David Rosenberg zegt dat de bullmarkt in aandelen niet zal aanhouden en dat een recessie verzekerd lijkt.
De ervaren econoom merkte op dat de werkloosheidsaanvragen zojuist hun hoogste niveau sinds oktober 2021 hebben bereikt.
Rosenberg wees op een hele reeks indicatoren die erop wijzen dat aandelen overgewaardeerd zijn en voorbestemd zijn om te dalen.
De krachtige rally van de aandelenmarkt is ongegrond en de Amerikaanse economie zal vrijwel gegarandeerd in een recessie wegzinken, waarschuwde David Rosenberg.
De S&P 500 betrad donderdag officieel een bullmarkt en boekte een winst van 20% ten opzichte van de dieptepunten van oktober. Ondertussen toonden de werkloosheidsgegevens die dezelfde dag werden vrijgegeven aan dat de eerste werkloosheidsaanvragen vorige week waren gestegen tot 261,000, het hoogste niveau sinds oktober 2021.
"Deze markt is nog steeds niets meer dan een momentumspel op korte termijn", zei de ervaren econoom en president van Rosenberg Research in een ochtendnota.
Rosenberg benadrukte de discrepantie tussen de mijlpaal op de aandelenmarkt en de verzwakkende arbeidsmarkt. Hij vroeg zich af of de huidige aandelenwaarderingen gerechtvaardigd zijn gezien de donkere economische achtergrond.
"Je kunt de krantenkoppen geloven of je kunt de leidende indicatoren geloven - die suggereren dat we inderdaad 99.15% kans hebben op een officiële NBER-gedefinieerde recessie", zei hij. "En als dat het geval is, dan is het de eerste keer in de geregistreerde geschiedenis dat een fundamentele bearmarkt eindigde voordat de neergang zelfs maar aanbrak."
Rosenberg suggereerde dat agressieve federale uitgaven vorig jaar de recessie mogelijk hebben teruggedrongen. Hij beschreef de fiscale steun als "het geschenk van Energizer Bunny dat maar bleef geven".
Bovendien onderstreepte de voormalige Noord-Amerikaanse hoofdeconoom bij Merrill Lynch het enorme optimisme dat in aandelen is ingeprijsd. Hij merkte op dat de toekomstige koers-winstverhouding van de S&P 500 25% boven het langetermijngemiddelde ligt en dat de index sterk geconcentreerd is, net als tijdens de internetzeepbel.
Hij wees ook op lage volatiliteitsverwachtingen als bewijs van diepe zelfgenoegzaamheid onder investeerders, en waarschuwde dat het sentiment "snel zeer bullish niveaus bereikt nu FOMO een wederopstanding organiseert".
Rosenberg luidt al enkele maanden de noodklok. Eind april voorspelde hij een recessie tegen september, een duik van 20% in de S&P 500 en een kredietcrisis omdat de angst voor banken de kredietverlening verstikte. Hij vertelde Insider in februari ook dat de huizenprijzen met 15%-20% zouden kunnen dalen.
Talrijke marktcommentatoren hebben gewaarschuwd dat activaprijzen zullen dalen en dat de economie zal krimpen. Ze hebben erop gewezen dat de Federal Reserve sinds afgelopen voorjaar de rentetarieven heeft verhoogd van bijna nul naar meer dan 5%, wat sparen heeft aangemoedigd en lenen veel duurder heeft gemaakt.
Hogere tarieven helpen de inflatie te bestrijden, maar zijn doorgaans slecht nieuws voor consumentenbestedingen, schuldafhankelijke sectoren zoals commercieel onroerend goed en risicovollere activa zoals aandelen.
Lees verder: Vastgoedmagnaat Jeff Greene verdiende 800 miljoen dollar met shorten op de laatste huizenzeepbel. Hij legt uit hoe John Paulson de tegendraadse weddenschap inspireerde en hoe hij vandaag zijn rijkdom beschermt.
Lees het originele artikel op Business Insider
Bron: https://finance.yahoo.com/news/bull-market-stocks-wont-last-005447507.html