nodig heeft, heeft de startup een intern onderhoudsteam dat deze namens de verhuurder kan afhandelen. Het biedt de huiseigenaren ook financiële hulpmiddelen om hun investering te beheren, evenals een gegarandeerde huur op de eerste van elke maand. En het zal een eigenaar ook helpen een pand op te knappen en het verhuurklaar te maken.

Aan de kant van de huurders zegt Belong dat het een systeem heeft gecreëerd dat hen een manier biedt om zelf een eigen woning op te bouwen. Met elke eenmalige huurbetaling krijgen bewoners bijvoorbeeld ongeveer 3% van de huurprijs terug, die zich op een rekening verzamelt met als doel te worden gebruikt voor een aanbetaling bij de aankoop van een huis – maar alleen als deze wordt gebruikt. om een ​​huis te kopen via zijn platform. Zie je, het bedrijf fungeert ook als makelaardij in onroerend goed. 

Behoor gewoon $ 80 miljoen veiliggesteld – $50 miljoen aan eigen vermogen en $30 miljoen aan debet. Fifth Wall liep vooruit op de ronde, waaraan ook de terugkerende financiers Battery Ventures, Andreessen Horowitz en GGV Capital deelnamen. 

Mijn favoriete zin in dit verhaal was van Belong CEO en mede-oprichter Ale Resnik, die zei dat een deel van het doel van het bedrijf is om huurders niet het gevoel te geven dat ze ‘tweederangsburgers’ zijn. Er is hier een groter verhaal over waarom startups die zich richten op de huurmarkt durfkapitaal lijken aan te trekken. Eén dezer dagen zal ik het schrijven.

Ondertussen blijft de infrastructuur het grote geld binnenhalen. Xendit, een betalingsinfrastructuurplatform voor Zuidoost-Azië, heeft $ 300 miljoen aan nieuwe financiering opgehaald. De nieuwe waardering van het bedrijf werd niet bekendgemaakt, maar dat gebeurde wel bereikte de eenhoornstatus in zijn laatste financieringsronde in september 2021. En BaaS startup Unit gesloten op een ronde van $ 100 miljoen tegen een waardering van $ 1.2 miljard. Over infrastructuur gesproken: Finix, een betalingsinfra-startup, heeft er enkele aangekondigd nieuw productnieuws vorige week, inclusief het feit dat het nu een geregistreerde betalingsfacilitator is en zijn mogelijkheden voor persoonlijke betalingen heeft uitgebreid en realtime fraudemonitoring heeft toegevoegd.

in Latijns-Amerika, UnDosTres, een Mexicaans fintech-bedrijf bezig met het opwaarderen van zendtijd, servicebetalingen en entertainmentaankopen, kondigde aan dat het is afgesloten met een Series B-serie van $ 30 miljoen onder leiding van IDC Investments.

En Nomad, een Braziliaans fintech-bedrijf dat Brazilianen in staat stelt een 100% digitale bank-/beleggingsrekening te openen bij een Noord-Amerikaanse bank, verhoogde $ 32 miljoen slechts 9 maanden na hun eerste ronde. Stripes leidde de laatste financiering. Het bedrijf zegt dat het in minder dan 300,000 maanden tijd 18 klanten heeft verzameld. Over Brazilië gesproken, kijk eens deze functie Dat deed ik bij Neon, een digitale bank met 16 miljoen klanten in haar thuisland, gericht op de arbeidersklasse.

Trellis, een bedrijf dat mensen wil helpen minder geld te betalen voor hun autoverzekering en het makkelijker wil maken om over te stappen met zijn API, verhoogde $ 5 miljoen van Amex Ventures.

Caribou, een fintech wiens missie het is om mensen te helpen controle te krijgen over hun autobetalingen, gesloten op $ 115 miljoen in een ‘overtekende’ Series C-financieringsronde, waarbij het bedrijf op $1.1 miljard werd gewaardeerd. Goldman Sachs Asset Management leidde de financiering en breidde zijn diensten uit in het auto-financiële landschap, en lanceerde onlangs zijn digitale autoverzekeringsmarktplaats.

Dat was het voor deze week... Ik wens jullie allemaal een prachtige zondag en de komende week. Bedankt voor het lezen!

PS Deze nieuwsbrief is nog in ontwikkeling, dus ik experimenteer met verschillende formaten, lengtes, enz. Ik heb deze editie bewust iets korter gemaakt dan de vorige. Ik sta altijd open voor constructieve feedback, dus laat het me weten als je iets meer (of minder) wilt zien.

Afbeelding Credits: Xendit