Netflix(NFLX) rapporteert Q2-inkomsten na de bel op dinsdag - en investeerders zetten zich schrap voor impact.
De streaminggigant zei dat het verwacht een verlies van 2 miljoen abonnees te rapporteren voor het tweede kwartaal na de aankondiging van een onverwacht abonneeverlies in het eerste kwartaal van 200,000 gebruikers in april.
Netflix-aandelen, die momenteel worden verhandeld tegen ongeveer $ 180 per aandeel, hebben daalde met 70% sinds het begin van het jaar te midden van een bredere uitverkoop op de markt die groeiaandelen heeft verpletterd en aangewakkerd spreken van een mogelijke recessie.
Hier is het goede, het slechte en het ronduit lelijke als het gaat om Netflix voorafgaand aan de inkomsten van volgende week.
De goede
Het aankomende door advertenties ondersteunde niveau van Netflix, in combinatie met een hardhandig optreden tegen het delen van wachtwoorden, zou de inkomsten moeten helpen verhogen nu het platform worstelt met een post-COVID-inzinking van het aantal abonnees.
De streaminggigant gaat samenwerken met Microsoft (MSFT) om het nieuwe aanbod te helpen uitrollen, dat naar verwachting later dit jaar op de markt zal komen (hoewel sommige analisten denken daar anders over gezien het gebrek aan ervaring van Microsoft op het gebied van advertentietechnologie van derden.)
Toch is Wall Street over het algemeen optimistisch over advertenties.
"Door gebruik te maken van de wereldwijde bestedingsmogelijkheid voor videoadvertenties van $ 160 miljard op de lange termijn, zou Netflix de gemiddelde omzet per eenheid (ARPU) moeten kunnen laten groeien met minder afhankelijkheid van consumentenprijsstijgingen", benadrukte Morgan Stanley-analist Benjamin Swinburne in een nieuwe notitie.
Hij voegde eraan toe: "In markten met hoge advertentie-ARPU's, zoals de VS, kan Netflix een aanzienlijk goedkoper aanbod aanbieden en extra nettotoevoegingen genereren zonder in te boeten op de kosten per eenheid. Adverteren kan ook een consumentvriendelijke manier zijn om geld te verdienen met het delen van wachtwoorden.”
Swinburne, die zijn koersdoel voor het aandeel verlaagde van $ 300 naar $ 220 per aandeel, onthulde dat de bank de komende 12 maanden de nettotoevoegingen opnieuw moet zien toenemen, naast tekenen van tractie door advertenties en het delen van inkomsten met wachtwoorden, om terug te keren terug naar een $300 bull case.
Al met al zei de analist dat ARPU-groei belangrijker is dan nettotoevoegingen, wat suggereert dat Netflix de prijzen in de loop van de tijd zal blijven verhogen, naast het leunen op inkomsten gegenereerd door advertentie-ondersteunde.
De sterke reeks originele inhoud van Netflix - van "Stranger Things" tot "Squid Game" - zou het platform moeten helpen nieuwe gebruikers aan te trekken en bestaande te behouden.
Seizoen 4 van "Stranger Things" brak niet alleen het record voor Netflix' grootste premièreweekend ooit, maar verdiende ook het hoogste aantal kijkers van alle Engelstalige Netflix-seizoenen, met 930.3 miljoen uur bekeken in de eerste 28 dagen.
Toch kon de productie van de Duffer Brothers de Zuid-Koreaanse hit "Squid Game", die in dezelfde periode 1.6 miljard uur opleverde, niet overtreffen.
Beide titels behaald een hele reeks Emmy-nominaties dit jaar, inclusief een beste drama-nominatie voor "Squid Game", die zal strijden om de hoofdprijs, de lieveling "Succession" van de prijsuitreiking.
Andere originelen zoals 'Bridgerton', 'The Witcher', 'The Umbrella Academy' en 'You' droegen na hun respectievelijke premières ook bij tot aanzienlijke pieken in het wereldwijde kijkgedrag - nog een teken dat content nog steeds koning is voor streamers.
Te midden van een krimpende groei van het aantal abonnees, is Netflix begonnen met het verlagen van de kosten en het focussen op kostenbeheer - een positief punt met betrekking tot de vrije kasstroom, waar investeerders vaak kritiek op hebben.
Het aantal vacatures voor het bedrijf is historisch laag: een daling van 55% op jaarbasis, volgens Thinknum-gegevens, geciteerd door Bank of America.
In juni ontsloeg het bedrijf ongeveer 300 werknemers om de "tragere omzetgroei" tegen te gaan. Het banenverlies volgde op dat van Netflix laatste ontslagronde in mei toen de streamer 150 leden van zijn personeelsbestand ontsloeg.
Bank of America zei dat de meest recente ontslagaankondiging van Netflix suggereert dat "het bedrijf misschien begint zijn focus op contentkosten aan te passen als een middel om de kosten te bepalen (bijvoorbeeld door personeel te schrappen van nicheprogrammering / contentexploratie)."
De Slechte
Bank of America verwacht dat het aantal abonnees in de VS en Canada binnen drie jaar een hoogtepunt zal bereiken met 80 miljoen gebruikers, terwijl internationale abonnees naar schatting 220 miljoen zullen bereiken in 18 jaar.
Potentiële piekpenetratie van abonnees heeft bijgedragen aan lagere prijsdoelen en bearish sentimenten van analisten met betrekking tot de groei van abonnees.
Velen hebben gewaarschuwd dat, als het Amerikaanse verzadigingspunt sneller nadert dan verwacht, dit zou kunnen resulteren in een groot neerwaarts risico, vooral gezien de toegenomen concurrentie.
FX-druk blijft problemen veroorzaken voor Netflix.
Bank of America zei dat het verwacht dat "Foreign Exchange (FX) verder in het discours zal sluipen, aangezien de dollar op korte termijn geen tekenen van verzwakking vertoont ten opzichte van het totale valutapakket."
De bank schat dat Netflix in het tweede kwartaal ongeveer $ 267 miljoen aan FX-tegenwind voor de inkomsten zou kunnen zien, en merkt op dat de ARPU's in ontwikkelde markten met -4.4% zijn gedaald tot $ 13.16, terwijl opkomende markten met -4.0% zijn gedaald tot $ 9.47 in vergelijking met de laatste controle van de bank op 15 april.
The Ugly
"Inkomsten uit streaming video kunnen kwetsbaarder blijken te zijn dan verwacht voor een wereldwijde recessie en lagere consumentenbestedingen", zei Swinburne van Morgan Stanley in zijn notitie, daarbij verwijzend naar de prijspremie van de streamer als een netto negatief punt voor klanten die hun streamingrekening willen verlagen.
Bank of America voegde eraan toe dat een recessiescenario zou kunnen leiden tot meer abonneeverloop en/of het prijszettingsvermogen zou kunnen beperken - beide grote risico's voor de keerzijde.
De concurrentie, die de afgelopen jaren is toegenomen, blijft opwaartse druk uitoefenen op het klantverloop – en zou zelfs het veelbelovende, door advertenties ondersteunde plan van Netflix met Disney+ kunnen laten ontsporen (DIS) is ook van plan om tegen het einde van dit jaar zijn eigen door advertenties ondersteunde laag uit te rollen.
Volgens recente gegevens, geciteerd in een notitie van Bank of America, zouden klanten van alle inkomensniveaus overstappen op een afgeprijsd alternatief op basis van advertenties, maar "ad-tiering zou kunnen dienen als een manier voor consumenten van alle inkomensklassen om hun streamingbudget te vergroten door in te ruilen voor een abonnement op een extra service, wat de Netflix's ten goede komt." concurrenten veel meer dan Netflix zelf.”
Bovendien kan concurrentie de groei in nieuwe markten mogelijk beperken, waarop Netflix zal moeten vertrouwen zodra de piekpenetratie de VS bereikt
Alexandra is Senior Entertainment en Food Reporter bij Yahoo Finance. Volg haar op Twitter @ alliecanal8193 en mail haar op [e-mail beveiligd]
Klik hier voor de nieuwste trending aandelenkoersen van het Yahoo Finance-platform
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/netflix-the-good-the-bad-and-the-downright-ugly-as-investors-brace-for-q-2-earnings-153544143.html