Een winkelwagentje wordt gezien in een supermarkt terwijl inflatie de consumentenprijzen beïnvloedde in Manhattan, New York City, VS, 10 juni 2022.
Andrew Kelly | Reuters
Als inflatie de grootste bedreiging voor de Amerikaanse economische groei is geweest, dan zouden de gegevens van juli aanwijzingen moeten geven dat er op zijn minst enige verlichting in de pijplijn zit.
Prijzen waren plat voor de maand zoals gemeten aan de hand van de items die het Bureau of Labor Statistics volgt voor zijn consumentenprijsindex. Dat was de eerste keer dat de geaggregeerde maatstaf geen maand-op-maand stijging liet zien sinds mei 2020, toen de algemeen gevolgde maatstaf een bescheiden daling liet zien.
Nog maar een maand geleden boekte de CPI de snelste stijging in 12 maanden sinds november 1982, in navolging van een trend die ertoe leidde dat de economische groei in de eerste helft van het jaar inkrimpt, wat de over een recessie gesproken.
Maar nu in ieder geval de kortetermijntrend die aangeeft dat het tempo van de prijsstijgingen afneemt, groeit het economisch optimisme.
Voorlopig geen recessie
Markowska, wiens voorspellingen dit jaar juist waren, ziet op korte termijn een solide groei, inclusief een groeipercentage van 3% in het derde kwartaal. De Atlanta Federal Reserve's GDPNow-meter, dat economische gegevens in realtime bijhoudt, wees in een update van woensdag op een groeipercentage van 2.5%, een stijging van 1.1 procentpunt ten opzichte van de laatste op 4 augustus.
Markowska verwacht echter ook dat de druk in 2023 zal toenemen, met een recessie waarschijnlijk in het achterste deel van het jaar.
Inderdaad, er was een klein beetje voor beide argumenten in het CPI-rapport.
Het grootste deel van de matiging van de inflatie was het gevolg van een daling van de energieprijzen. De benzine daalde met 7.7%, de grootste maandelijkse daling sinds april 2020. De stookolie zakte met 11% doordat de energiegerelateerde grondstoffenprijzen 7.6% daalden.
De kostenstijgingen voor vervoersdiensten kwamen ook van de kook, waarbij de tarieven van luchtvaartmaatschappijen met 7.8% daalden om een trend te keren waarbij het aantal tickets het afgelopen jaar met 27.7% is gestegen.
Maar er waren weinig andere tekenen van inflatiedaling in het rapport, met bijzonder hoge voedselkosten. De voedselindex steeg in feite met 1.1% op maandbasis, en het tempo van 10.9% over de afgelopen 12 maanden is het hoogste sinds mei 1979.
Dat baart zorgen op plaatsen zoals City Harvest, dat behoeftige New Yorkers helpt te voeden die bijzonder hard zijn getroffen door de prijsstijging die vorig jaar begon.
"We zien dat veel meer kinderen de voedselkasten binnenkomen", zegt Jilly Stephens, de CEO van de organisatie. “Voedselonzekerheid was al hardnekkig voordat de pandemie toesloeg. Nu zien we dat nog meer mensen zich wenden tot voedselpantry's vanwege de stijgende prijzen."
Stephens zei dat het aantal kinderen dat voedselhulp zoekt ongeveer een jaar na de uitbraak van de Covid-pandemie is verdubbeld, en de organisatie heeft moeite om bij te blijven.
"We zijn altijd optimistisch, omdat we worden gesteund door ongelooflijk gulle New Yorkers," zei ze.
Mensen blijven uitgeven
Naarmate de inflatie afneemt, verwacht Silver dat de discretionaire uitgaven zullen toenemen.
Centraal in de zorgen over de wereldwijde groei staat de Federal Reserve en zorgen dat: haar renteverhogingen gericht op het beheersen van de inflatie zal de economie zo vertragen dat ze in een recessie zal belanden.
Na het rapport van woensdag verlegden traders hun weddenschappen naar de verwachting dat de Fed in september slechts een half procentpunt zou verhogen, in plaats van de eerdere trend naar 0.75 procentpunt, een beweging waarvan Rieder zei dat die verkeerd zou kunnen zijn.
"Het aanhouden van nog steeds solide inflatiegegevens waarvan we vandaag getuige zijn, in combinatie met de sterke arbeidsmarktgegevens van vorige week, en misschien vooral de nog steeds solide loonstijgingen, plaatst de beleidsmakers van de Fed stevig op het pad naar voortzetting van agressieve verkrapping", schreef hij.
Bron: https://www.cnbc.com/2022/08/10/the-easing-of-inflation-pressures-is-giving-the-economy-some-breathing-room-for-now.html