De evolutie van de GPS-reus

Key Takeaways

• Garmin heeft de afgelopen kwartalen consequent winst gemaakt, maar de inkomsten vertonen een neerwaartse trend.
• Garmin-aandelen stegen in het eerste anderhalf jaar van de pandemie, maar hebben sindsdien meer dan de helft van zijn waarde verloren.
• CEO Clifton A. Pemble verkocht in september 9,550 aandelen Garmin.

Garmin is een van de pioniers van GPS-trackingapparatuur en het bedrijf lanceerde een van de eerste GPS-apparaten voor consumenten. Die eenheid en haar activiteiten in de zee- en luchtvaartnavigatie dreven het bedrijf in de decennia die volgden naar een enorm succes.

Hoewel GPS nog steeds een cruciale technologie is, heeft het bedrijf zich moeten ontwikkelen om relevant te blijven. In zoverre heeft het zichzelf omgevormd tot een fitnessbedrijf dat een verscheidenheid aan wearables, fitnesstrackers en andere sportuitrusting aanbiedt (geen totaal vertrek gezien hun nautische wortels).

Die positionering hielp het bedrijf ook om explosieve groeiniveaus te bereiken tijdens de COVID-19-pandemie. Als gevolg hiervan schoot de aandelenkoers omhoog.

Maar naarmate mensen weer aan het werk gaan, lijkt het erop dat minder van ons smartwatches en fitnesstrackers kopen. Dus de vraag is nu hoe Garmin zal evolueren, alweer, nu we een nieuwe fase ingaan.

De evolutie van Garmin

Garmin werd in 1989 opgericht door Gary Burrell en Min H. Kao. De naam Garmin is een samensmelting van de namen van de medeoprichters (“Gar” en “Min”). In de beginjaren was het bedrijfsmodel van Garmin gericht op het doel om "GPS populair te maken en de wereld te veranderen".

Aanvankelijk deed het dit door cockpit-navigatieapparatuur te combineren tot een alles-in-één ontwerp, dat erg populair was. Een voorbeeld hiervan was de GPS 95, gelanceerd in 1993. Volgens Garmin was het de eerste GPS-eenheid voor de luchtvaart.

Later zou het bedrijf zijn productlijn uitbreiden en GPS-eenheden in verschillende apparaten integreren. Deze omvatten mobiele telefoons, draagbare GPS-eenheden, marine-eenheden en wearables. Daarnaast heeft het onlangs de Garmin Index BPM toegevoegd aan zijn productlijn voor bloeddrukmeting.

In 2005 was de omzet van Garmin al boven de $ 1 miljard uitgekomen, het rapporteerde een winst van $ 1.03 miljard voor het fiscale jaar. Het verhoogde zijn omzet echter met 73% tot $ 1.77 miljard in 2006. Het was nu actief in veel segmenten, waaronder auto, outdoor/fitness en marine/luchtvaart.

De inkomsten van Garmin zijn alleen maar blijven stijgen. De omzet bedroeg bijna $ 5 miljard in 2021 en de achterblijvende omzet over 12 maanden overschreed voor het eerst $ 5 miljard in het eerste kwartaal van 1.

Verdiensten

Garmin maakte op 27 juli 2022 de resultaten over het tweede kwartaal bekend. De omzet voor het kwartaal bedroeg $ 1.24 miljard. Dat is 6% lager dan in het kwartaal van vorig jaar, maar het rapport merkt op dat het voorgaande jaar profiteerde van pandemiegedreven verkopen.

Het bedrijfsresultaat bedroeg $ 293 miljoen, 21% lager dan het voorgaande jaar. Het nettoresultaat bedroeg $ 257.87 miljoen, een daling van 18.65%. Desondanks boekte Garmin een operationele marge van 23.6% voor het kwartaal. De winst per aandeel bedroeg $ 1.33, wat 18.9% lager was dan in het tweede kwartaal van 2.

In het rapport zei Garmin CEO Cliff Pemble: "De inkomsten daalden in het tweede kwartaal, voornamelijk gedreven door ondermaatse prestaties in ons fitnesssegment." Daarnaast merkte Pemble op dat het bedrijf uitdagingen voor de boeg heeft, waaronder een versterking van de Amerikaanse dollar in combinatie met hoge inflatie en stijgende rentetarieven.

Het rapport merkte ook op dat Garmin twee nieuwe producten lanceerde: de Forerunner 955 Solar en de Edge 1040 Solar. Deze apparaten zijn de eerste fitnessapparaten van het bedrijf met geïntegreerde zonne-oplader.

Wat biedt de toekomst voor Garmin?

Zoals veel bedrijven bevindt Garmin zich op een kruispunt. De nieuwe positionering als verkoper van fitnesstrackers en smartwatches was een tweesnijdend zwaard. Terwijl de verkoop gedurende ongeveer 18 maanden van de pandemie een sneeuwbaleffect heeft gehad, zijn die tijdelijke winsten grotendeels weggesmolten.

Dit heeft geleid tot een lauw sentiment rond Garmin-aandelen. Hoewel de aandelenkoers minder dan de helft is van wat het was in de herfst van 2021, raden sommige analisten aan om het aandeel aan te houden, terwijl sommigen enigszins neigen naar een koopaanbeveling.

Sommigen zijn van mening dat winst met dubbele cijfers mogelijk is. En Garmin-aandelen zijn momenteel lager geprijsd dan zelfs vóór de pandemie, dus een herstel lijkt aannemelijk. Maar nogmaals, het sentiment is over het algemeen lauw.

Tegen de achtergrond van dalende verkopen zei de CEO in het laatste kwartaalrapport: "Hoewel we de verwachtingen moeten bijstellen, zijn we van mening dat onze reeks innovatieve producten en onze diversificatiestrategie ons in staat zullen stellen sterk te blijven in een evoluerende economische omgeving." Echter, alleen de tijd zal leren hoe waar dat is.

Tot slot

Garmin begon als een GPS-bedrijf en installeerde zijn navigatieapparatuur in auto's en boten. Vervolgens breidde het zijn productlijn uit en installeerde het zijn GPS-apparaten in telefoons, draagbare eenheden en draagbare technologie. Zijn uitstapje naar wearables maakte het een fitnessbedrijf, wat de aandelenkoers stimuleerde.

Die trends zijn afgenomen; vandaag verkoopt Garmin-aandelen lager. Het bedrijf is nog steeds winstgevend, maar het is onzeker hoe het bedrijf zich zal positioneren in een postpandemische wereld. Garmin CEO Cliff Pemble is ervan overtuigd dat het bedrijf door kan gaan. Aandeelhouders van Garmin zullen moeten hopen dat Pemble gelijk heeft.

Als u denkt dat aandelen zoals Garmin momenteel ondergewaardeerd zijn, of dat er nog steeds een opwindende toekomst is voor innovatieve bedrijven in de technologiesector en daarbuiten, wilt u misschien Q.ai's Investment Kits eens bekijken, met name de Technische rally en Amerikaanse outperformance Pakketten.

Q.ai neemt het giswerk weg bij beleggen. Onze kunstmatige intelligentie doorzoekt de markten voor de beste investeringen voor allerlei risicotoleranties en economische situaties.

Download Q.ai vandaag nog voor toegang tot AI-aangedreven investeringsstrategieën. Als u $ 100 stort, voegen we $ 100 extra toe aan uw account.