De durfkapitaalmarkt vertraagt en sommige VC's hebben moeite om het nieuws te accepteren.
Dat is althans wat Josh Wolfe, de mede-oprichter van het $ 4 miljard VC-bedrijf Lux Capital, te zeggen had in een interview met The Financial Times deze week.
Wolfe, die een Ph.D. in computationele biologie van de Cornell University, betoogde dat zijn collega's zich verzetten tegen de aanhoudende neergang in de startende economie, waarbij ze hun reactie vergelijken met vastzitten tussen twee van de vijf stadia van rouw die de baanbrekende Zwitsers-Amerikaanse psychiater Elisabeth Kübler-Ross ontwikkeld in de jaren zestig: ontkenning, woede, onderhandelen, depressie en acceptatie.
'We zitten waarschijnlijk ergens tussen woede en onderhandelen in', zei hij.
Durfkapitalisten hebben in het tweede kwartaal ongeveer $ 16 miljard geïnvesteerd in deals met Amerikaanse bedrijven in een vroeg stadium gegevens van PitchBook. Dat is een daling van 22% ten opzichte van dezelfde periode een jaar geleden, en het vertegenwoordigt de grootste driemaandelijkse daling in VC-financiering sinds 2010 als je de door pandemie veroorzaakte verstoring in het tweede kwartaal van 2020 niet meerekent.
De door durfkapitaal gedekte uitstapwaarde in de VS daalde ook met ongeveer 6% ten opzichte van een jaar geleden in de eerste helft van 2022 tot slechts $ 48.8 miljard, volgens PitchBook-gegevens. VC's verdienen doorgaans hun winst wanneer de bedrijven waarin ze hebben geïnvesteerd, worden overgenomen of naar de beurs gaan - vaak de exit genoemd - en met wereldwijde initial public offering (IPO) volumes met een daling van 46% in de eerste helft van dit jaar in vergelijking met 2021, vinden sommige VC's "exits" uitdagender dan in de afgelopen jaren.
Zoals PitchBook opmerkte in a Juli-rapport, "het IPO-venster was vrijwel gesloten" in het tweede kwartaal, waarbij door VC gesteunde openbare lijsten een 13-jarig dieptepunt bereikten.
Dit is belangrijk omdat durfkapitaal in de moderne tijd zoiets is geworden als Wall Street van het westen, waarmee startups worden gefinancierd die later reuzen worden, zoals in de beroemde voorbeelden van Apple, Kopen Google Reviews en Facebook.
Niet de enige VC-waarschuwing
Maandag was ook niet de eerste keer dat Lux Capital waarschuwde voor de aanhoudende vertraging in de VC-ruimte.
Deena Shakir, een partner bij het bedrijf, vertelde: Yahoo Finance in juli dat er tegenwoordig een nieuw normaal is in beginnend beleggen.
"Wat we de afgelopen jaren in verschillende fasen hebben gezien, was dit ongelooflijk snelle groeitempo", zei ze. “Je zou een pitch zien en de oprichter zou binnen 10 uur 24 termsheets hebben zonder het soort zorgvuldigheid dat je zou willen doen. Dat gebeurt niet echt meer. Er is een vertraging die gaande is ... in termen van het tempo van het doen van rondes en in termen van de inzet van kapitaal."
De vertraging van het investeren in een vroeg stadium werd ook voorzien door enkele van de meer ervaren investeerders in de sector. Bill Gurley, een gerenommeerde durfkapitalist die momenteel als algemeen partner bij de investeringsmaatschappij fungeert criterium, voorspelde dat vroege investeringen in april sterk zouden vertragen, en voerde aan dat VC's niet bereid zouden zijn om hun veranderende realiteit te accepteren.
“Een hele generatie ondernemers en tech-investeerders hebben hun volledige perspectieven op waardering opgebouwd tijdens de tweede helft van een 13-jarige verbazingwekkende bullmarktrun. Het proces van 'afleren' kan voor velen pijnlijk, verrassend en verontrustend zijn. Ik anticipeer op ontkenning,” zei hij zei in een tweet.
Sheel Mohnot, een investeerder bij het VC-bedrijf Better Tomorrow Ventures, vertelde ook: De New York Times in juli dat zijn bedrijf de waarderingen voor een recordaantal van zijn startup-investeringen dit jaar heeft verlaagd vanwege de veranderende marktomgeving. "Mensen realiseren zich niet de omvang van de verandering die is gebeurd," zei hij.
En Jeff Morris Jr., een managing partner bij het crypto-gerichte VC-bedrijf Chapter One, vertelde: The Wall Street Journal vorige maand dat dit de "moeilijkste" financieringsomgeving is die hij in zijn carrière heeft gezien. "Het zal op korte termijn pijnlijk zijn."
Dit verhaal stond oorspronkelijk op Fortune.com
Bron: https://finance.yahoo.com/news/cofounder-4-billion-vc-firm-204950259.html