Het verschil tussen ervaring en expertise

Onlangs kwam ik de website tegen van een vermogensbeheerder die zei: "Onze opdrachtgevers hebben samen meer dan 250 jaar ervaring." Een goed idee, dat is veel ervaring, maar betekent dit dat ze experts zijn?

Is een vermogensbeheerder met 40 jaar ervaring automatisch meer expert dan iemand met 10 jaar? Moet ik bij het evalueren van twee beleggingsbeheerfirma's degene kiezen met 1,000 jaar gecombineerde ervaring in plaats van die met slechts 250 jaar?

Op het eerste gezicht lijkt het erop dat, ja, we moeten degenen met meer ervaring waarderen boven degenen met minder. U wilt waarschijnlijk niet dat een chirurg u opereert die de procedure voor de eerste keer uitvoert. Rechts? Ervaring is belangrijk. Maar er is meer nodig dan alleen ervaring om een ​​expert te zijn.

Ervaring alleen leidt niet tot expertise

In zijn boek Uitschieters, heeft Malcolm Gladwell de zogenaamde "10,000-hour rule" gepopulariseerd, die is gebaseerd op onderzoek dat is samengesteld door Anders Erickson, professor aan de Florida State University. De regel van 10,000 uur stelt dat meesterschap voortkomt uit iets gedurende 10,000 uur oefenen. Merk echter op dat gedachteloos oefenen geen weg naar expertise is. In plaats daarvan is "opzettelijke oefening" noodzakelijk voor meesterschap.

erickson, schrijven in de Harvard Business Review, merkte op dat "leven in een grot je nog geen geoloog maakt. Niet alle oefening baart kunst. Je hebt een bepaald soort oefening nodig - weloverwogen oefening - om expertise te ontwikkelen. Wanneer de meeste mensen oefenen, concentreren ze zich op de dingen die ze al weten. Bewust oefenen is anders. Het brengt aanzienlijke, specifieke en aanhoudende inspanningen met zich mee om iets te doen wat je niet goed kunt – of zelfs helemaal niet.”

Dus steeds hetzelfde doen zonder feedback leidt niet tot grootsheid. In plaats daarvan is constructieve en vaak pijnlijke feedback (van een coach of van onze omstandigheden) vereist. Het houdt in dat we nieuwe dingen proberen en leren van onze fouten.

Een manier om erover na te denken is dat ervaring noodzakelijk is voor expertise, maar op zichzelf niet voldoende. Ervaring komt alleen met de tijd, maar expertise vereist een goed gebruik van die tijd.

Opzettelijke praktijk is een uitdaging bij beleggen

In de meeste gebieden is het gemakkelijk om erachter te komen hoe doelbewust oefenen eruit ziet. In de sport hebben atleten coaches die feedback geven over hoe ze kunnen verbeteren. Voor een schrijver betekent doelbewust oefenen veel schrijven, maar ook constructieve feedback krijgen van een redacteur. Wetenschappers voeren experimenten uit en het succes en falen van deze experimenten dragen bij aan hun kennis en expertise. Een chef-kok zal experimenteren met verschillende recepten en ingrediënten en feedback gebruiken om hun gerechten te verbeteren.

Als het gaat om beleggen, is opzettelijk oefenen moeilijker vanwege de buitensporige rol die geluk speelt in beleggingsresultaten. Vaardigheden zijn belangrijk, maar een zeer bekwame aandelenkiezer kan slechte resultaten hebben vanwege pech, en iemand zonder aandelenselectie kan het goed doen vanwege geluk. Het is moeilijk te zeggen wat goed werkt en wat niet vanwege willekeur en toeval. Bovendien passen de markten zich voortdurend aan en veranderen ze, dus lessen uit de ene periode zijn niet altijd van toepassing op de volgende. Het is vergelijkbaar met hoe het zou zijn voor een chirurg als de menselijke anatomie door veranderingen zou gaan of voor een schaakmeester als de regels van het schaken zonder waarschuwing zouden veranderen.

Ontwikkeling van mentale investeringsmodellen

Gezien de rol van willekeur en geluk en de veranderende aard van de financiële markten, hoe ontwikkelen beleggers expertise vanuit hun ervaring?

Het antwoord ligt in het ontwikkelen een raster van mentale investeringsmodellen om als wegwijzers te dienen om u te helpen de best mogelijke beslissingen te nemen in het licht van onzekerheid.

Mentale modellen zijn conceptuele structuren die ons helpen begrijpen hoe de wereld werkt. Het zijn stukjes kennis of wijsheid die we in ons hoofd opslaan om ons te helpen beslissingen te nemen. Warren Buffett's zakenpartner Charlie Munger is de pionier van het concept. Hier is hoe hij mentale modellen beschreef in een toespraak in 1994 op de business school van USC:

“Wat is elementaire, wereldse wijsheid? Nou, de eerste regel is dat je niets echt kunt weten als je alleen geïsoleerde feiten onthoudt en ze probeert terug te slaan. Als de feiten niet aan elkaar hangen op een theoretisch raster, heb je ze niet in een bruikbare vorm. Je moet modellen in je hoofd hebben. . . Je moet meerdere modellen hebben - want als je er maar een of twee hebt die je gebruikt, is de aard van de menselijke psychologie zodanig dat je de realiteit zult martelen zodat het bij je modellen past, of je zult tenminste denken het doet . . . 80 of 90 belangrijke modellen zullen ongeveer 90 procent van de vracht vervoeren om je een wereldwijs persoon te maken.”

In zijn lezing verwees Munger naar mentale modellen die ons helpen zakelijke en persoonlijke beslissingen te nemen, maar het concept van mentale modellen is evenzeer van toepassing op beleggen.

Een bekend voorbeeld van een mentaal investeringsmodel is het eenvoudige en duidelijke advies van Warren Buffett dat succesvol beleggen vereist dat je "angstig bent als anderen hebzuchtig zijn en hebzuchtig als anderen bang zijn." Dit is een model om toe te passen wanneer u FOMO-investeringen (angst om iets te missen) voelt wanneer de aandelenmarkt stijgt en beleggers euforisch zijn. Het herinnert u er ook aan dat de beste tijd om te investeren is wanneer de markt daalt en iedereen in paniek is.

Grote investeerders creëren een netwerk van mentale modellen. Ze leren van hun fouten. Ze observeren wat goed werkt in verschillende marktcycli. Ze leren van andere investeerders (zowel succesvolle als niet-succesvolle). Ze lezen en onderzoeken. Ze nemen deze ervaringen en ontwikkelen een raster van mentale modellen om in geschikte situaties toe te passen. Zo ziet doelbewuste praktijk eruit voor beleggers.

The Bottom Line

Ervaren is gecorreleerd met expertise, maar het zijn verschillende concepten. Een vermogensbeheerder met 10 jaar doelbewust oefenen zal meer expertise hebben dan iemand die 40 jaar steeds maar hetzelfde doet. Op het gebied van investeringen is het essentieel voor succes om ervaring te gebruiken om een ​​netwerk van mentale modellen te bouwen.