De stilte voor de CPI-storm, Fed, Semiconductors en meer

Amerikaanse futures wezen op een positieve start van de komende handelsdag, maar het wordt waarschijnlijk een van die kalme voor de storm handelsdagen voorafgaand aan de consumentenprijsindex (CPI) van december morgen, een uitbarsting van bankinkomsten op vrijdag en een horde Fed-sprekers die ook de ronde doen.

Ondanks dat Fed-functionarissen herhalen dat inflatie een probleem blijft dat extra renteverhogingen in de komende maanden zal stimuleren, zij het met mogelijk kleinere omvang, blijft er een strijd gaande over hoe lang de Fed de rente op een hoog niveau zal houden om de inflatie te dempen. Hoewel Fed-functionarissen onvermurwbaar zijn, zien ze dit jaar geen renteverlaging, maar een verhaal dat pas in de tweede helft van 2023 oproept, blijft bestaan.

Om dat verhaal kracht bij te zetten, ziet de Wereldbank vanmorgen vroeg in haar laatste Global Economic Prospects Report de wereldeconomie nu groeien met 1.7% in 2023 versus de voorspelling van 3.0% van zes maanden geleden en 2.7% in 2024. De scherpe neergang het ziet nu dat de toekomst naar verwachting wijdverspreid zal zijn, met prognoses in 2023 naar beneden bijgesteld voor 95% van de geavanceerde economieën en bijna 70% van de opkomende markten en economieën in ontwikkeling.

Om bot te zijn, is de verlaging van deze prognose helemaal niet verrassend gezien de PMI en gerelateerde gegevens van de afgelopen maanden. We zien de prognoses van de Wereldbank veeleer als die van de International Monetary Foundation, een paar tellen achter op wat zich op de economische dansvloer ontvouwt.

Halfgeleiderindustrie

Hetzelfde kan worden gezegd van de Semiconductor Industry Association (SIA), die zojuist heeft aangekondigd dat de wereldwijde verkoop van de halfgeleiderindustrie in november met 2.9% MoM is gedaald (een daling van 9.2% op jaarbasis).

SIA deelde ook dat het instemt met de prognose van de World Semiconductor Trade Statistics Organization dat de wereldwijde chipverkoop in 4.1 met 2023% zal dalen tot 556.5 miljard dollar. Nogmaals, geen verrassing gezien wat we in december hebben gehoord van Micron (MU) en het omzettekort van gisteren in december bij Taiwan Semiconductor (TSM) . Dit vormt de basis voor kwartaalresultaten en richtlijnen voor morgen van Taiwan Semiconductor, maar draagt ​​ook bij aan de redenen waarom we dat zijn aan de zijlijn blijven met chipsvoorraden voor nu.

Voor ons is het opvallende nieuws vanmorgen dat Apple (AAPL) is van plan om al in 2024 zijn eigen aangepaste beeldschermen in mobiele apparaten te gaan gebruiken. Dit bouwt voort op zijn chipinspanningen voor zijn Macs, iPads en iPhones die Intel (INTC) en binnenkort Qualcomm (QCOM) en Broadcom (Avgo) uit de Apple-halo, met toevoeging van Samsung (SSNLF) en anderen aan de mix.

We zullen uitkijken naar meer details hierover, maar naast het verminderen van de afhankelijkheid van technologiepartners, is het een nieuwe stap in het verwijderen van de tussenpersoon, een potentieel positief punt voor de marges op de weg. Voorlopig blijven we AAPL-aandelen beoordelen als een Drie, maar naarmate het vraagbeeld duidelijker wordt, zullen we proberen die beoordeling opnieuw te bekijken.

Ten slotte, in een poging om Amazon uit te dagen (AMZN) en Walmart (WMT) , Beste koop (BBY) biedt gratis verzending voor alle bestellingen, zonder minimale besteding, voor degenen die deelnemen aan het lidmaatschapsprogramma van Best Buy. Voorheen moest een bestelling $ 35 of meer kosten om in aanmerking te komen voor gratis verzending. Eerlijk gezegd begrijpen we de verhuizing, maar vragen we ons af hoe succesvol Best Buy zal zijn met zijn reeks producten die eerlijk gezegd veel minder zijn dan die bij Amazon en Walmart.