Het belang van vice-premier Liu He's toespraak in Davos

Belangrijk nieuws

De Aziatische aandelenmarkten waren grotendeels hoger, omdat Japan beter presteerde en de BoJ opnieuw bevestigde dat het zich inzet voor beheersing van de rentecurve. In de VS genoteerde Chinese aandelen gingen gisteren omlaag toen de renminbi verzwakte, wat de enige verklaring was voor de sterke uitverkoop.

Winstneming na een sterke beweging, samen met schokkerigheid en volatiliteit doordat de volumes dalen voorafgaand aan China's weeklange vakantie volgende week, waren waarschijnlijk ook factoren die tot de lichte daling hebben geleid. Vergeet niet dat veel institutionele beleggers een onderwogen positie innemen, wat betekent dat terugval zoals gisteren voor hen een kans is om hun onderinvestering recht te zetten.

Van de ene op de andere dag won Tencent +1.66% en NetEase +6.51% op nieuwe online game-goedkeuringen, terwijl de in Hong Kong genoteerde internetaandelen daalden, maar lang niet zoveel als de daling van hun Amerikaanse tegenhangers gisteren. Alibaba HK was van de ene op de andere dag uitgeschakeld -0.35% ten opzichte van de Amerikaanse ADR -1.56%, JD.com HK -1.75% ten opzichte van de Amerikaanse ADR -5.72%, Baidu HK -2.65% ten opzichte van de Amerikaanse ADR -6.02%. herstel in de handel in de VS vanmorgen. We zagen ook CNY +0.27% ten opzichte van de Amerikaanse dollar stijgen tot 6.75 CNY per USD van 6.77 gisteren, wat een wind in de rug zou moeten zijn voor de ADR's.

De in Hongkong genoteerde aandelen elektrische voertuigen waren uitgeschakeld, behalve BYD, dat +0.09% won. Short sellers in Hong Kong zijn de laatste tijd redelijk stil geweest.

Het vasteland van China boekte kleine winsten toen de toespraak van de vice-premier op het World Economic Forum in Davos veel aandacht kreeg van de financiële media op het vasteland. In 2023 verklaarde de vice-premier dat China "...een proactief fiscaal beleid en een voorzichtig monetair beleid zal blijven voeren... zich zal concentreren op het vergroten van de binnenlandse vraag... meer buitenlandse investeringen in China zal verwelkomen en economische en financiële risico's zal voorkomen en verminderen." Klinkt goed! De regering zal "... onwankelbaar de ontwikkeling en groei van de particuliere economie ondersteunen ... volharden in het openstellen voor de buitenwereld ...". De toespraak omvatte een diepe duik in onroerend goed vanwege het belang ervan voor de economie, aangezien "leningen gerelateerd aan de vastgoedsector goed zijn voor bijna 40% van het bankkrediet, vastgoedgerelateerde inkomsten goed zijn voor 50% van de lokale uitgebreide financiële middelen, en onroerend goed landgoed is goed voor 60% van de activa van stadsbewoners. Sinds de tweede helft van 2021 heeft de Chinese vastgoedmarkt te maken met een scherpe daling van prijzen en verkopen. Vastgoedbedrijven hebben over het algemeen een slechte liquiditeit en verslechterde balansen, en induviale toonaangevende bedrijven lopen grote risico's.”

Het is niet verwonderlijk dat de vastgoedaandelen zowel op het vasteland van China als in Hongkong uit de hand liepen, hoewel de toespraak vervolgens ging over de maatregelen om te voorkomen dat vastgoed een financiële crisis wordt. De toespraak concentreert zich op binnenlandse consumptie en gaat in op buitenlandse zorgen over gemeenschappelijke welvaart, waarvan hij zei dat het geen "welfarisme" was. Hij eindigt door te spreken over de inspanningen van de regering om een ​​wereldburger te zijn.

Vandaag heeft de vice-premier een ontmoeting met minister van Financiën Yellen in Zürich, terwijl minister van Buitenlandse Zaken Blinken naar verluidt in de eerste week van februari een bezoek zal brengen aan China.

Buitenlandse investeerders voegden voor de elfde dag op rij $ 701 miljoen aan aandelen op het vasteland toe via Northbound Stock Connect, aangezien er in 2023 slechts één uitstroomdag is geweest. Het is duidelijk dat buitenlandse investeerders aan het draaien zijn en hun investeringen in China verhogen. Ben jij? De aandelenmarkt van het vasteland van China zou in waarde kunnen stijgen op basis van wat Chinese investeerders over China denken, wat waarschijnlijk een positief beeld is na de oplossing van Zero COVID en vastgoedkwesties. Buitenlandse investeringen in Hongkong en in in de VS genoteerde Chinese aandelen zullen waarschijnlijk toenemen, niet alleen dankzij de oplossing van deze twee problemen, maar ook dankzij een verbetering van de politieke betrekkingen tussen de VS en China. Denk aan ons "Beleid na het partijcongres draait om de grote drie: politieke relatie tussen de VS en China, zero covid en onroerend goed."

Gisteren meldden we dat de detailhandelsverkopen in december met -1.8% zijn gedaald en met -0.2% op jaarbasis voor 2022. Binnen de gegevens is een interessant inzicht als u zich in het rapport verdiept, aangezien de online detailhandelsverkopen in december met 4.4% zijn gestegen en 6.2% in 2022. Autoverkopen en restaurants buiten beschouwing gelaten, steeg het percentage van de detailhandelsverkopen in China dat online plaatsvond van 34.2% in 32.3 naar 2022%. Indrukwekkend!

Ik heb net het boek van Morgan Housel uit De psychologie van geld. Ik raad het aan omdat het een gemakkelijke en verteerbare lectuur is zonder jargon. Het gebruikt ook interessante en herkenbare anekdotes om punten over te brengen en herhaalt belangrijke bruikbare beleggingsadviezen. De onbreekbare portfolio en samengestelde berichten waren geweldige herinneringen voor mij, hoewel ik erg genoten heb van hoofdstuk 17 'De kracht van pessimisme' en hoofdstuk 18 'Als je ergens in gelooft'. De hoofdstukken zijn snel en direct, dus laat je niet intimideren door het grote aantal hoofdstukken, aangezien het boek slechts 238 pagina's telt. De kracht van pessimisme merkt op hoe de media en onze hersenen zich vaak richten op de negatieven in plaats van de positieven, vooruitgang is traag en moeilijk te meten, maar tegenslagen zijn snel. We kunnen ons allemaal vinden in het idee dat "... pessimisten vaak de huidige trends extrapoleren zonder rekening te houden met hoe markten zich aanpassen." Mensen zijn slimme, probleemoplossers die letterlijk gebouwd zijn op ontwikkeling! Denk eens aan alle krantenkoppen over de Chinese bevolkingskrimp, die ervan uitgaan dat de Chinese regering niets zal doen. Dat is onwaarschijnlijk! Hoofdstuk 18 heeft de geweldige ondertitel "Aantrekkelijke ficties, en waarom verhalen krachtiger zijn dan statistieken." We vinden verhalen en datapunten om onze overtuigingen te versterken in plaats van ze tegen te gaan of uit te dagen. Waarom? Omdat het hard werken zou zijn om onze opvattingen ter discussie te stellen en het onderzoek te doen. Dus waarom moeite doen? Deze hoofdstukken resoneren met mij op basis van mijn werk in China, zoals u ongetwijfeld begrijpt. Het is een goed boek, ongeacht je mening over China!

De Hang Seng en Hang Seng Tech wonnen +0.47% en +0.54% op volume +0.88% ten opzichte van gisteren, wat 101% is van het 1-jaarsgemiddelde. 250 aandelen stegen terwijl 229 aandelen daalden. De korte omzet van het hoofdbestuur steeg met +1.36% ten opzichte van gisteren, wat 89% is van het 1-jarige gemiddelde, aangezien 15% van de omzet korte omzet was. Waarde- en groeifactoren hadden een goede dag, aangezien large caps aanzienlijk sneller waren dan smalls. Topsectoren waren technologie +1.9%, communicatie +1.54% en nutsbedrijven +1.33%, terwijl onroerend goed -1.54%, discretionair -0.68% en basisproducten -0.66%. Topsubsectoren waren halffabrikaten, technische hardware/apparatuur en software, terwijl detailhandel, zakelijke dienstverlening en voeding/drank/tabak tot de slechtste behoorden. De volumes van Stock Connect in zuidelijke richting waren klein, aangezien investeerders op het vasteland voor $ 143 mm aan HK-aandelen kochten met Meituan een matige netto-aankoop, Tencent een kleine netto-aankoop en Kuiashou een kleine netto-verkoop.

Shanghai, Shenzhen en STAR Board stegen +0.01%, +0.18% en +0.31% op volume -9.89% ten opzichte van gisteren, wat 70% is van het 1-jaarsgemiddelde. 2,894 aandelen stegen terwijl 1,638 daalden. Groei- en waardefactoren waren gemengd, aangezien smallcaps sneller waren dan largecaps. Topsectoren waren communicatie +2.42%, energie +1.09% en technologie +0.77%, terwijl onroerend goed -0.98%, nietjes -0.67% en gezondheidszorg -0.51%. De belangrijkste subsectoren waren gediversifieerde financiële dienstverlening, software en telecom, terwijl bosbouw, voeding en huishoudelijke producten tot de slechtste behoorden. De volumes van Stock Connect in het noorden waren licht/matig aangezien buitenlandse investeerders voor 701 mm aan aandelen op het vasteland kochten. CNY steeg +0.27% ten opzichte van de Amerikaanse dollar en sloot af op 6.75, schatkistcurve steeg steiler en Shanghai-koper steeg +1.66%.

Grote Chinese City Mobility Tracker

Het verkeer en het metrogebruik nemen af ​​terwijl burgers op weg gaan naar hun Chinese nieuwjaarsvakantie.

Prestaties van gisteravond

Wisselkoersen, prijzen en opbrengsten van afgelopen nacht

• CNY per USD 6.75 versus 6.78 gisteren
• CNY per EUR 7.32 versus 7.35 gisteren
• Rendement op 10-jarige staatsobligatie 2.92% versus 2.90% gisteren
• Rendement op 10-Year China Development Bank Bond 3.08% versus 3.06% gisteren
• Koperprijs + 1.66% 's nachts