De beste obligaties om te beleggen in 2023

"Heb je kersen?" vroeg mijn vriend Ralph over de telefoon.

Het was januari 2021. Sportbars hier in Californië waren gesloten, dus maakten we er natuurlijk een achtertuin van.

"Nee," antwoordde ik. En zuchtte in een eerlijke bekentenis. “Alleen bier. Veel van bier.”

"Geen probleem. Ik heb ze."

Mijn vriend ook had een mini-vaatje van heerlijk ouderwets. Zijn creaties waren gevaarlijk lekker. Hij was begonnen met het maken van en veroudering fijne drankjes voor volwassenen om de tijd door te brengen in de pandemie.

En de maraschino-kersen die hij meebracht, speelden een niet geringe rol in de lovende kritieken van zijn cocktail.

Is het al vijf uur? Grapje (meestal). We hebben het over maraschino's in een dividendkolom omdat we Tenslotte heb een aantal obligatiefondsen die de moeite waard zijn om te cherrypicken.

Laten we eens kijken naar de drie onderstaande fondsen. Ze worden allemaal gerund door dezelfde vastrentende godheid. Een is belachelijk goedkoop:

DoubleLine Opportunities (DLY), wint natuurlijk de maraschino-kersenprijs voor deze maand. Het wordt gerund door de "Bond God" Jeffrey Gundlach en zijn bemanning, levert 10% op en wordt verhandeld tegen een korting van 8% op de intrinsieke waarde (NAV). Inderdaad een kers!

Hier is hoe dat werkt. De obligaties die DoubleLine bezit in DLY tellen op tot een NAV van $ 15.28. Maar terwijl ik dit schrijf, handelt het fonds rond de $ 14 per aandeel.

Dit betekent dat we een kortingsvenster van 8% hebben (achtpunts-drie procent om precies te zijn). Als en wanneer dit venster sluit, zoals het geval is voor de twee zusterfondsen van DLY, zal het voor ons gelijk zijn aan prijsstijgingen.

Rijden met de Bond God voor 92 cent per dollar is een leuke deal. Maar er is meer. DLY in dienst heeft slechts 23% hefboomwerking, wat aan de onderkant is voor een closed-end obligatiefonds.

Dat is nu belangrijk omdat de Federal Reserve (zoals je misschien hebt gehoord) dat is nog tarieven verhogen. Dat verhoogt de kapitaalkosten voor closed-end fondsen zoals DLY. Ja, een kredietwaardig bedrijf als DoubleLine kan goedkoop lenen, maar de kosten zijn uiteindelijk nog steeds gebonden aan kortetermijnrentes.

Hetzelfde geldt voor een firma als PIMCO. Het bureau krijgt mooie deals, maar connecties en geloofwaardigheid gaan maar zo ver. Aangezien de kortetermijnrente blijft stijgen, beknotten ze het leenmodel van PIMCO.

Daarom hebben we de laatste tijd een hefboomeffect. We willen obligatiefondsen die minder gevoelig zijn voor stijgende kortetermijnrentes.

Daarom we pakten aan PIMCO Dynamisch Inkomen Fonds (PDI) vijf weken terug:

PDI gebruikt veel hefboomwerking—48% om precies te zijn! Dit is geweldig als de tarieven laag zijn. Leen voor 1%, verdien (zeg maar) 7%, het is een schot in de roos.

Maar geld is tegenwoordig duurder, met kortetermijnrentes die de 5% naderen. Zelfs nu het nog Het is logisch dat PDI gebruik maakt van hefboomwerking - het is gewoon niet zo lucratief.

PDI handelde toen tegen een premie ten opzichte van zijn NAV. Wij contrarians redeneerden dat dit niet veel zin had. Trouwens, aan het eind van de dag eisen we altijd kortingen van onze CEF's.

Maar het grote dividend! Veel inkomensbeleggers werden verleid door het hoge nominale rendement. We hielden ons sterk. En de PDI daalde met 5% in vijf weken tijd! Het was een slimme Blijf weg.

Deze deals zijn in feite uniek voor CEF's. In tegenstelling tot hun onderlinge fondsen en ETF-neven, hebben CEF's vaste aandelenpools. Wat betekent dat ze kunnen handelen tegen premies en kortingen op de waarde van hun onderliggende activa, hun NAV.

Totdat de rente hun uiteindelijke plafond bereikt, zijn obligatiefondsen, vooral degenen die handelen tegen premies zoals PDI - zijn "vermijden" voor mij. Waarom zou u tenslotte te veel betalen als we kersen zoals DLY hebben die voor 92 cent per dollar worden verhandeld?

Brett, waarom geen DSL - het betaalt 11% ?! Ik realiseer me dat we lezers hebben die nooit verder zijn gekomen dan de grootste opbrengst op het bord. Ja, DSL betaalt 11%. Het levert iets meer op dan DLY om het te doen (29% versus 23%). Dat is in orde, maar in deze wispelturige financiële wereld, geef me de veiliger fonds en de groter korting.

Ze worden tenslotte gerund door dezelfde mensen! De ongelijkheid in waarderingen slaat nergens op. We maken er graag gebruik van.

Het zijn 18 zware maanden geweest op de obligatiemarkt. Koopjes beginnen op te duiken. We grijpen ze zodra ze beschikbaar komen, te beginnen met de maraschino-dividenden.

Brett Owens is chief investment strateeg voor Tegengestelde vooruitzichten. Voor meer geweldige inkomstenideeën, ontvang je gratis zijn nieuwste speciale rapport: Uw portefeuille met vervroegd pensioen: enorme dividenden - elke maand - voor altijd.

Openbaarmaking: geen